好消息：年内资金最紧张时期已度过 票据利率小幅下行

　　伴随着本月IPO新股申购的影响渐小，本周资金面紧张程度将得到缓解，市场流动性趋紧形势也有所好转。据市场人士分析，本周隔夜回购已出现回落的现象，而Shibor利率也开始出现下降的趋势。

　　虽然上述现象都表明目前的资金面逐渐宽松，但是考虑到年底银行面临年终考核等因素，市场资金面还是比较紧张的。虽然央行出手续作了MLF等操作，但是对于目前的情况而言还只是杯水车薪。再加之，央行已经连续8周在公开市场上保持静默，原先的逆回购与降准期望统统落空，由此造成目前资金市场紧张。

　　就票据市场而言，本周开始银行承兑汇票贴现利率出现了小幅度的下降。根据数据分析，本周一周二的银行承兑汇票贴现利率都呈现下降趋势：周一的票据利率相比之前下跌10BP，周二利率再降6BP，周三利率再降6BP。虽然下降幅度微小，但是对于这种现象在年底特殊时期是十分正常的。

　　年底的最后几日，伴随着本轮IPO的影响渐渐消失以及月末财政资金投放等，会使得资金市场得到一定程度的缓解。但是据专业票据人士分析，目前短期资金比较难求。虽然，多家银行陆续回归市场，但额度有限，市场上依旧卖方较多。而这将影响银行承兑汇票贴现率下跌的幅度。