构建企业“走出去”金融支持体系

　　促进企业跨国经营的金融支持体系构建

　　第一，积极推进境外投资的可兑换进程。随着资本项目可兑换进程逐步推进，境外投资的外汇管理改革试点也有待进一步深化。作为“疏导资本有序流出”的主要渠道，境外投资与外商直接投资相对应，可先行实现境外投资的可兑换，进而推进直接投资的可兑换。近期央行已正式启动境外直接投资以人民币结算，在境外投资管理实现可兑换后，管理的重点将放在资金流出入的汇兑环节。可以考虑将具体的业务审核放至银行操作，但在方式上做到有所区别。如对投资前期用汇，可实行比例控制，按照中方投资总额的一定比例核定企业前期用汇限额。企业若能提供真实有效的用汇证明，则在限额内可直接到银行办理购付汇，若无法提供有关证明，则应事先报备所在地外汇管理局，并应在购付汇后规定时间内，将外汇使用的真实证明提交外汇管理局。

　　第二，进一步放宽企业跨国经营的外汇管制。一是放宽母公司向境外子公司放款的资格条件限制，为股东向境外子公司贷款提供便利。在审批程序上，可根据境外公司的经营规模，给其国内母公司核定一定的外汇额度，由银行在额度内直接办理资金汇兑，不再设置其他门槛。二是改进和完善境外投资外汇管理，健全境外投资项下跨境资金流出入的统计监测和预警机制。三是适当放松对企业的金融控制。一方面，积极慎重地探索国内资本市场与国际资本市场的对接，逐步提高国内资本市场的国际化程度；另一方面，赋予适合条件的跨国经营企业以必要的海外融资权，开拓国际化融资渠道，并由国家给予必要的担保，允许其通过发行股票和债券、成立基金等方式，在国际金融市场上直接融资。

　　第三，鼓励境内商业银行等金融机构为企业跨国经营提供全方位金融服务。一是加快境内商业银行的国际化步伐。建议参照外资银行奉行以本国企业为主要目标客户群的“跟随客户”经验，鼓励商业银行在民营企业对外投资比较集中的区域，尤其是境外经贸合作区、工业园区所在地，设立支行或办事处，为走出去的民营企业提供本地化金融服务。二是建议境内银行进一步与国际接轨，丰富金融产品，为企业跨国经营提供必要的融资支持。三是修订《贷款通则》中禁止资本金贷款的限制，允许银行贷款给企业用于境外公司的资本金投入，特别是面对越来越多的民营企业境外并购，探讨为企业提供包括杠杆收购在内的并购贷款。四是探讨企业以境外资产、股权、矿业开采权、土地等作抵押，由境外银行出具保函，为境外企业在国内取得贷款提供担保的“外保内贷”的融资模式。

　　第四，加大政策性银行对企业跨国经营的支持力度。国家政策性银行是国家“走出去”战略的直接实施者，不能仅以效益为导向，应充分体现其政策性、战略性和在战略目标下承担的风险性。因此建议：一是研究政策性金融的立法问题，出台政策性银行法，将政策、风险、效益统一在实施国家战略上；二是进一步提高进出口银行等政策性金融支持企业跨国经营的能力，增加资本金，增强银行抗风险的能力；三是加快政策性银行在境外设置分支机构的速度，特别是在一些市场前景好、潜力大，中国企业开始进入投资，但金融资源匮乏，商业银行不愿意设点的欠发达国家和新兴市场国家；四是创新适应经济全球化的金融工具，可在政策性银行先行先试。

　　第五，建立对外产业投资基金，进行专业化投资。一是针对企业“走出去”过程中对股权融资的需求，充分利用国家充足的外汇储备，根据民营企业的特征，针对特定的区域（国家）、特定的市场，设立若干类似中非发展基金的股权投资基金，直接对企业境外投资的项目和公司进行股本投资，基金可以采取国家、企业、银行、专业投资机构相结合的股权设计，实行商业化操作。二是设立对外并购基金（VC或PE），专门通过股权并购，在国际上获取知识产权、品牌、市场份额和资源。

　　第六，引入适当的竞争机制，建立多元化的出口信用保险供给市场主体。建议允许成立商业性出口信用保险公司，在业务品种上、区域上与政策性保险公司有所区别。既要体现政策性与商业性不同，又要形成一种适度的竞争关系，以有利于提高我国出口信用保险的经营管理水平，降低保险成本，扩大信用保险整体规模、提高企业投保的积极性。同时，要推动政策性保险的发展，中央财政拨付专项基金用于特定项目的保险，各级政府可以视情况对投保企业进行保费补贴，鼓励更多企业参保，同时企业也要强化风险意识，学会自我保护。（作者系国家外汇管理局江苏盐城市中心支局局长）