2009金融机构融资并购“十宗最”

　　编者按：

　　经历全球金融风暴后，2009年是金融机构融资需求旺盛的一年。8月，光大证券率先登陆A股，拉开了今年券商上市融资潮的序幕；11月、12月，民生银行和中国太保先后赴香港上市，成为今年内地银行和保险机构IPO的惟一代表；为充实资本金，银行再融资“补血”一浪高过一浪；随着全球金融业的复苏，外资银行对中资银行由减持转为增持……

　　通过对这一年金融机构IPO、再融资、并购等案例进行梳理，中资金融机构今年上演的“重头戏”一一重现，现整理成“十宗最”以飨读者。

　　券商第一股

　　光大证券：110亿元

　　2009年8月18日，在等待了整整7年后，光大证券成为今年首家通过IPO方式登陆A股的券商，募集资金109.6亿元

　　作为今年IPO重启后券商第一股，光大证券的夺目星光引来了各路机构的“疯抢”，发行价市盈率创下当时的新高。尽管高市盈率引来市场争议，但无可否认的是，光大证券上市对于公司以及整个券商业都有重大意义。光大集团董事长、光大证券董事长唐双宁表示，光大证券上市对推进光大集团的改革重组进程有重要意义，将为光大银行上市“探路搭桥”。

　　据了解，不少券商都已向证监会递交了IPO申请，努力在2010年乘上“IPO列车”，为了尚未开闸的创新业务尽可能地补充资本金。

　　专家点评

　　平安证券证券行业分析师田良：在以净资本为纲的券商业监管体系下，某家券商能不能拿到业务牌照，可以做到多大规模，都要跟公司净资本挂钩。尤其是创新业务，没有相应的净资本规模就很难拿到业务牌照。另一方面，创新业务都是资金消耗型的，未来要抢占先机，更需要券商提前充实资本金。无论是IPO还是增发，券商融资的目的都是为了充实资本金。

　　首站新股破发

　　招商证券：111亿元

　　对于招商证券而言，克服多道难关终于在2009年完成上市，这无疑是一出“洗具”（喜剧），然而上市后不到１个月股价破发，这又是意料之外的“杯具”（悲剧）。对于一手握着“洗具”，一手拿着“杯具”的投资者而言，除了目瞪口呆、痛心疾首外，更要问一声：新股，我该拿什么来爱你

　　2009年12月14日，招商证券股价盘中跌破发行价31元。12月15日，招商证券收盘正式宣告破发，成为ＩＰＯ重启后，第一只遭遇破发的新股。由于招商证券破发时间尚未超过网下配售3个月“冷冻期”，因此参与网上下配售的1600亿元机构资金全部被套。然而，招商证券的破发并没有引来太多的震惊，市场对该股破发早在意料之中。12月22日，招商证券收于27.83元，已是连续6个交易日收盘价低于发行价。

　　招商证券11月17日登陆Ａ股，募集资金总额达111亿元。

　　专家点评

　　中国人民大学金融与证券研究所所长赵锡军：招商证券破发，对偏爱“打新”的投资者是一个警醒。将定价的权利放给投资者，也让投资者充分认识到定价机制已经发生变化，面临的投资环境更加复杂。这促使投资者自己开动脑筋，判断IPO公司的投资价值，有利于投资者成长，并使投资者心理更加成熟，未来新股的发行价才会趋于合理。