【贸易金融】近期热点：外存内贷业务浅析

当前市场对人民币汇率走势的看法是比较一致的，分析人士称：“人民币贬值现已是市场共识。”从12月4日算起，人民币对美元即期汇率从6.4020一路跌到了6.4610，9个交易日贬值了1%。美联储宣布加息后，将有可能进一步加强人民币贬值预期。由于人民币离岸市场是自由市场，在岸市场相对受管制。可以看到，人民币离岸市场汇率贬得比国内多，近期离在岸市场价差明显。

利率市场方面，自“8.11汇改”后， 境外人民币流动性较为紧张，利率居高不下。加之境内相对宽松的货币政策，人民币贷款利率多次下调。

在汇率、利率市场的剧烈变动下，往日“内存外贷”模式的套利空间已不复存在，“外存内贷”业务逐步成为市场关注热点。

对于存在合理的外币资金流入需求，或在境内因缺乏抵质押物难以获得融资，但在境外拥有足够授信资源的企业，可以考虑通过“外存内贷”的模式降低财务成本。业务流程可参见下图：

1.境外主体结汇：当前离在岸市场存在显著价差，多则超过1000点，少则数百点，境外主体结汇相对于汇入美元后在境内结汇存在一定的价格优势，有助于企业节约费用；

2.境内外贷存差：如今境外人民币存款利率依然高企，存款或理财产品的报价或可高达4.5%；于此同时，国内票据贴现、福费廷即时转卖等业务报价较低，与境外存款利率或存在超过1%的价差。可见，企业可以利用境内外存贷利差空间，进一步降低财务成本。

在业务推广的同时，需要提醒大家注意以下事项：

1.跨境资金交易、结售汇业务应符合监管机构的政策要求，不应因套利动机而无所节制；

2.外保内贷业务项下，境外银行担保是第二还款来源，境内贷款企业才是第一还款来源，境内银行在开展此项时应高度关注企业履约倾向。

来源：广发GTS动态