中国经济脱离底部 中国股市启动“爬坡行程”

　　“中国经济度过了艰难的时刻，出现稳中向好局面。”这一论断出自国务院总理李克强发表在11月22日英国《每日电讯报》题为《中欧将从更加紧密的伙伴关系中广泛获益》的署名文章。这也是他对目前中国经济形势的最新判断。

　　翻看最近的经济数据可以发现，中国经济确实拿出了一张较好的“成绩单”：

　　继三季度企稳回升后，代表月度经济增速的核心指标——规模以上工业增加值，10月份同比增长10.3%，增速比前一月加快0.1个百分点。从宏观经济重要先行指标制造业采购经理指数看，10月份PMI达到了51.4%，连续4个月回升，创18个月来新高。同期非制造业PMI达到56.3%，升至近14个月新高。从拉动中国经济的“三驾马车”——投资、消费、出口来看，10月份投资、消费表现稳定，出口有所好转。其中，投资方面，1至10月份全国固定资产投资同比增长20.1%，总体表现稳定；消费方面，10月份全国社会消费品零售总额同比增长13.3%，增速与上月持平，已连续5个月运行在13%平台上；出口方面，受益于欧美经济逐渐好转，10月份出口由负转正，当月出口同比增长5.6%，而9月份是下降0.3%，按照这一趋势，基本判断是，今后出口应当能够继续保持个位数增长。

　　同时，克强指数中的三个构成指标显示出更真实的经济活跃程度：相关数据显示，1-10月，全国全社会用电量累计43825亿千瓦时，同比增长7.4%，其中，10月全社会用电量4375亿千瓦时，同比增长9.5%，10月工业用电增速小幅上升至8.5%，超出此前市场预期；10月份全国铁路货物发送量完成34810万吨，同比增加2390万吨，日均发送货物

　　1122.9万吨，同比增长7.4%，创今年以来最高水平；10月人民币贷款增加5061亿元，其中中长期贷款增加2975亿元，贷款时间结构趋于合理。这一综合指标显示制造业生产的活跃度逐渐改善，走向平稳增长。

　　这一成绩单的取得有赖于新一届领导班子创新宏观调控方式，综合施策，使中国经济顶住了经济增长趋势下行的压力，坚持不扩大赤字、既不放松也不收紧银根。实现2013年经济增长保持在7.5%左右，物价涨幅控制在3.5%以内的合理区间，全年新增就业人数超过1200万人的目标指日可待。

　　与判断欧美经济复苏的评判指标相比，这一成绩单不论是取得的难度，还是取得的效果都并不逊色，但欧美投资者对美国、对欧元区信心明显强于A股投资者对国内经济的信心，这从各自股市的不同走势可以得到佐证。

　　在A股市场上，QFII已经连续22个月新开A股账户，基金专户、RQFII等机构新增开户数持续处于历史高位，加快入市步伐，以中国石化、海信电器等为首的数十家上市公司也从11月开始默默增持。不过，市场正经历对十八届三中全会精神的消化阶段，种种利好被习惯性地忽略。我们有理由相信，从政治经济体制改革到市场本身的改革，再到改革红利的最终释放是一个循序渐近的过程，A股市场终将和中国经济一起开始进入“爬坡行程”。