结行云创张鹏飞：线上供应链金融的资金困境和突破

作者：结行云创创始人兼CEO 张鹏飞

2021年8月5日，由贸易金融杂志、产业互联网前线、中国供应链金融网主办的“2021中国产业互联网年会”暨“中国产业互联网优秀企业价值榜”颁奖典礼隆重召开。年会的主题是“拥抱产业互联网时代：新要素、新服务、新生态”。

结行云创创始人兼CEO张鹏飞在会议上分享主题是《线上供应链金融的资金困境与突破》。

以下文章根据嘉宾发言整理，略有删减：

供应链金融是最贴合经济发展机理的融资方式之一，是支持实体经济发展的有效工具。如今，供应链金融正处于成长期意气风发，具有旺盛的生命力。“创新”是行业发展的高频词汇，供应链金融正在经历政策创新、科技创新、模式创新、理论创新...而金融科技是供应链金融不断向前进化的内生动力。

结行云创是由行业TOP企业中金云创与随行付联合发起设立的金融科技服务公司。公司核心团队来自国内知名银行、金控集团、科技公司，具有丰富的金融科技专业经验和成功案例。

“银企链”产品是由结行云创根据股东中金云创上百家核心企业客户需求，以及股东随行付“支付+金融”的战略打造的，为了解决“信/票/单”模式供应链金融平台与银行对接痛点、提升资金对接效率、降低客户开发成本，旨在高效率、低成本、批量打通供应链金融平台资产与银行等多元化资金渠道的金融网关。

供应链金融的“信用迁移”和“信用挖掘”功能

传统金融困境的逻辑起点，在于如何解决中小微企业的融资难？那么传统金融其实是重资产重抵押和担保，反而中小微企业是没有抵押和担保，很难获得融资。

供应链金融是解决传统金融稳定的有效工具，供应链金融和传统金融的最大区别在哪？传统金融一般看企业主体性，包括抵押和担保，那么供应链金融不同的是更注重的交易性或债项性。

供应链金融是在供应链生态体系中紧紧围绕着核心企业来做的。供应链金融对核心企业上下游进行“信用迁移”和“信用挖掘”。“迁移”怎么理解？就是核心企业本来是有信用的，但是有些信用闲置，需要通过上下游来迁移。什么叫“信用挖掘”？上下游的中小微企业，其信用是有限的，而且没有被挖掘。这需要供应链金融来通过数字化去挖掘，而不依靠核心企业的信用迁移。

那么供应链金融根据供应链的流程，大概会分为几个阶段，不同的阶段会产生一些不同的金融产品，比如：订单阶段，优化融资订单融资产品；在生产阶段，会有存货融资；在销售阶段，发货以后形成入账需要用应收账款去盘活融资，这是供应链金融的第一要义。

商业保理其实就是基于的核心企业的应收账款做融资，所以商业保理有三大职能，一是应收账款的管理，第二是应收账款的融资，第三就是买方信用风险的担保。商业保理刚诞生时候，引起了市场很大的轰动，其创新的服务模式有效地解决了中小微企业的日常融资问题，同时还给商业保理带来盈利。

发展了几年以后，商业保理就面临着三大问题，第一是，大型核心企业不愿意确权。第二是，商业保理做市场化业务风险问题逐渐暴露，甚至带来损失。第三是，商业保理基本上只能解决核心企业的一级供应商融资，没法去覆盖到那些真正需要解决融资问题的中小微企业，没有实现二级三级四级的供应商信用穿透。

为了解决这三大痛点，线上供应链金融平台登上历史舞台，比如中铁建的银信平台、E信、联信等信单模式。供应链金融平台可以说实现了历史性的突破，因为这类平台解决核心企业的确权问题，又解决了银行的风险问题，还解决了N级供应商的融资难题。

结行“银企链”：供应链金融平台上资产与资金的金融网关

信用模式的供应链金融，定义为以融信来取代融资，以信用支付工具取代信贷工具。

以融信来取代融资什么意思？比如在信用模式的供应链金融平台上，开信量是100亿，融资量在75亿左右，然后撬动的交易规模两三百亿。这说明开立的信用会有一部分不需要融资依然能够撬动交易，这样就形成了线上信用模式的供应链金融共同体。

那么截止到今天，经过五六年的发展，围绕核心企业的线上供应链金融模式已初具规模，目前市场上平台有100多家、供应商50多万家；电子信用凭证开具额达到2万亿以上、融资额则高达5000亿以上。根据信用平台模式的不同，供应链金融模式可以分为三类：N+N+N的平台模式、N+1+N的核心企业模式、1+N+N的银行模式。

大量的核心企业保理公司给其上游的供应商提供融资，监管要求保理公司放款不能超过业务规模的40%，因此要引入银行的资金直接放款。

供应链金融云平台与资金方对接时面临新的痛点，包括与资金方沟通授信及对口产品难；与资金方接口对接开发成本高；后期接口更新迭代升级维护成本高；逐家资金方对接信息不对称效率低；多元化资金方渠道、多元化金融产品配置受限。

资金方对接供应链金融平台，同样面临以下问题：逐家平台对接，开发成本高；接口重复开发、耗时耗力效率低；对口产品交叉、重复，管理不便；核心企业营销难度大；普惠金融产品批量获客难；多元化产品难以直接触达产业链。

为了解决这些行业难点痛点，结行云创推出了金融网关产品"银企链"，产品的定位是供应链金融平台上资产与资金的金融网关。"银企链"把银行、保理、信托、券商、金融交易所等所有的资金方封装统一后和资金需求方对接。一方面，大幅提升企业融资效率。比如原来企业接10家银行需要两三年的时间，现在在银企链的平台上一个月可以直接链接30家资金方。另一方面，帮助资金方降低成本批量获客。

结行银企链已成功对接了数家央企供应链金融平台，实现了与中信银行、民生银行、平安银行、工商银行、北京银行、农业银行、建设银行、徽商银行、渤海银行、郑州银行等金融机构的无缝链接，合作银行在持续增加中。

通过链接企业和银行，结行银企链为供应链金融平台提供三大价值：一、高效率。平台可实现快速传输、快速迭代更新、快速统一部署；二、低成本。为有需求的平台，提供低成本链接、运维及资金；三、多元化。通过“N+1+N”模式，为供应链金融平台提供多元化资金、金融产品及数据。