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十国货币大溃退:一半崩盘,一半挣扎

时间: 2018-08-29 18:06:35 来源: 进出口经理人   网友评论 0
  • 过去的他们,有的是南美洲最富有的国家,有的是最富盛名的旅游胜地,有的是全球最强悍的民族,有的还在发达国家的行列。他们有着相同的幸福:劳动成本低、资源丰富、发展潜力巨大。现在的他们正经历着各自的不幸:货币大幅贬值,甚至崩盘,通货膨胀居高不下。

过去的他们,有的是南美洲最富有的国家,有的是最富盛名的旅游胜地,有的是全球最强悍的民族,有的还在发达国家的行列。他们有着相同的幸福:劳动成本低、资源丰富、发展潜力巨大。现在的他们正经历着各自的不幸:货币大幅贬值,甚至崩盘,通货膨胀居高不下。


美国经济转好,新兴市场却“哀鸿遍野”。美元走强,这一套多米诺骨牌不仅拍倒了一连串的新兴市场国家,甚至也拍倒了一些发达国家。如果你有这些市场的客户,请千万谨慎,注意货款安全第一。


“崩盘五国”:委内瑞拉、意大利、土耳其、阿根廷、巴西


“危机五国”:印度、俄罗斯、南非、印度尼西亚、越南


1. 委内瑞拉  玻利瓦尔


委内瑞拉货币玻利瓦尔,可谓是货币溃退的“先锋官”,在2016年就早已“跌跌不休”。1公斤奶酪=750万玻利瓦尔;1杯咖啡=250万玻利瓦尔;1只鸡=1460万玻利瓦尔;1卷卫生纸=260万博利瓦,约等于0.39美金(2.67元人民币)


委内瑞拉曾经是拉美的首富国家,丰富的原油储备使其经济增长了数年。然而好景不长,石油危机和金融危机使得委内瑞拉在20世纪末期陷入动荡。委内瑞拉一直是拉丁美洲中外国贷款最多的国家,该国货币也是拉丁美洲最弱的货币,其经常账户赤字全球仅次于土耳其


2010年,委内瑞拉货币与美元的汇率还是8:1,然而到17年就已经接近10000:1了,而且随着政府继续印钞来弥补不断扩大的预算缺口,这个比例还将继续不停的变大。


最可怕的还是它的通胀率,根据国际货币基金组织的预测,委内瑞拉的通货膨胀率到今年年底将达到百分之100万!


委内瑞拉目前开启了搏命式自救,从8月20日起用抹去“5个零”的新货币主权玻利瓦尔替代原先的货币用以对抗10000倍的恶性通胀。此外总统马杜罗还宣布了一系列经济改革举措,包括提高最低工资、提高油价、实施零赤字财政政策、收紧货币发行等。但分析人士普遍对于改革能否抑制通胀存有怀疑。


目前货代已全面拒收去往委内瑞拉的订舱。如果你觉得委内瑞拉市场太小,不值得列入外贸人的警惕范围,那不妨看看它所带来的海啸影响下的巴西。


委内瑞拉的情况和土耳其很相似——自身的危机正在向周围国家蔓延。


由于委内瑞拉经济崩坏,缺乏最基本的食物、药品等配套措施,而且委内瑞拉也处于政治危机中,反对派对执政党政策多有抗议,当地人民几乎都想离开这个地方。超过230万委内瑞拉人(约占总人口的7.3%)逃离了他们的国家,主要目的地是哥伦比亚、厄瓜多尔、巴西和秘鲁。


目前,委内瑞拉的国内危机已经蔓延至邻国,而且不仅仅只是经济危机,还夹杂着政治因素,它可能会成为及土耳其之后新兴市场的下一个危机爆发点。


2. 巴西  雷亚尔


巴西的雷亚尔是货币溃退的主力军。巴西将在今年10月举行总统大选,政治危机将巴西总统特梅尔卷入贿赂丑闻,国内政局不稳定让货币有贬值的压力。


巴西的经济结构依然是“拉美化经济”。金融市场完全开放,以廉价劳动力吸引外来投资来拉动经济增长;经济增长主要依赖私人消费,国家投资效率普遍较低;存在明显的去工业化倾向,而巴西的工业生产成本大幅提高和服务业领域的过度投入进一步推动了巴西的去工业化;经济结构单一,出口在经济增长中占比过大,出口主要靠资源商品和技术含量不高的工业品。


金融市场的完全开放、汇率完全市场化的结果是,货币在经济好的时候快速上涨,外资会蜂拥而入进行投机,此时巴西的经济看起来很繁荣,国家购买力也会大幅提升,进出口增加,消费提升刺激经济增长,整体看起来都会很好;但是,当经济不景气时,资本就会快速出逃,经济随即一落千丈,同时汇率也就会快速下跌,消费能力也就跟着大幅下降,整个巴西经济就陷入衰退。


众多委内瑞拉难民涌入了巴西,导致暴力冲突上升,这加重了巴西的内忧外患。8月20日,巴西雷亚尔兑美元汇率最低触及1美元兑3.9706雷亚尔,跌逾1.4%,刷新52周新低,并创2016年3月以来最低。


美银美林首席投资官Michael Hartnett曾经提到,巴西雷亚尔是一个重要的观测指标——“新兴市场的货币从不说谎,如果美元兑巴西雷亚尔涨破4,这有可能会引发信贷资产的去杠杆和风险蔓延。”


而美元/巴西雷亚尔在8月21日已经突破了这一警戒线。


3. 土耳其  里拉


自美国宣布对土耳其制裁以来,土耳其就进入了危机模式。8月10日,随着特朗普宣布对自土耳其进口的钢铁与铝材关税加倍,即分别征收50%和20%的关税,土耳其里拉兑美元一度暴跌20%至6.87,创2001年以来最大单日跌幅。据统计,今年以来至本轮调整的最低点,里拉贬值幅度约48%


而美国正在考虑以帮助伊朗逃避美国制裁为由,对土耳其最大国有银行之一的土耳其人民银行(Halkbank)处以数十亿美金的罚款。这一击使得脆弱的土耳其金融业雪上加霜。


已经有不少外贸人反馈说,“土耳其受美国经济制裁以后,客户说打不了款了”“里拉贬值严重,新谈好的客户最后不了了之”……


一方面美国的制裁会收紧美元通道,很多土耳其商人或将找不到付款渠道,我国银行收汇也会收紧,需要重重审核。更重要的是,当货币大幅、迅速贬值将造成当地进口商的成本上升,所以部分土耳其商人会选择暂停贸易,甚至暂停尾款支付。


根据瑞银最新的新兴市场经济体研究,土耳其经常账户逆差占GDP比重6.3%(统计国家中赤字最高)、通胀14.4%(仅次于阿根廷27.1%),外债占GDP比重53%(较高水平),在所有新兴经济体中经济健康状况较差。


随着本币汇率的贬值,偿还外币计价债务的压力大增,这导致经济前景恶化,从而进一步降低投资者的信心,所以汇率继续贬值。这样的恶性循环在经济史上很常见,比如1997年亚洲金融危机前夕马来西亚等国。这种状态本身便意味着脆弱性。


此外,由于土耳其企业向欧洲银行大量借债,所以土经济若陷入严重危机,也可能造成与希腊债务危机相似的效应,给欧洲银行业带来压力。


4. 意大利  欧元


土耳其风暴看似吹向亚洲,印度和印尼出手力挺本国货币汇价,但亚洲多国抵御力相对强,真正风险其实在欧洲,尤其意大利可能成为下一波触发美元强势风暴,冲击环球金融的源头。


意大利是欧盟第三大经济体,今年以来,意大利始终是欧元区内部最为危险的一环。而近期,这一风险再度发酵。意大利目前的政府债务已经达到了2.5万亿欧元,为欧元区第二高,约占国内生产总值的130%,仅次希腊,但意大利的外储却仅约1250亿欧元,如果不是欧盟和国际货币基金组织(IMF)多次出手相救,早已违约破产。


彭博社的调查显示,意大利国债很可能将陷入欧债危机以来最凶险的境地!如果找不到愿意购买意大利国债的买家,在接下来几个月,意大利国债收益率会大幅飙升,而意大利政府则可能面临违约,届时会危及会蔓延到整个欧洲。


5. 阿根廷  比索


由于庞大的财政赤字、高债务负担,高通货膨胀,阿根廷被认为是最容易受到传染的新兴市场之一,在彭博的新兴市场脆弱性计分卡上,这个南美第二大经济体排名第二。


由于干旱造成的农作物减产导致出口创收锐减、国际原油价格上升,以及美联储加息和美元走强等诸多因素影响,5月初和6月中旬,阿根廷比索曾两次暴跌,累计贬值近40%


阿根廷政府在五月曾动用60亿外汇储备救市。尽管阿根廷政府在六月初与国际货币基金组织达成500亿美元贷款协议,但由于国内巨大财政赤字和经济政策不明确性抑制外部融资,再次导致6月中旬的比索贬值。


6月份,阿根廷CPI达到29.5%高位,货币贬值和通货膨胀容易形成恶性循环。另据摩根大通近日发布的数据,阿根廷国家风险指数又增加42点,达到764个基点,较之今年年初翻了一倍,是近3年半以来的最高值。


目前危机正向新兴市场蔓延,南非兰特、印度卢比、印尼盾等接连大跌。其实货币涨涨跌跌并不可怕,不过,当一个国家的外债比较高的时候,货币危机就会演化出另一场危机:债务危机。无论是上世纪80年代的拉美债务危机,还是90年代末的亚洲金融危机,它都与较高的外债相关。国际金融协会认为新兴市场的脆弱性还会向更大范围扩散,且高度集中于部分国家,南非、印尼、黎巴嫩、埃及和哥伦比亚也尤为危险。


6. 印度  卢比


今年的印度卢比汇率已经下跌了7%,可以说是货币溃退的“后备军”。受美元走强、新兴市场震荡的冲击,卢比对美元汇率在8月14日跌破70,成为有史以来最弱的一天,延续了其“年度亚洲最差货币”的称号。


70关口的汇率被市场视为一个心理门槛,一旦突破,可能会被市场解读或认为,这是该货币的新常态。


此外,对于亚洲今年表现最差的货币来说,未来几个月情况可能会变得更糟。分析师称,如果全球担忧,包括美国针对土耳其和中国等国的保护主义措施持续存在,卢比兑美元汇率甚至可能跌至72卢比。


7. 俄罗斯  卢布


自8月8日起,卢布开启自由落体式下跌,卢布兑美元盘中一度跌至67.9,跌到了两年来的最低点。


其中,美国再度对俄罗斯制裁是卢布暴跌的导火索。8月8日,美国突然宣布,对俄罗斯追加新的一揽子制裁,原因还是今年3月俄前特工斯克里帕尔父女在英国被“化学毒剂”刺杀事件。同时,油价下跌也助推卢布跌势。本周美元指数突破了近两个月的高位震荡区间,一举升破96整数关口,最高触及96.45,为2017年7月17日以来新高,多数非美货币大幅走弱。


8. 南非  兰特


继“瞄准”土耳其之后,特朗普似乎又将炮火转向了南非。美东时间8月22日周三晚间,特朗普称,已指示国务卿蓬佩奥研究南非的土地无偿征用政策。这一言论引发投资者担忧,南非或将成为特朗普下一个制裁对象。


彭博社随后报道称,南非政府将召见美国大使。消息过后,南非兰特日内跌幅扩大至1.6%。但危机来得快去的也快,目前兰特汇率比较稳定。


9. 印度尼西亚  盾


美联储货币政策正常化所引发的新兴市场动荡持续发酵,6月29日,印度尼西亚央行宣布,把货币政策立场调整为紧缩,上调7天逆回购利率50个基点至5.25%,这是印尼央行六周内第三次加息。


印尼央行方面还表示,加息是为了维持国内市场稳定性,尤其是稳定印尼盾汇率。


10. 越南  盾


上个月,越南盾一度触及1美元兑22965越南盾的低点,越南央行将其归咎于美元升值对全球市场造成的冲击以及近期越南股市的低迷表现。


越南央行(SBV)在其官网上发表声明称,为全力确保宏观经济的稳定,他们已经做好了随时干预外汇市场的必要准备。



本文由 进出口经理人 综合整理,素材来源:焦点视界、国际财经、每日经济新闻、凤凰财经、一牛财经


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本文来源:进出口经理人 作者: (责任编辑:七夕)
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