银行资金借“配资”曲线入市

漫画：王建明

　　深圳商报记者 张琨

　　根据银监会的规定，目前银行信贷资金不能进入股市。然而，在去年底以来的这波股市回暖、期货市场回暖行情下，市场上处于灰色地带的配资业务也相当火爆。记者近日调查发现，配资资金来源五花八门，竟有一些银行系资金曲线借道进入股市，从而客观上加大了相关资金风险。

　　“配资”曲线入市

　　事实上，尽管配资这一业务屡受质疑，但在去年底开始的这波A股大好行情推动下，游走在灰色地带的配资仍然发展迅猛。记者了解到，进入到配资领域的，既有自有资金，也有民间集资资金，券商和信托介绍的客户资金，而银行贷款这种向来有着严格监控程序的资金，近期也出现了通过不同渠道曲线入市“配资”的苗头。

　　日前，业内风传，南方一家配资公司从银行获得了高达2亿元的贷款。传闻“拿到的年息是6%，这算很便宜的”。 而深圳一位配资业内人士告诉记者，6%类似的贷款一旦进入配资市场，按照配资行内至少20%年化收益率的利息收入，这意味着配资公司有望从这笔贷款中获利接近3000万元。

　　银行对贷款一般都有严格的审核机制，贷款资金流入股市更是被明令禁止，这类公司如何层层通过审核，将资金曲线入市的呢？ 记者调查发现，在配资公司的融资链条中，存有多种路径，其中主要方式为通过信托融资、通过实业公司贷款对资金腾挪。

　　中融信托广东区域一位高级信托经理鲁先生（化名）向记者表示，配资公司要获取银行贷款，一般需要有相熟的实业公司配合贷款。比如，通过一家现金流比较好、现金需求大的批发贸易公司向银行申请贷款后，再由批发公司通过虚假合同，将钱转到有业务联系的第三方，再由这个第三方把钱转到配资公司所在的投资账户上。“这些公司表面上经营良好，回款也及时，银行审批起来也相对宽松。”他表示，经过两三层资金转移后，银行就不容易跟踪到资金的最终流向；而投向二级市场的配资资金流动性较好，只要风控得当，一般不会有很大的漏子。

　　灰色生存空间渐小

　　而更为公开的平台则来自信托系，和实业融资的模式不同，通过信托模式进行配资，往往是一些中小私募在行情来临时快速扩大资金规模的捷径。

　　近期私募排排网的统计数据显示，可灵活进行资产配置的伞形信托产品在2012年成立明显增多。如中融信托、云南信托、上海国信、中信信托、平安信托等均为较大的伞形信托发行平台。知情人士向记者透露，这种配资往往需要私募出具一定比例的抵押，这种比例一般是1：2到1：2.5之间，即抵押1000万元可以获取2000万元配资额度。

　　一位曾经寻求过这种配资机会的私募人士吴楠则向记者表示，信托资金之所以乐于向私募提供这方面的配资，是因为通过这种模式向私募配资，年利率一般都可以达到8%~10%，这对于信托发行方来说，即便是1%的利率增长，也可能意味着30%到50%幅度的利润增长，而对于私募来说，这种做法也能在短期内将操作的资金翻倍，行情好的时候在二级市场上快进快出赚一笔。

　　而在吴楠看来，在近期融资融券门槛大幅降低、市场上杠杆品种越来越多的情况下，处于灰色地带的配资未来生存空间会越来越小。“毕竟有更高的风险，而且正规途径也越来越多，配资业务只能通过加大杠杆的模式来吸引那些希望赌一把暴富的人。”