商务部投促局副局长李勇：中国企业对外投资的四大动力

来源：晨哨并购

商务部投资促进事务局副局长李勇介绍了中国对外投资的最新特征和数据，并结合工作调研，详细阐述了中国企业对外投资的四大动力。他同时指出并购是双赢的市场行为，个别国家以安全审查等等为理由，否决中国企业的投资行为并购行为，对中国企业的投资并购造成不确定性，增加了企业投资风险。

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11月17日， 在“2016中国企业跨国投资研讨会暨中国（苏州）境外投资与服务高峰论坛”上，商务部投资促进事务局副局长李勇分享了中国对外投资的最新特征和数据，他还结合企业调研结果，详细阐述了中国企业对外投资的四大动力，并对近期个别国家以安全审查为由，否决中国企业正常的投资行为，提出了自己的看法。该场分论坛由晨哨集团协办。

李勇指出，近年来中国对外投资呈现三大特征，一是对外投资增长非常快，中国成为资本净输出国，现在对外投资的主体是地方企业和民营企业；二是投资并购非常活跃，民营企业也占到主要部分；三是中国企业抱团出海的形式初步显现。关于中国企业对外投资的动力，根据企业调研的情况，主要有四大动力：降低成本、拓展市场、企业转型和产品升级。另外针对近来个别国家对中国企业的海外并购加强审查，李勇认为并购可以带来税收和就业，可以帮助被并购企业摆脱困境，是合作双赢的市场行为，因此个别国家以安全审查等等为理由，否决中国企业的投资并购行为，增加了双方企业投资合作的不确定性和风险，可能造成对正常市场行为的一种干扰。

以下是演讲全文（编者略有删节）：

我们对外投资的第一个突出表现就是发展得非常快。这方面的概括我简单说两个数字，一个是去年对外投资1450亿美元，达到历史最高值，仅次于美国居全球第二位，我们在全球份额是9.9%。而2002年的时候，我们对外投资在全球份额中只有0.4%。2002年是我们有系统性、可比性对外投资数据的起始年，所以说这十多年来我们增长了数十倍，2015年我们成为资本的净输出国，对外投资额超过吸引外资100多亿美元。

另外一个是我们对外投资的主体，现在地方企业和民营企业是主体。去年我们非公经济占到整个对外投资额的65.3%。非金融类对外投资中，地方企业占比达到77%，从这两个数据里面就可以看到我们对外投资的主体，一个现在是民营企业，再一个是地方企业。今年1月到9月地方企业投资额在并购里面占到86.6%，这也是我们现在对外投资跟前几年我们对外投资，在投资主体上的一个变化。上海、北京、广东2015年对外投资流量均突破100亿美元，位列地方投资前三名。

对外投资的第二个突出特征是，我们投资并购非常活跃，去年我们对外投资并购是579起，涉及到62个国家和地区，实际的交易金额是544亿美元。民营企业也占到了主要部分。民营企业在并购金额中，占到了75.6%，在数量和金额上均首次超过了国有制的企业。今年1至9月中国企业海外并购实际交易金额674亿美元，已经超过去年全年并购额。今年的并购也肯定会大幅度增长。

第三个特点我们是抱团出海的形式，已经初步显现。近年来，基金、科研院所、咨询公司、生产性企业，组成联合体，共同到海外投资项目。还有一些行业龙头产业，专业产业园区，运营商，一些中小型私营企业在海外建设产业园，行程我们对外投资的实体平台和小气候。如龙头地产商万达集团，专业产业园运营商华夏幸福等，都在筹建在海外的产业园区。据商务部的统计，到今年的9月底，我国企业在36个国家，在建的初具规模的合作区是77家，累计投资233.9亿美元，入区企业1777家，所以抱团出海的形式及我觉得已经初具一个规模。

关于中国企业对外投资的动力，我们在投资促进工作过程中，在与企业的接触与调研中，主要了解到以下的几点：一是降低成本，由于国内劳动力等综合成本上升，珠三角长三角一些劳动密集型企业，出口加工型企业到东南亚周边国家投资建厂，这个已持续一段时间，不是当前对外投资的热点。第二个是拓展市场，例如我们了解到广东一家企业，从建筑陶瓷起家，然后发展到出口建造陶瓷全流程生产线。他们就了解到非洲市场的瓷砖，主要是靠西班牙、中国还有意大利进口，所以他们在很短的时间里，在肯尼亚，坦桑尼亚建立了两条生产线。由于在价格上非常有竞争优势，在市场开拓上应该会很快。这种以市场为导向的对外投资，是其中的第二种。

第三个是企业转型，上一轮全球的资源价格上涨，中国房地产市场的火爆，使一批矿产和房地产企业，积累了一批社会财富。随着大宗资源商品市场低迷和产业整合，以及房地产市场不可持续性地上涨，许多企业都在找原有的产业之外的一些投资项目。比方说我们在组织企业家团组到国外去考察的过程中，这类企业有时候可以占到三分之一左右。我们在浙江宁波有一家很有实力的房地产企业，这两年转向汽车零部件厂上，先后收购了三家汽车零部件厂商，其中有世界顶尖的汽车变速箱生产企业。所以这种对外投资与并购是从一个产业转型到另一个产业。

第四个产品升级，主要围绕产品升级收购技术品牌，研发设计、营销渠道，提高自己在价值链、产业链、物流链当中的地位。这些并购的目标国家主要是发达国家。这个跟以前也有些区别，今年1至9月月，美国以162.4亿美元居中国企业实际并购交易金额国家之首，涉及并购项目达119个。对德国企业的并购也非常密集。比如说大家都知道的美的集团收购德国的库卡公司。需要提醒的是，我们在产业升级中并购一些名牌企业或是一些先进企业过程中，要在实施的步骤，股权结构的设计等方面多做一些策略性的选择。

以上四种中国企业跨国投资，都是企业在全球范围内寻求整合资源，重构价值链，增强综合竞争力和可持续发展的市场行为。同时，通过投资并购，可以为所在国带来税收和就业，可以帮助被并购企业摆脱困境，是合作双赢的市场行为。因此说个别国家以安全审查等等为理由，否决中国企业的投资并购行为，增加了双方企业投资合作的不确定性和风险，有可能是对正常市场行为的一种干扰。

最后我利用两分钟的时间，简单介绍一下我局所做的工作，如果大家有需求的话，可以跟我们联系。我们是一个双向投资机构，一方面吸引过资企业到中国投资，另一方面推动中国企业到外国投资。在投资前期，我们主要是进行信息方面的信息服务，比方说商务部信息库就在我局运行。商务部驻全球的商务参赞可以往上传当地招商引资项目也就是我对外投资项目，各地招商机构在上面传我自己招商引资项目，所以我们是引进来走出去两方面。在投资促进中期，我们主要是搭建投资促进的平台。一个是展会平台，商务部主办的大型投资性展会，我们来牵头承办；第二是搭建国外资源渠道平台，我们与由国外国外投资促进机构，签署了92个投资促进协议，大家在投资促进方面互相支持；还有7个多双边高端工作机制，比方说中国8个市和美国芝加哥的工作机制，中东欧的1+16的机制，中德企业家委员会 中国墨西哥企业家委员会等机制。地方政府和企业家都可以运用这些机制去找一些项目，去考察一些投资项目，去洽谈一些合作。

再一个是我们搭建了产业投资促进平台，我们有12个产品投资方面委员会，凝聚了上千主要的企业，主要是外资企业为主。我们在这些产业平台上做了很多工作。在投资后，我们主要是负责外商投资企业投诉办公室，协调处理外资投资企业和地方政府之间的纠纷。所以我们围绕着投资促进从信息服务到搭建平台到投资后服务，这是我们的主要的工作。我们也愿意今后在对外投资新的大潮中为大家提供更多的服务，谢谢大家。