我国第三方物流企业融资问题的研究

　　发达国家的经验表明，只有第三方物流企业占物流经济的比例达到50%，才能形成现代物流业。在我国物流企业从传统物流向现代物流转型的关键时期，融资对我国第三方物流企业显得尤为重要。本文希望通过对第三方物流企业融资方式、融资途径、国内外第三方物流企业成功经验的分析，综合、总结国内外关于该问题的研究文献，对其进行分析与评价，归纳出其研究趋势及存在的问题，唤起社会各方面对该问题的重视，从而实现我国第三方物流企业的健康与快速发展。

　　1 国内外研究现状分析与评价

　　1.1　国外研究现状分析与评价

　　Shawnee K. Vickery, Jayanth Jayaram, Cornelia Droge, Roger Calantone (2003)分析并总结了存货质押融资和应收账款融资业务在欧美发达国家的发展过程中的相关法律规定、业务开展形式、仓储方式、监控方式和流程。

　　Gonzalo Guillen, Mariana Badell. Antonio Espuna, Luis Puianer (2006)等研究了生产型企业的融资管理，指出选择第三方物流企业参与的供应链管理一体化模式，可以增加企业的收益。

　　M. BadellE. FernandeZ, G. Guillen, L. Puiganer(2007)对供应链融资现状与发展前景做了相关研究，指出未来拥有资金来源的金融服务商和具备融资监管实力的物流企业会主导全球供应链。

　　Dan等(2004)从银行为客户创造价值的角度出发，以美国银行为例，提出需要在全面掌握供应链过程和特征的前提下，通过集成物流与资金流，借助电子支付手段来实现金融供应链管理。

　　Leora Klapper (2005)就供应链中的中小企业采用存货融资模式的激励及功能进行了分析，并指出了其优越性。

　　关于风险方面的分析和解决措施，Warren (2004)认为供应链资金流管理中存在着许多成本节约和价值创造的机会。企业在资金流管理中的无效率性通常需要维持过高的运营资本来应对供应链资金流的风险。

　　Miekael Comelli, Pierre Fenies, Nikohemev (2008)提出可以通过存货融资方式解决生产型企业的资金制约，以及在现有融资条件下，第三方物流企业融资模式分析与风险研究。

　　1.2　国内研究现状分析与评价

　　自1979年到2013年共5000多万份的期刊、会议报告和150万份的研究生、博士论文的研究中，关于第三方物流企业融资问题的研究并不多，并且其中很大一部分都是关于企业应如何利用第三方物流企业进行融资，很少有人将注意力放在第三方物流企业自身的融资问题上。随着经济的发展和社会的进步，对于我国第三方物流企业融资方面文献的需求必将加大，并且基于我国第三方物流企业在市场中的重要地位，必须加强对其融资问题的探讨和研究。

　　1.2.1　关于第三方物流企业融资存在问题的研究

　　在为数不多的研究中，施莉(2009)指出我国大部分中小物流企业缺乏有效、正常的融资渠道，银行信贷资金占民营物流企业融资比例远低于社会一般水平，而民间融资负债及成本在报表上则往往不能真实的表现出来，因而大多数企业还没有摆脱资金来源渠道单一的状况。刘凌(2009)认为没有改变传统观念也是阻碍我国物流融资的一个原因。王岩(2010)也指出我国物流企业融资的主要问题有资产信用不足，资本市场发育不完善以及社会信用危机的不良影响。

　　1.2.2　关于第三方物流企业融资的解决方案研究

　　融资方式根据来源不同一般可分为外源融资和内源融资。

　　对于内源融资，针对我国大部分第三方物流企业自有资金不足，积累乏力，资本增长缓慢，自身发展资金长期不足的现状，需要企业内部自身去加强完善工作。尹林芳(2009)就指出，我国第三方物流企业由于短期行为比较严重，利润分配中真正用于企业自身扩大发展的只占据其中的一小部分，因而要加强资产管理，增加自身的积累，不断进行技术革新，产品创新，提高资金使用效率，从而达到巩固自身的资金实力的效果。

　　对于外源融资，目前，解决我国第三方物流企业融资难的建议性研究文献主要集中在以下几个方面：深化金融体制改革，建立和完善与第三方物流企业发展相匹配的金融组织体系，建立多层次的现代金融市场体系，设立支持第三方物流企业的风险投资基金，拓宽自身融资渠道，联合发行债券，完善信用担保体制，充分利用资本市场。例如，谭峻(2012)表示，在目前的状况下，大连的中小物流企业应该增强相互间的紧密性，可申请联保体申请贷款，成员之间互相提供连带责任担保，可在一定程度上解决中小物流企业无质押、难融资的问题。王岩(2010)也指出第三方物流企业可以联手发行债券，当其中一个中小企业难以偿债时，协会中的其他企业就必须无限责任地承担伙伴的债务。在多样化的融资手段中，除了这种互助担保联盟，还有一些其他创新，包括无形资产抵质押、动产托管、生产设备按揭贷款以及银行的创新金融产品等等也纳入了研究范围。冯耕中等(2006)将“物资银行”这一概念引入国内，他们提出目前中小物流企业的融资主要来源于银行贷款，而银行也存在资金发贷不畅和规避风险的问题，他们正在积极探索具有变现快而风险低得产品。同时，冯耕中等人还主持参与编写制定国家标准的《物资银行业务服务标准》。陈德修等(2008)探讨了基于物流金融以第三方物流为中心的融资模式，指出我国物流企业融资起步比较晚，理论尚未成熟，在前人定性论证以第三方物流企业为中心开展融资物流的前提下，定量论证了其必要性，并且阐述了以第三方物流为中心融资模式的优点，对物流企业与金融企业的协调发展有深远意义。刘笑诵(2010)建议我国物流企业应当制定发展战略，树立良好的社会形象。

　　2 国内外研究存在问题及发展趋势

　　2.1　国外研究存在的问题及发展趋势

　　从国外研究历程来看，国际研究是以公司需求为导向，根据公司的要求，通过实地调研，科学分析给出具体的运作流程，操作方案和实施建议，具有很强的操作性。此外，国外一些研究者也指出了具体的如：存货质押融资等方式在实际应用中对第三方物流企业融资的重要性，并对其在融资过程中存在的问题做出了分析。但国外的相关研究对我国第三方物流企业融资问题的借鉴作用并不明显，因其主要针对当地的企业提出相关建议，其他国家与我国在金融市场现状、企业和行业特征上存在差异，其相关研究对解决我国第三方物流企业融资所存在的实际问题可借鉴性和指导性较弱。

　　国外相关文献对该问题的研究为我国第三方物流企业融资问题研究提供了起点、一定的理论基础和相应的实证证据，为我们指明了一定的方向，提供了一定的理论依据，具有一定的指导和借鉴作用。

　　2.2　国内研究存在的问题及发展趋势

　　从国内研究历程来看，国内对该问题的研究和参考文献在数量上逐年增加，以理论分析为主。重理论，轻实践。然而到目前为止，该问题并未受到应有的重视和关注，我国学术界对于第三方物流企业来说具有较强操作性的研究尚不多见。大多研究文献都指明了第三方物流企业融资的现状以及出现这种问题的原因，而针对如何有效的解决这一难题涉及的并不是很多，理论研究没有形成系统性的成果。其研究是伴随现实的需求及业务的发展而来的，演绎方法比较单一，但是具有非常强的指导性意义，尤其是基于现实个别物流企业第三方融资问题的研究。总体来说，国内研究存在两个问题，即理论研究比较多，但是经过实践检验的比较少，且偏重思想论述，案例分析比较少。

　　现阶段，关于第三方物流企业融资还停留在技术层面并不断在实践中走向完善和规范化，而未来信息技术的运用将成为影响物流企业融资发展的重要决定性力量。第三方物流的主体将发生变化，大型物流企业将成为主要服务商，跨国公司将成为另外一个市场主力军，和我国物流企业以合资或独资形式开展物流服务。更多的学术界人士将继续着重研究如何解决第三方物流企业融资链单一的状况、如何使第三方物流企业走向资本市场并且合理有效的利用资本市场解决融资难的困境，以及如何利用创业板这个新的模式来为第三方物流企业融资，相信在可预见的将来，这种“阳光下照耀的黑土地”的局面将会被打破，第三方物流企业融资将会取得实质性的突破。

　　3 结论

　　在经济日益全球化的背景下，物流企业的融资及发展将会都到更多的瞩目。本文通过对国内外研究现状进行分析和总结，旨在引起国内对该问题的重视，指出：认真分析我国经济环境、第三方物流企业自身特点和借鉴国外第三方物流企业融资发展经验的重要性；对我国目前第三方物流企业的发展状况，对亟待解决的融资难题，提出建设性意见的必要性。本文的实用性在于通过对国内外相关文献的分析，提出一种研究方向：为我国第三方物流企业在实际融资发展中寻找到能够经得住实践检验的方法，找到在社会大环境下真正适合我国第三方物流企业融资的有效途径。从而希望社会各界重视我国第三方物流企业融资难问题，共同提出真正适合解决其融资难问题的方法和途径，促进我国第三方物流企业的健康与快速发展。

　　参考文献：

　　[1]Shawnee K. Vickery, Jayanth Jayaram, Cornelia Droge, et al. The effects of an integrative supply chain strategy on customer service and financial performance: an analysis of direct versus indirect relationships[J].Journal of Operations Management, 2003 (21): 523-539.

　　[2]Gonzalo Guillen, Mariana Badell, Antonio Espuna, et al. Simultaneous optimization of process operations and financial decisions to enhance the integrated planning/ scheduling of chemical supply chains[J]. Computers and Chemical Engineering, 2006 (30): 421-436.

　　[3]李电生，员丽芬.基于物流金融模式的中小型企业融资风险评价研究[J].技术经济与管理研究，2010 (1)：62-64.

　　[4]马中华.物流企业参与下的库存质押融资中的委托代理问题研究[J].中国管理科学，2008 (S1)：455-459.

　　[5]祝建军，蒲云，胡敏杰.基于模糊综合评价的物流企业融资效率研究[J].经济经纬，2006 (5)：135-137.