资管新规细则落地百天 总体平稳局部加速“收缩”

    来源：经济参考网

    随着7月20日央行会同银保监会、证监会发布的《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》落地百天，包括银行理财、基金、信托等资管产品在资管新规细则的强约束下，呈现了总体平稳局部发行加速“收缩”的态势。其中银行表外非保本理财、资金信托、证券期货私募资管产品出现不同程度的“缩水”，而公募基金不降反增。

　　普益标准最新报告显示，9月全国银行理财收益水平延续了此前的下滑趋势，下滑速度略有加快，环比下降13BP至4.31%。从价格指数来看，本月全国银行理财价格指数环比下降3.02点至103.19点，跌幅处于持续扩大趋势，与理财平均收益变动趋势一致。

　　从收益水平来看，由于市场流动性持续宽松，本月全国封闭式预期收益型产品收益环比下降14BP至4.46%，开放式预期收益型产品收益环比下降11BP至4.08%。从价格指数来看，封闭式预期收益型产品价格指数环比下跌3.33点至106.86点，开放式预期收益型产品价格指数环比下跌2.54点至97.68点。两类价格指数延续了上月的下跌势头，且下跌速度均有不同程度的加快。

　　对此，普益标准报告认为，9月全国银行理财发行量为10293款，环比下降515款。本月理财新规正式文稿发布，银行理财产品正值新旧交替的转型期，新产品发行速度放缓，因此本月理财产品发行总量保持下跌趋势。同时，理财新规正式文稿与征求意见稿变动不大，产品转型路径逐渐明确，净值型产品数量本期出现了一次跃升，增加趋势显著。

　　除银行理财外，作为发行规模第二大的信托行业也难逃“冲击”，信托行业，特别是通道业务的重要意义已渐渐降低。“信托公司需要顺应资管新时代下主动管理、标准化、净值化管理、统一监管的发展趋势，打造核心竞争能力，培育核心产品，实现可持续发展。”用益研究分析称，从短期看，信托公司需要巩固信托主业，发展受限较少的信托业务，探索新业务模式，构建更加柔性的内部管理基础，适应不断变化的资管业务监管形势，重点是稳定业绩增长。从中长期策略看，信托公司必须构建以客户为中心的业务模式，提升主动管理能力，完善全面风险管理体系建设，加快创新转型发展，构建资管新时代下的核心能力。