QDII:借“沪港通”东风破局？

　　等待一天，投资者并没有盼来“沪港通将启动”的任何信息。

　　此前，港交所行政总裁李小加曾指出，沪港通会优先选择在10月某个星期一启动。而启动前两个星期，监管机构将做出公告。按此说法，若沪港通月底发车，昨天应该公告相关内容。

　　昨天，港交所新闻发言人表示，目前香港交易所的市场基建及运作已准备就绪，两地监管机构会决定沪港通开通时间，目前没有收到任何有关沪港通推出计划有变的消息。

　　同时，有传言称，预计沪港通会免征资本利得税，而内地部分证券公司昨天已收到获批开通港股通业务交易权限的通知。

　　尽管还没有明确的时间点，但种种消息表明，沪港通已处于“读秒”中！

　　一直被扣着“借沪港通东风”帽子的QDII，到底有没有占到便宜？如果没有，目前哪些QDII值得关注？如果要通过投资基金从沪港通红获利，又该如何操作？

　　【上海证券基金评价研究中心首席分析师 代宏坤】

　　1、沪港通对于QDII基金投资香港影响不大。

　　境内部分投资者可以通过沪港通直接投资香港市场的部分股票。而对于QDII基金，本身就已经可以投资香港市场了。因此，沪港通并不会给这些基金带来更大的机会。

　　2、目前的QDII并不具有太好的投资机会。

　　全球资产市场目前处于较大的动荡之中，包括美国、欧洲的股票市场最近暴跌，大宗商品中的油气能源跌幅也很大，黄金目前只是在短线的反弹。可以说，目前的QDII基金并不具有太好的投资机会。当然，如果是中长线的投资者，在美国股票市场下跌的过程中，逐步的布局是可性的，建议关注投资美国股票市场的QDII。

　　【齐鲁证券基金评级业务负责人 马刚】

　　1、首先要搞清楚，哪些股票受益于沪港通，再进一步挖掘持有这些股票较多的基金。

　　按照沪港通办法，试点初期，沪股通的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成分股以及在上交所上市的A+H股股票，港股通的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成分股。此外，还有同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A＋H股公司股票。因此，下列基金应该是相关受益基金：

　　（1）跟踪上证180指数、上证380指数的被动产品；

　　（2）持有上述指数成分股较多的主动型基金；

　　（3）持有较多的估值低于H股的在沪上市的A+H股股票的基金等。

　　（4）对QDII基金来说，当然是主要投资港股的基金收益，而且持有上述沪港通标的股票较多的QDII受益较大。

　　这类基金数量众多，这类无法一一列举，大家可以自行研究发掘。

　　2、投资沪港通相关联的的基金，尤其是其中的QDII产品，汇率、交易时间的不同都是需要考虑的，不过，通过基金间接投资于港股与通过券商港股通通道直接投资对此要求是不同的，一般基金公司都有良好的、专业的对冲手段。投资此类基金，要分清关注短期题材还是长期投资价值，短期题材即关注所谓“政策红利”，沪港通政策所带来的相关股票的升值，这是一种题材炒作，是短期效应，随着时间的推移，这块红利会接近消失，如两地上市的股票的价差会逐渐缩小直至消失等。最根本的，还是看相关上市公司的业绩和长期投资价值。在这方面，又回到我们选择基金的标准上来了，就基金的长期管理能力和业绩的稳定性。

　　【凯石财富工场】

　　1、我们建议投资者四季度加大对港股QDII的投资比重，以分享港股的阶段性估值溢价提升。

　　四季度随着四中全会的到来，政策重心将转向改革，预计后期会有较多推进改革执行的措施出台，或将创造主题性机会从而带动相应板块走强，届时与此关联的港股有望迎来阶段性投资时机。

　　即将于10月施行的港股通不仅在流动性方面对于港股市场起到催化剂作用，更能开启港股与A股两个巨大市场间的“直通车”，将大陆与香港及海外资金进行有效关联。届时，香港市场有望吸引更多合格投资者涌入，中资蓝筹股以及受惠沪港通的个股将有一定的表现空间。

　　2、具体来看，有4只以港股投资为主的基金最为关注。

　　1、富国中国中小盘采用主动管理模式，重点投资香港市场中具有中国概念的优质中小盘股票进行投资。

　　中小盘股票成长空间大，且在香港市场往往存在估值洼地，因此往往能为长期投资者带来超额收益。

　　基金经理自下而上选股能力表现出色，重点投资标的符合中国经济转型和改革方向。

　　2、华夏恒生ETF是华夏基金旗下首只跨境ETF基金，采用组合复制策略及适当的替代性策略，紧密跟踪香港恒生指数。

　　该基金标的指数汇集了香港本地、中国内地以及海外众多的龙头公司。成份股共48只，含8家“重量级”蓝筹股（三大行+三桶油+中移动+汇丰银行=占比合计51.71%）及香港本地龙头企业，如长实、和黄等；也包括中国内地“新贵”如腾讯。

　　3、嘉实恒生中国企业标的指数为恒生中国企业指数，该基金以拟合、跟踪标的指数为原则，进行被动式指数化投资。

　　该基金在今年7月份以8.81%的收益率获得QDII-亚太及新兴市场类别之首，今年内共计涨幅7.13%，在同类基金中名列前茅。

　　4、博时大中华亚太精选，采用“核心-卫星”配置策略。

　　“核心”指基金资产的40%-75%投资于大中华地区企业，包括中国大陆、港、澳、台地区企业在境外发行的股票及其他衍生产品。

　　“卫星”指基金资产的20%-55%投资于日、韩、澳、新、印等众多亚太国家或地区企业在亚太区证券市场发行的普通股、优先股及其他衍生产品等。

　　主要采取“自下而上精选个股”和“价值策略为主，成长策略为辅”的股票投资策略。

　　（以上仅代表个人观点，仅供参考。市场有风险，入市请谨慎！）