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"油到丝,丝到衣",作为聚酯领域的上游,乙二醇产品的国内需求量巨大。国内乙二醇表观消费量全球第一,但进口依赖度超过六成,主流技术及成本落后于海外,外围因素对乙二醇的价格影响较大。
中美贸易战的影响
聚酯产业链相关产品中中美贸易相对大的对二甲苯和乙二醇等产品暂未列入清单,其他关联产品看,原油被列入清单,2017年中国从美国进口原油在1000多万吨,但也仅占中国原油进口总量的2.6%。
对于尚未列入清单的对二甲苯、乙二醇产品,也不用过分担心其未来影响。首先,对二甲苯中美贸易量占中国进口量的1.7%,乙二醇中美贸易量占中国进口量的2.1%,几十万吨的体量完全可以通过国际贸易转移;其次,中国未来有大量对二甲苯和乙二醇装置新建投产,也无需担心来自中美关税端的冲击。
土耳其危机的影响
周初土耳其资产危机拖累全球避险情绪急速升温。亚太股市近全线下挫,印尼股市创出近两年最大跌幅。土耳其里拉崩盘带来的市场涟漪效应的严重程度和发酵速度超出了很多投资者的意料,市场风险情绪急速降温,全球投资者紧急出售风险资产,传统避险资产价格走高。然而目前来看土耳其里拉的抛售波及新兴市场,但不会为新兴市场带来系统性风险,最重要的因素仍是全球贸易战。
三季度以来聚酯两大原料乙二醇与PTA表现强势,当然来自聚酯产业链的高景气度周期作用明显,同时,贸易摩擦影响的人民币持续贬值因素则是为造就本轮涨势的另一主要内因。人民币汇率自6月15日以来,出现了一波持续的、快速的贬值,截止8月1日,人民币对美元汇率已经达到年内最低点,连续3个月人民币对美元累跌近7.2%,且直至目前,贬值趋势依然延续。
短期怎么看?
截至8月14日,乙二醇需求端持续转弱,但短期获利盘出局及PTA延续强势支撑,作业多空双方争夺胶着,华东主流市场成交在7610。煤制乙二醇新增产能投放,本周码头到港预期增多,下游需求端表现转弱,乙二醇基本面表现悲观。然隔夜PTA延续强势,台风导致长江沿岸封航,双重利好对市场形成较强支撑。短期乙二醇市场存小幅反弹预期。
本文信息来自:化纤头条、中宇资讯、天风期货、纺机网
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