发展中国家该如何应对世界经济的不确定性

时间: 2011-12-26 15:21:09 来源: 中国贸易金融网  网友评论 0
  • 当天气预报员无法预测飓风的确切路径时,他们往往告诫当地居民要“抱最好的希望,做最坏的准备”。这句箴言也同样适用于当前的全球经济气候和发展中国家的前景。

当天气预报员无法预测飓风的确切路径时,他们往往告诫当地居民要“抱最好的希望,做最坏的准备”。这句箴言也同样适用于当前的全球经济气候和发展中国家的前景。

欧洲的财政金融危机与美国的财政风险相伴而来,加剧了全球投资者和消费者的不安情绪。这种不安情绪增加了明年出现更为不利的增长情景的概率,迫使发展中国家必须吸收2008年危机的教训,才能在风暴来临时得到保护。可以把这些准备叫作对2012年及其以后的告诫吧。

危险已扩散到发展中国家的金融市场,没有哪个市场能够完全不受影响。发展中国家多半都已经从2008至2009年的危机中迅速复苏,但其目前的反周期政策空间与几年前相比更加受限。世界银行所做的模拟显示,随着不安情绪的上升,发展中国家的增长率可能会从2011年的6%左右降到2012年的5.5%左右,而发达国家的增长率在2011年和2012年可能会滑落到2%以下。假如发达国家的形势急剧恶化,还要糟糕得多的结果不难想见。

发达国家的金融问题蔓延到发展中国家,导致增长放缓和减贫成果受到削弱,确切的传导机制因国家而异,传导渠道包括贸易联系、金融系统的脆弱性以及贸易和基础设施融资缩减的风险。

以下是给发展中国家决策者在“做最坏的准备”时可供考虑的五项措施:

【财政】

减少低效公共支出

明确新的收入来源

许多发展中国家目前的财政空间要小于2008年危机爆发前的状况。2010年,42%的发展中国家财政赤字达到或超过国内生产总值的4%。各国政府需要弄清楚有哪些领域可以节约开支,有哪些新的收入来源,为一旦再次出现危机采取反周期干预措施构筑财政空间。对于外部融资需求超过国内生产总值5%的50多个发展中国家来说,问题可能尤为严重。

背负大量到期的长短期债务和经常账户赤字的国家,应当尽可能立即着手为这些需求提前预备资金,以避免日后大幅削减政府和私营部门支出。石油和金属出口国的财政压力可能特别严重。大宗商品价格下跌会减少政府财政收入,造成石油出口国政府的收支平衡大幅恶化。

【投资】

预备中期项目清单

确定新的增长动力

如果全球经济进入一个旷日持久的缓慢增长期,要想让反周期干预措施发挥作用,就需要着眼于能够在短期内创造就业并有利于促进未来生产率提高和经济增长的项目。各国政府应当甄别和预备一份此类“准备投资”项目清单,以促进中期增长,而不仅仅局限于为了刺激短期需求临时找来的“圆锹锄头”项目。缓解基础设施瓶颈、绿色投资项目和职业培训都是可能的备选项目。政府如果能够帮助启动此类项目和计划,就可以从一种对危机的被动反应模式向为长期可持续增长创造机会的模式转变。

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本文来源:中国贸易金融网 作者:林毅夫 (责任编辑:于跃)
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