招商局这两年 秦晓说“拼的是劳动生产率”

    在深圳西部港口的投资，仅仅是招商局自2004年以来启动大规模投资中的一项。据招商局提供的资料显示，从2004年到2007年，招商局共投资506.3亿元。

    引人注意的是，在2004年到2006年期间，招商局是在大规模投资推动和存量资产盈利水平不断提高的带动下，提前了两年完成“再造一个招商局”的战略目标。

    “我不认为招商局这两年的再造是投资拉动的。”招商局集团董事长秦晓6月20日接受记者采访时表示，经历过1998年亚洲金融风暴的招商局，特别警惕粗放式的，靠投入大量资源的增长方式，希望建立一个均衡有质量、有盈利能力保证的竞争性企业。

    “投资扩张”释疑

    2007年2月，在招商局的2007年度工作会议上，秦晓提出，到“2011年还要再造一个招商局”的目标，即“新的再造工程”。

    其具体财务指标是：到2011年时，招商局集团的净资产、经常性利润、利润总额、净利润、经常性现金流等主要指标较2006年再翻一番，其中总资产将达到近2000亿元，净资产将达到近750亿元，利润总额将达到近180亿元，净利润达到100亿元。在此期间，债务率控制在39%以下，净资产利润率保持在14%左右。

    这一目标似乎很快就将实现。

    2008年1月，广东中山三乡镇，招商局集团的2008年年度会议正在这里召开。会议期间秦晓透露，过去一年，招商局实现年营业收入359.85亿元，增长62.35%；利润总额196.20亿元，增长114.66%；净利润109.51亿元，增长85.77%。集团总资产达到2171亿元，年增长89.97%。

    根据招商局提供的数据显示，2004年到2006年，招商局总的投资支出达到245亿元，而2001年到2003年实际投资仅为70多亿元。

    进入2007年后，招商局的投资步伐没有放慢。据公开信息测算，招商局2007年的投资额高达95亿元。

    此情此景，难怪有市场人士担心，招商局是否准备以巨额投资拉动资产规模的大幅增长以实现其“第三次辉煌”。

    毕竟，十年前造成招商局几近崩溃的危机与巨额投资不无关系。当时招商局集团的“开闸放水”使其旗下各公司所涉足的大大小小行业多达17个。对于市场的疑惑，秦晓在6月20日回应：“我不以为招商局这两年的再造是投资拉动的。”

    秦晓称，正因为经历过1997、1998年的亚洲金融风暴，招商局上下特别警惕粗放式的，靠投入大量资源的增长方式。他表示招商局强调两手发展，一手是核心产业的培育和发展，即要有投入，一手则是经常性利润，即抓存量资产。

    据招商局集团副总裁胡政解释，围绕着核心产业的培育，招商局从2004年开始启动新一轮的大规模投资，2004年到2007年四年间，总投资达506.3亿元。但其中交通及相关产业投资占55.17%，金融产业投资占8.3%，房地产业投资占33.04%，即在三大核心产业的投资占到了总投资的96.5%。

    “招商局希望通过这些投资的实施和完成，将其核心产业的规模、布局、效益以及整体竞争力都推上一个新的台阶。”胡政称，在2003年以前“做实”的基础上，招商局在2004年以后的主要战略任务是如何把企业“做强”、“做大”。

    “兼并收购也好，新的投入也好，最终会表现为存量，这个存量最终是拼劳动生产率的，拼经常性利润的，所以如果看我们这两年发展的话，利润增加的幅度是大于总资产增加的幅度。”秦晓言，招商局希望建立一个均衡有质量保证的，有盈利能力保证的竞争力企业。