多地省级引导基金投资低效需破局

　　在政府引导基金迅猛发展的当下，政府基金不再仅仅局限作为撬动社会资本、扩大财政杠杆的工具，各地开始深入研究政府引导基金的投资效果如何。

　　截止2015年年底，国内共成立457支政府引导基金，设立规模12806亿元，平均单支基金规模28亿元。从规模和投资效果来看，各地级市设立的基金占总数的70%，投资的用款率在78%以上。

　　而各省级政府设立的政府引导基金，其中包括山东省政府引导基金、河南省政府PPP引导基金、1000亿元规模的新疆自治区政府引导基金、广西自治区政府引导基金等，这些省级政府的引导基金实际投资率不足5%，存在象征性投资的情况，无法真正落地。

　　深入原因，关键在于三点：

　　一、地方政府的真正事权在市级政府和区县政府，省级政府的基金规模大，真正事权小，缺乏有效投资标的。多地省级政府引导基金，在设立的时候，对名义上规模贪大，往往都是500亿元起步，盲目追求千亿规模的新闻效应。

　　二、与上下级政府存在事权冲突。庞大的省级基金由于省本级政府缺乏有效项目，基金投资在落实上与下级地方政府存在事权冲突，与党中央、国务院要求强化各级政府事权划分的政策要求有冲突，往往得不到下级地方政府的有效支持，造成投资困难。

　　三、从新疆、广西几个地方省级政府公布的基金方案来看，相关省级财政管理部门，对国务院、财政部政策理解不透，设计上存在片面性。将市场化的基金机制片面的官方化、管制化，造成基金有效投资和金融标准之间、和实际落地之间存在很大脱节。很多金融机构虽然签署的省级基金战略协议，但是执行方案最终无法满足资金进入、投控和退出的金融标准，造成基金成为水中月镜中花。

　　当然政府引导基金是近些年兴起的新模式，对于很多地方政府，特别是落后偏远的新疆、广西等地方政府需要花更多的时间学习和消化，这是一个客观发展的过程。

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