世界经济形势、政策走势与中国对策

　　（三）影响

　　首先，无限量量化宽松货币政策的负外部性。美、日等发达经济体实施的无限宽松货币政策以及巨额资产购买计划，会人为造成本币贬值、其他国家尤其是新兴市场货币升值，抬高大宗商品价格，新兴市场输入型通货膨胀压力增大。其次，美、欧等发达经济体“去杠杆化”的资金抽逃会提高新兴市场资本市场管理难度。国际资本进出是一个正常过程，然而，如果进出速度过快和规模过大，会对新兴市场经济造成大幅波动，并加大宏观调控的被动程度和监管难度。再次，财政整顿会造成全球需求复苏趋缓。美、欧等经济体相继实施的一系列紧缩财政政策，虽然能够降低财政赤字率和债务率，但是也会减少经济增长动力，进而减少全球需求，不利于出口导向型新兴市场的出口。最后，美国可能退出刺激政策，会对全球市场形成恐慌和信心下降。倘若美联储退出刺激政策，也会影响出口导向国家的出口，造成货币贬值，进而影响市场情绪。

　　中国应及早制定对策

　　只要外部环境不出现系统性风险，中国必须增强经济改革的“定力”，牢牢坚持改革开放，加快转变政府职能、完善社会主义市场经济体制。同时，也要积极参与全球治理改革，为经济社会发展谋求较长时期的优良环境。针对世界经济走势和主要发达经济体经济政策变化趋势，中国应提高政策主动性、前瞻性和灵活性，制定长短结合的对策。

　　（一）短期内：密切跟踪国际经济动向，提高宏观调控政策有效性

　　由于今年世界经济形势并不是十分乐观，加上主要发达经济体政策的负外部效应，中国应提高短期宏调政策的有效性。一是实施积极财政政策和稳健货币政策来稳定经济增长。“稳增长”是保证物价总水平稳定、粮食产量稳定、就业稳定和社会稳定的基础。财政政策要着力保障和改善民生以及促进科学发展，应继续实行结构性减税，并提高财政资金使用效率；货币政策要重在加强和改善流动性管理，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，管理好通胀预期，应通过各种货币政策工具组合实施稳健的货币政策。二是加强短期跨境资本监控。由于中国的资本账户尚未完全放开，短期游资对中国市场影响不会很大。但是，中国仍需健全跨境资本的监控框架，密切掌控短期资本的流动规模、方向和频率。三是加强地方债务监管。应客观全面评估全国财政和债务状况，并区别债务类型，建立债务风险防控体系；同时，为地方政府找到风险可控的投融资渠道。四是防范短期金融风险。虽然中国的“影子银行”并不需要过虑，但是也需要对部分过度创新的金融产品加强监管，防范区域性金融风险。

　　（二）中长期：继续深入推进对内改革和对外开放相结合

　　1.继续加大改革力度，保持经济增长活力

　　从发达经济体在金融危机中的表现以及纾困措施看，我们必须找到国内经济的风险源，有针对性地采取措施，为中长期经济发展营造和谐、宽松的环境：一是切实解决就业问题，尤其是青年人就业问题。应继续完善资本市场和现代金融体系，创新消费金融和科技金融模式，提高金融服务实体经济效率，提供更多就业岗位，尤其是为青年人提供创业环境；同时设计更加灵活的用工制度，提高就业弹性。二是加快利率市场化改革。一直以来，银行信贷、尤其是大银行信贷主要服务大客户，中小银行和其他信贷工具主要服务中小客户。近期，较大比例的资金需求者尤其是中小客户开始青睐企业债、理财产品等非银行融资方式，更多地通过直接融资手段获得资金，不再主要依靠银行信贷等间接融资手段，说明由利率决定的银行信贷使用成本较高。从融资手段变化可以看出，资金使用价格亟需按市场机制形成，而不是政府定价。因此，要加快利率市场化改革，提高融资效率、降低融资成本。三是加大科技创新。我们应继续通过财政政策创新鼓励技术创新和科技成果推广。有研究表明，退税额度和折旧免税额度的大小对激励创新具有较大影响。同时，应继续加大对知识产权保护的投入，切实保护创新主体的合法权益和积极性。

　　2.继续扩大对外财经交流与合作步伐，更积极地参与全球经济治理改革

　　无论是环境保护、公共安全还是经济社会稳定，都是全球公共产品，需要全球齐心协力来维护和治理。应树立积极主动心态，创造更多有利时机制定对中国有利的规则。一方面，通过各种国际场合和对话机制表达共同维护全球经济稳定的诉求，争取国际规则制定的主动权。应广泛团结和联合新兴市场和发展中国家，要求发达经济体正确对待宽松货币政策给其他国家造成的负外部影响，并承担起保持全球经济稳定的共同责任。同时，在加强调研的基础上，在 G20峰会、亚太经济合作组织（APEC）峰会等多种国际场合提出有效的全球治理规则，争取占领规则制定的制高点。另一方面，继续强化多边主渠道，同时加强区域和次区域经济合作。中国一直旗帜鲜明地将多边作为表达诉求的主渠道，推动构建有利于投资便利化的多边投资规则、减少跨国投资的政治障碍，反对各种形式的保护主义，也是对全球负责任。与此同时，由于多哈回合谈判受阻，虽然贸易保护、贸易争端不断增多，但是作为制定多边贸易规则和解决贸易仲裁终端的WTO在国际经济中的地位和作用日渐式微。美、日、欧在旧的区域和双边经济合作机制基础上，近些年又推出跨太平洋战略经济合作伙伴关系协定（TPP）、跨大西洋贸易与投资伙伴关系协议（TTIP），一方面会制定超越中国发展阶段的国际经济规则，并拉拢中国周边国家，给中国对外经济合作造成不利影响；另一方面也会抢夺有限的国际需求资源。因此，中国应在努力加快推进完善多边机制的同时加强区域经济合作与次区域经济合作，充分利 用好区 域全面 经济伙 伴关系协 议（RCEP）、东盟与中日韩（10+3）、东盟与中国（10+1）等机制，并争取早日达成中日韩自贸区（FTA）协定，争取良好的外部经济环境。