证金贵金属： 非农数据靓丽 意大利现银行危机

行情回顾

周五市场迎来了本周重磅非农数据的考验，虽然最终数据显示非农表现靓丽，但薪资数据却不及预期。虽然市场风险情绪出现较大改善，但良好的非农数据并未改变美联储年内不加息的预期，美元指数最终维持震荡交投，金银再度上攻，最终银价收带长下影的长阳线，较上一交易日上涨2.70%。

基本面分析

美元指数震荡交投中小幅收高，虽然良好非农数据支撑美元，但并未改变联储年内不加息的预期。

美国非农数据表现靓丽，但薪资数据表现不及预期。具体数据显示，美国6月非农就业人口+28.7万，创下2015年10月以来新高，预期+18.0万。美国5月非农就业人口从+3.8万修正为+1.1万。美国6月失业率4.9%，预期4.8%，前值4.7%。美国6月非农就业报告显示，当前美国就业人口增速处于缓慢的趋势之上、但不至于像5月份那样缓慢得出乎意料；美国最近三个月的月均就业增速为14.7万，7月份就业增速料比较接近这一均值水平，5-6月份数据失常、只是方向不同而已。良好的6月非农数据难以确信美联储在年内加息。虽然6月份非农数据靓丽，令美联储9月加息可能重新提上日程，但美联储应该不会急于在短时间内行动，偶然一次的良好数据足以使美联储很快加息，美联储还需要考虑许多其它方面的事情。

英国公投决定脱离欧盟给市场带来的冲击犹存，意大利现银行业危机。尽管美国就业数据好于预期，但对改变投资者的观点无济于事，投资者认为在脱欧阴云开始消散之前美国今年不会升息。对英国脱欧的担忧可能还要有一些，脱欧造成的系统性风险不能忽视，且意大利信贷风险犹存，此外意大利政局也存在隐忧，当前欧洲正处在多事之秋。

机构持仓

黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至7月11日黄金持仓量约为981.26吨，周末加仓2.97吨，黄金ETF--SPDR Gold Trust再度加仓。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10620.38吨，较前一日仓位保持不变，白银ETF--iShares Silver Trust日前出现连续加仓动作。

技术分析

从白银日线图上看，MACD红柱缩小，KDJ指标金叉，均线系统中MA5、MA10、 MA20、MA60向上发散。从4小时图上看，MACD即将金叉，KDJ指标开口向上，均线系统中MA5与MA10金叉，MA20、MA60向上。

多空博弈

现货黄金：周五非农数据表现靓丽，不过金价逆势上扬，短线依旧要警惕金价高位回落，短线支撑1340，短线压力1385。

根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，40%分析师对今日盘面看多，50%分析师对今日盘面看空，10%分析师对今日盘面看平。

看多理由：白银ETF持续加仓；意大利现银行危机。

看空理由：技术面短线有休整需求；周五非农数据表现靓丽；美元指数短线或走强。

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