跨境人民币贷款开闸 前海“凿壁偷光”

前海跨境贷款的启动，意味着在资本管制之墙上凿出了一个洞，打通了香港人民币资金回流支持内地实体经济发展的新渠道，也意味着利率市场化将进入新时代。2013年上半年包括前海股权投资母基金、产业准入目录和优惠目录在内的8项政策有望全部落实。

　　习近平总书记的到来，让前海再一次提速。

2012年12月7日，习近平履新南巡的第一站便是前海。在场的地方官员们因为总书记的一句话而激动不已——“落实好国家给予的‘比特区还要特’的先行先试政策。既然授权给你们了，就要大胆地往前走！”二十天后，酝酿了半年之久的《前海跨境人民币贷款管理暂行办法》（以下称《暂行办法》）呱呱坠地。2013年1月7日，各家银行已经将《前海跨境人民币贷款管理暂行办法实施细则》（以下称《实施细则》）拿在手里，人民币跨境贷款正式起航。

　　香港客户经理的普通话很棒

　　如果按5个亿计算，跨境人民币贷款至少能节省1000万元。

       就在《实施细则》下发的当周，建行深圳分行带着建行香港分行的客户经理坐在了华讯方舟副总裁孙荣军的办公室。华讯方舟是深圳本土的一家生产和销售移动宽带网络设备的高科技企业。2012年10月，他们在前海注册了一家全资子公司，从事高频及超高频通讯系统、半导体器材的研发和销售。截至2013年2月初，前海批准入区的企业有363家，注册企业161家。金融企业占注册企业的80%左右。根据《暂行办法》的规定，在前海注册成立并在前海实际经营或投资的企业可以从香港经营人民币业务的银行借入人民币资金，并通过深圳市的银行业金融机构办理资金结算。贷款期限和贷款利率由借贷双方按照贷款实际用途在合理范围内自主确定。而《实施细则》更是明确要求，前海跨境人民币贷款用途应符合前海产业发展目录要求，优先支持用于进口及其他对外支付的贷款需求。但是对于占比较大、从事金融或相关服务业的企业能否进行跨境人民币贷款，规定尚不明晰。各家银行经过第一轮的筛选后发现符合要求的企业不到三十家。而像华讯方舟这类已经在前海注册且从事实体经济的企业，无疑是各家银行的必争客户。急着向孙荣军推介这项新业务的，不仅有招商、中信、光大、兴业等中资银行，还有从香港赶来的渣打和汇丰。更让孙荣军讶异的是，香港银行客户经理们的普通话都说得很棒，沟通起来毫不费力。

　　 与数家银行沟通后，孙荣军摸清了香港的人民币行情。

香港银行一般会给出4个点的人民币贷款利率，加上利息预提税和境内银行的结算服务费，要到5个点。但比起内地人民币7到8个点的银行融资成本，如果按照5个亿计算，跨境人民币贷款至少能节省1000万-1500万元的真金白银。但由于此前曾与建行深圳分行签订了20亿元的综合授信，华讯方舟把第一次跨境合作的机会给了建行香港分行，签了2亿元跨境人民币贷款合作框架协议。在2013年1月28日举行的签约仪式上，前海控股、腾讯、康佳、中兴、顺丰等15家企业首尝跨境人民币贷款“头啖汤”。它们与8家中资银行的香港分支机构及7家外资银行，签订了26.2亿元跨境人民币贷款协议。加之深圳石油化工交易所与农行香港分行签约60亿元的意向贷款，总计86.2亿元。不到20分钟的签约仪式简短利落，没有领导致辞，没有招待宴会。领导们站在后排见证签约仪式，并充当合影的背景墙。前海控股与10家香港银行签署了信贷合作协议，一举成为首批签约最多的前海企业。前海控股主要承担前海一级开发、二级开发以及产业战略投资等职能。南方周末记者此前从前海控股获得的内部资料显示，未来三年（2013年-2015年）基建类工程投资预算总计约为220亿元，在2013年就需要投入74亿元。前海控股希望使用香港低成本的资金进行前海的基础设施建设。但目前，前海控股并不缺少资金，因此尚未启用跨境人民币贷款。南方周末记者查询签约企业的工商资料发现，这些企业绝大多数曾在香港设立子公司或其母公司即在香港。也就是说，其与香港银行早有渊源，也可能为香港银行和内地分行的共有客户。2013年3月份，华讯方舟就要享受跨境人民币贷款的红利。第一笔贷款预计为3亿元，用于预付货款和生产准备。孙荣军告诉南方周末记者：“跨境人民币贷款不仅可以用于前海的基础设施建设，凡是注册在前海的企业进行研发、生产、经营都是可以的。”

　　华讯方舟还打算投资1亿元建生产基地，同样是以前海公司的名义从香港找贷款。

在孙荣军看来，其在前海注册的公司更像是业务的承载体，用它进行跨境人民币贷款，还可以享受前海的税收优惠。

　　境内外联动

　　前海是一个新战场。

对于嗅觉敏锐的银行家来说，新的业务，意味着一个新的战场，兵马未动，粮草先行，早在《管理办法》出台前，银行家们已集中优势兵力，积极绸缪运作。苏丹是中国银行深圳分行公司业务部的中级经理，如今，她的工作重心完全转移到前海跨境人民币贷款。由于从事多年的跨境融资，她在回答跨境外管政策和税率问题时，思路清晰。早在2012年4月，中国银行深圳分行就成立了前海工作小组，由结算部牵头，会同公司部、金融机构部以及各支行骨干。其中，结算部进行政策解读，公司部负责设计方案和开发客户。

　　但当时，由于前海政策还没有落地，境内外银行都在观望之中。

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