乌克兰国家风险及对中乌经贸的影响

　　2014年以来，乌克兰危机持续发酵，国家风险有所上升。在此背景下，中国信保邀请在京有关专家学者，分析评估乌克兰的国家风险，研判其未来走向，并对中乌经贸关系及我国企业的影响提出对策建议。

　　一、政局将在新总统选出后稍趋明朗

　　乌克兰除议会之外，当前实际上不存在合法政权。目前，国际社会对乌克兰局势的发展多持观望态度，实际接触不多，预计政局初步明朗要在总统大选和新议会产生之后。目前，包括维塔利·克利奇科 、彼得·波罗申科 、尤利娅·季莫申科等在内的十多人10余人宣布参加竞选。但无论如何，乌克兰始终难以寻找到以国家利益为重、富有治国经验、能被东西部和社会各派接受的政治家。在首轮投票中无人得票率过半的可能性非常大，需要举行复选。

　　即使此次乌克兰总统选举能够顺利举行，成立合法性政府，未来乌克兰局势也存在较大风险，主要有三种可能，一是硬性分裂。乌克兰东部俄罗斯族人占据较大优势，如果是新政府强行推行乌克兰化，可能会导致东部八个州分裂出去。新政府如果处理不好这些问题，很可能导致乌克兰的分裂。二是软性分裂，即实行联邦制，综合乌克兰国内情况，联邦制虽然能照顾到多方需求，但也会造成乌克兰事实上的一种软性分裂。第三个是被周边国家瓜分，例如东部几个亲俄的州到俄罗斯去，剩下的各州相对来说比较单一，完全可能慢慢融入到欧盟中去，甚至加入北欧。

　　二、经济状况难言乐观

　　2013年，乌克兰实际经济增速为-1.3%，经济总量仅为1990年独立时的70%，财政赤字占GDP比重接近5%，经常账户赤字占GDP比重则逼近8%。债务负担较重，西方国家开始提供援助。截至2013年12月，乌克兰外债总额达1385.08亿美元，债务负担率为78.7%，超过60%的国际警戒线；已付偿债率为23.3%，也已触及20%的国际警戒上限。在国内政治局势混乱，经济萎靡不振情况下，乌克兰国家破产、主权信用违约的风险显著升高。但2014年3月27日，国际货币基金组织和乌克兰达成协议，在今后两年内向后者提供140亿美元到180亿美元的援助，这份协议还为美国、欧盟和日本等国向乌克兰提供支持铺平道路，使得乌克兰未来两年之内拿到的国际援助总额有望达到270亿美元，这无疑大大缓解了乌克兰主权信用危机。

　　三、中乌经贸对策建议

　　中乌经贸合作风险与机遇并存，一方面，乌克兰局势尚不明朗，两国经贸合作环境可能发生巨大变化，加上乌克兰短期内经济难有起色，国家偿付能力下降，中乌两国经济合作风险显著上升。另一方面，乌克兰依然有着较大经济发展潜力，特别是在农业、军工等领域同中国有较大合作空间，在当前局势下，乌克兰迫切需要外部援助，这也为两国进一步扩大合作提供机遇。

　　相关专家建议企业在与乌克兰合作中应把握以下几点：

　　一是做好中乌经贸关系生变的准备。就目前情况看，乌克兰新政府如果成立，势必要争取欧盟、美国等西方国家的支持和援助，使得中乌经贸关系可能发生较大变化。主要关注三点，第一，西方国家以及国际货币基金组织的经济援助附加政治经济条件，这些条件可能改变乌克兰投资政策，进而影响中国的项目。第二，中乌军工领域合作面临不确定性。乌克兰曾期望中国成为其头号军事技术合作伙伴。亲西方的乌克兰新政权上台后，势必将重新评估中乌军事合作项目，给中国带来一定负面影响。第三，乌克兰成为欧盟联系国后，各项政策更趋透明，中国企业以往靠回扣等一些非正规方式获得大项目的“经验”将失去用武之地，原有的项目也可能面临一些问题。

　　二是预判投资风险。乌克兰政权出现更迭，政策环境出现较大波动，加上国际清偿力下降，中国对乌克兰的投资和合作项目面临拖欠、违约等风险增大，企业应对此做好充分的思想准备。

　　三是要迎难而上，注意项目选择。中乌两国不存在明显利益冲突，经济上有着较大的互补性。因此，一旦新的合法政府产生并稳定下来，新的经济政策出笼，要及时跟上，项目选择上要着眼长远，关注民生，尽量避免选择有明显政治色彩和个人色彩的“标签式”项目，以规避政治波动带来的风险。

　　目前，鉴于乌克兰局势复杂多变，国家风险有所上升，企业应采取措施对其进行重点关注，梳理在手订单及项目情况，加强研究该国主权信用、市场形势以及格里夫纳币值变化对企业的直接影响，采取有效措施减少动乱对企业的影响。

来源：厦门信保