华尔街人：中国是否会发生债务危机？

　　中国政府公布的国债等债务余额截至2012年底约7.76万亿元，与国民生产总值(GDP)之比约为15%。而根据推算，中央政府与地方的债务余额占GDP的比重为50～60%，已经接近财政健康标准的上限。 中国地方政府的债务在扩大，人们开始担心中国的财政健康状况会受到影响。

　　据日经中文网4月24日指出，中国原则上不允许发行地方债，通过银行进行融资也受到限制。但地方政府却通过“融资平台”的投资公司来进行借贷，用于扩大地区开发等基础建设投资。以融资平台为“掩护”的地方政府债务实际上并未计入中国的债务余额。

　　那么，问题是地方政府持有的“隐性借贷”到底有多少。

　　李克强总理在4月17日的国务院常务会议上提出要有效防范地方政府的债务风险。目的是为了消除正在国内外发酵的下一次债务危机的发源地会不会在中国的担忧。经济学家胡祖六在“博鳌亚洲论坛2013年年会”曾表示，我觉得下一个危机的爆发点可能在我的祖国——中国。

　　中国政府公布的国债等债务余额截至2012年底约7.76万亿元，与GDP之比约为15%。中国国家审计署统计这些地方上的“隐性借贷”截至2010年底为10.7万亿元。但实际情况估计要远超过这一数字。根据中国招商证券与华泰证券的推算，地方政府的“隐性借贷”约15万亿元。前财政部长项怀诚则估计在20万亿元以上。如果加上这一部分，中国政府债务占GDP的比重将猛升至50～60%。此外还有原铁道部的铁路建设债务与养老金债务等公共借贷。华泰证券表示如果连广义负债也计算在内的话，政府债务占GDP的比重将超过90%。

　　2008年金融危机后，日本的政府债务占GDP比重接近240%，美国的这一数字也膨胀到100%以上，相比之下，中国的财政状况仍算健康。

　　但中国政府通过基本建设投资来拉动经济，复杂的资金流一旦中断，就会对融资平台的高利率债券产生严重影响，很可能引发金融动荡。(本文来源：华尔街人)