平安将深发展带向何处

　　6月29日,深圳发展银行发布公告,将以每股18.26元向平安寿险定向增发不超过3.7958亿股,募集资金总额不超过69.3亿元,发行完毕后深发展的总股份数将从31.05亿股提升到不超过34.85亿股,其中中国平安(601318)及其关联方共持有该行的股份进一步提升至不超过10.45亿股,占总股份接近30%。

同时公告指出,近期拟筹划与中国平安控股子公司平安银行整合的重大无先例资产重组事项,相关事项存在重大不确定性,6月30日起停牌。

这样重大无先例的资产重组给股东将带来什么？股东希望增加他们的财富(银行股票的每股价值)或希望通过减少风险以及提高其福利。管理人员希望获取更高的薪水、更多的员工福利、更多的工作保障以及管理一家更大的公司带来的良好声誉。股东和管理人员都希望从兼并中获利。

目前,在股权运作上有两种可能性:一是深发展向中国平安定向增发,收购平安银行(要约收购豁免),中国平安对深发展控股至50%左右。二是中国平安向深发展原有股东提出要约收购,将深发展私有化,预计用中国平安的股权交换的可能性大。这对深发展原有股东有利。

有分析师认为,深发展定向增发收购平安银行的可能性大。该种方案容易获得监管部门的批准,整合时间短,对两家银行经营影响较小;更重要的是可以保留深发展这个重要的融资平台,不利之处是中国平安没有100%控股整合的新银行。

由于平安银行的股东是上市公司,交易对手也是上市公司,以公允价值交易的可能性大。所以深发展原有股东从该项交易中受益不大。

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