以符合资管新规为前提 信托部分项目投放或适当放松

    来源：上海证券报 

    有媒体报道称，近日有部分信托公司等金融机构收到监管窗口指导，要求信托公司适当加快项目投放。昨日记者多方求证，这一窗口指导消息属实，确以电话形式传达。

　　据悉，此次收到监管窗口指导的信托公司大多为此前通道业务规模相对较大的公司。监管的最新思路是，在符合资管新规和执行细则的条件下，可适当加快部分项目的投放。

　　2017年末，银监会发布《关于规范银信类业务的通知》，分别对商业银行和信托公司的银信类业务进行了规范，并提出了具体的监管要求。

　　今年4月末出台的资管新规，也将去通道、去嵌套作为重要的监管内容。信托业内人士对此的解读是，在降杠杆、去通道的大背景下，信托业或经历转型阵痛，但资管新规对于行业长期发展而言是利好，信托业以通道业务为支撑的外延式发展模式将成为过去式。

　　在多项监管措施的作用下，今年以来信托行业资产管理规模回落，通道业务规模也出现下降。根据银保监会此前发布的统计数据，截至2018年4月末，全行业信托资产余额25.41万亿元，比年初减少8334.59亿元，降幅3.18%，同比增速比年初下降16.09个百分点。其中，作为通道业务代名词的事务管理类信托资产余额14.97万亿元，比年初减少6719.65亿元，同比增速比年初大幅下降28.7个百分点。

　　多位信托业内人士坦言，由于来自银行端的资金大幅缩减，今年以来信托计划募集成立相对较难，各家公司因此纷纷加大财富部门的建设，力图从个人客户方面募集更多的资金。

　　今年7月20日，人民银行行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》。其中规定公募资产管理产品除主要投资标准化债权类资产和上市交易的股票，还可以适当投资非标准化债权类资产，但应当符合关于非标准化债权类资产投资的期限匹配、限额管理、信息披露等监管要求。

　　对此，安信证券分析师赵湘怀认为，公募可以适当投资非标，利好信托非标投资业务，有利于缓解实体经济的融资压力。

　　对于监管最新的窗口指导，部分信托业内人士认为，政策具有严肃性和一致性，因此即便监管对于部分业务有新的意见，其前提条件仍要符合资管新规。“行业不能因此存在侥幸心理，去通道、去杠杆的趋势不会轻易改变，信托公司仍需要积极回归本源，拓展主动管理能力并发展创新业务。”