外贸结构制约人民币国际化

　　进口结构与贸易方向的制约

　　在中国进口商品贸易结构中，国际大宗商品占比较高。近年来这一比重接近40%。这意味着两件事：其一，由于国际大宗商品均以美元计价、结算，因此进口环节的人民币使用将受到挤压。其二，对出口商而言，由于重要的进口成本均以美元来核算。

　　因此，如果在出口环节使用人民币结算，则将面临更大的汇率风险，或更高的风险管理成本。因此上述两个方面，均直接或间接地限制了进口环节的人民币使用程度。

　　从市场方向来看，中国对外贸易对发达经济体的依赖程度，实际上可能仍然较高。在1997年，中国出口贸易的方向，近60%在亚洲内部，对欧洲及北美的依赖性只有35%。而在2011年前九个月，中国出口贸易对两者的依赖性分别为47%和40%。

　　从整体数据来看，中国外贸对欧美的依赖程度是上升了，而对亚洲内部却有所下降。在国际贸易中，如果是发达国家与发展中国家进行交易，则通常使用发达国家的货币进行结算。因此，上述贸易方向的格局，对人民币使用也产生了制约的作用。

　　值得注意的是，在亚洲区内的贸易中，日元甚至也没能成为日本出口商的主要计价货币。伊藤等日本经济学家的调查研究发现了原因：日本企业在亚洲其他地区的子公司，从日本进口中间品，经加工后出口到美国形成了三角贸易。由于出口商品最终是销往美国市场，因此美元计价占比仍然较高。

　　因此，虽然亚洲区域内贸易比重看起来可能很高，但其对欧美市场的高度依赖性并没有得到根本性的改变。亚洲开发银行在2008年的一份研究报告显示：按贸易发生额来计算，亚洲区内的贸易占比高达51.8%，而对欧美的贸易占比仅为48.2%;但是，如果不考虑中间品贸易，只考察最终产品，则上述比重将分别调整为32.5%和67.5%。

　　近些年，中国对新兴经济体和发展中国家的投资不断上升，伴随着对这些地区的贸易量也有快速增长。但是，如果这些对外投资，只是简单地将中国对美国的出口转变成为第三国对美国的出口，则这将难以从根本上改变现有的国际分工体系格局，从而也难以改变对欧美市场的根本依赖。

　　上述基本面中，巨大的贸易总量，对人民币国际化的潜力具有加分的作用。而持续的大量的顺差，以及对欧美市场的依赖性，则对人民币国际化的具体路径产生了限定。

　　外资企业在中国对外贸易中占比过半、外贸企业整体缺乏定价权、加工贸易占比近半、进口对大宗商品仍较为依赖，以及整体对欧美市场依赖程度仍然较高，这些因素将对人民币国际化的长期潜力产生不可忽视的制约作用。

　　最后，从实体经济的微观角度来看，上述负面因素最终都与企业的生产方式及其国际竞争力密切相关。目前各个重要的国际货币，及其实体经济背后都有一大批跨国公司，它们都具有强大的国际竞争优势;反观中国在世界500强榜单上的企业，它们大多依赖于国内的垄断优势及政策保护，因此在国际市场上难言真正的竞争优势。由此可见，人民币的国际化实任重而道远。

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