IMF：中国经济“溢出”不可小视

　　7月30日凌晨，国际货币基金组织IMF发布《2014溢出效应报告》警告说，如果发达国家金融环境继续收紧，同时新兴市场持续低迷，那么全球经济将有可能因此下降。如果中国经济放缓1%，发达国家相应放缓0.15%。

　　中国经济下降将“传染”日本

　　IMF每年发布的这份报告，主要是评估各国经济的溢出效应，即一部分国家的政策行动对于其他国家的影响。

　　今年报告警告，全球经济存在两个溢出效应。一方面，发达国家不同步的利率正常化趋势，可能对主要货币汇率的波动、资金流向以及外汇储备带来负面效应，另一方面，新兴市场经济增长普遍放缓将为发达国家的经济复苏设置障碍。

　　“新兴市场增长每下降1个百分点，发达国家的经济就将受到0.25个百分点的影响。”报告称，中国的增长放缓对于欧美国家的影响巨大，中国经济增长每下降1个百分点，发达国家的经济就将随之下降0.15个百分点。

　　其中，由于通过全球供应链而产生的与中国密集的贸易关系，日本将受到最大的影响，中国每1个百分点的下降将导致日本下降0.2个百分点。另外，一些依靠大宗商品出口中国的新兴市场也将受到较大的影响，这意味着新兴市场之间的“近邻效应”也会表现明显。

　　微刺激企稳中国经济

　　中国经济下半年会怎么走？二季度我国GDP增速达到7.5%，高于市场预期，给市场吃下一颗定心丸，经济已经出现企稳迹象。

　　美银美林上周将中国2014年全年GDP增长预期从7.2%上调至7.4%。花旗银行认为，二季度GDP增速达到7.5%，这说明由于外部经济体的复苏，以及在国内定向宽松和微刺激政策的支持下，经济正在逐渐企稳。

　　近期，这种微刺激有加码趋势，房地产市场尤为明显。昨天，宁波宣布取消限购，放开限购的传闻和范围不断扩大。但万家基金认为，这对开发商现金流有帮助，但基本无助于下半年对经济的支撑。随新开工继续维持在低位、完工项目增加，对土地市场和工业品需求的下降会较为明显。

　　不过，万家基金表示，二季度GDP数据通过第三产业的明显增长和低基数，数据达到了此前要求，基数贡献已经结束，预计7、8月数据将下滑。花旗预计货币政策将保持稳健，除非经济出现急剧下滑的迹象，否则政府可能不会出台全面的宽松措施。