经济处潜在增速下方运行 弱复苏不改景气回升

　　“弱复苏”不改景气回升

　　经济仍处于潜在增长速度下方运行。但较宽松政策、换届效应、库存因素将支持我国经济稳步小幅回升，二季度和全年增长8%左右，CPI趋势温和

　　文/祝宝良

　　5月9日，国家统计局公布的4月份CPI数据显示，4月份CPI同比上涨2.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点；PPI同比下降2.6%，环比下降0.6个百分点。

　　今年以来，国际经济环境略有好转，我国稳增长政策支撑经济保持平稳增长态势。但经济自主增长动力仍显不足，经济增长速度低于预期。展望未来，稳增长政策以及换届效应会继续发挥作用，企业由“去库存”逐步转入“补库存”，宏观经济运行将延续弱复苏态势。

　　国家信息中心开发的经济景气指数系统也显示，我国的先行指数领先工业生产等指标约一个季度到三个季度，至2013年2月我国先行指数已连续15个月回升，先行指数持续平稳上升表明，我国经济在今年有望保持缓慢回升的态势。预计二季度和全年我国GDP将增长8%左右，居民消费价格温和。

　　“弱复苏”四大新特征

　　国民经济中生产面运行基本保持平稳。

　　目前，经济稳定性有所提高。展望未来，较宽松政策、换届效应、库存因素将支持我国经济稳步小幅回升。从库存周期看，企业进入回补库存阶段。随着2011年底以来企业大幅降价削减库存，2012年社会总库存增加量占国内生产总值的比重降至1.5%，仅次于2000年的1%成为历史上非常低的水平。

　　加之今年以来我国工业生产者出厂价格环比开始稳定，企业去库存过程基本完成。从削减库存的时间看，从2011年末起，企业去库存已经进行了一年多，从历史经验看，企业去库存一般持续一年左右，到2013年3月末，企业去库存也基本结束。

　　内需保持平稳，外需好于预期。

　　从投资看，2012年5月份以后陆续批准的基础建设项目结转到2013年的工作量较大，地方政府换届效应和重大规划建设项目将会加快投资进度，基建投资将高位增长。当然，也要看到，房地产调控政策会使房地产企业保持谨慎观望态度，受产能过剩、企业效益下滑等因素影响，制造业投资增长继续回调势头。

　　尽管严格公务消费有效抑制了公款吃喝，下拉社会消费品零售，但仅降低0.5个百分点。相比较，城乡居民收入与就业形势良好，收入分配制度改革全面推进，网络消费、社区消费等新型消费模式进一步显示出较大潜力，预计全年社会零售消费品总额增长13%左右。

　　从进出口看，我国主要贸易伙伴经济出现回暖迹象。4月份，出口同比增长14.7%，进口增长16.8%，从3月份的逆差9亿美元升至顺差182亿美元，远超市场预期。我国的外贸形势好于上年，预计全年出口增长12%左右，进口增长8%，外贸顺差增加。