人民币跨国贸易结算的影响和面临的挑战

　　全球最重要的多边自由贸易协定——中国东盟自由贸易协定（CFATA）即将从2010年1月1日起实施。该自由贸易协定拥有全球自由贸易协定中最多的人口，实施后中国与东盟各国之间90%的产品都将实现零关税。同时，中国西南边陲省份广西和云南的出口企业也趁势游说政府，希望与东盟各国实现以人民币结算跨国贸易。

　　根据中国海关总署的数据，中国与东盟各国之间的贸易从2004年的1058.8亿美元飙升至2008年的2310.7亿美元。但中国与东盟各国的双边贸易中目前仅有约10%是以人民币结算的。

　　为在国际贸易中推广以人民币作为结算货币，中国政府已于2009年4月实施试行计划，允许上海、广州、深圳、珠海和东莞五个城市以人民币结算跨国交易。现在广西和云南也有望加入类似计划。在观察人们看来，这一切都是中国政府发出的信号：中国将逐渐采取措施在各邻国中甚至更大范围内推广人民币的应用，进一步扩大其货币的影响力。

人民币地区化的动机

　　过去中国在和包括越南、柬埔寨、老挝、泰国在内的东盟各国开展双边贸易时都以美元作为结算货币。然而，上海复旦大学金融学教授郑辉表示，“面对当前的全球金融危机，由于奥巴马政府推行宽松的货币政策，如果再继续用美元来结算双边贸易，贸易双方都会承受比过去更大的汇率风险。他们现在都希望寻求其它货币来结算。而由于受到经济增长的支撑，相对稳定的人民币就成为他们的最佳选择。”

　　但在中国与东盟的双边贸易中采用人民币结算依然面临着障碍。郑教授认为，作为一种交易结算货币，它需要有“对冲功能”，也就是说，它应该是可以自由转换的，且在资本市场具有较高的流动性。他说，“目前人民币仍然是与美元挂钩，也没有离岸的人民币市场。假如人民币无法自由兑换，那么中国的贸易伙伴持有人民币的成本就很高，因为首先，他们无法通过在资本市场上交易人民币来获得利率收益。其次，假如人民币贬值，他们也无法及时抛出自己手中的人民币，改持其它货币资产。”

　　但郑教授也指出，中国政府先在东盟邻国中推广人民币是明智的决定。他说，“越南、老挝和柬埔寨等多数东盟国家的资本市场都欠发达。不论是人民币、欧元还是美元，这些国家的商人都很难对冲货币风险。而且，目前由于中国的经济表现出色，拥有巨额的外汇储备，人民币升值的预期很高，这就可以抵消人民币尚无法完全自由兑换的劣势。”

　　上海社会科学院信息研究所负责人王贻志指出，中国东盟自由贸易协定将推动中国与东盟各国之间的贸易激增，尤其是当受金融危机的影响来自欧美各国的需求大幅下降的情况下。他认为，“如果中国政府能成功推动人民币的地区化，中国出口企业就能从中获取巨大的利益。”

　　王主任还认为，中国、日本和韩国的央行可能在金融与汇率政策上进行更多的合作。“与伦敦和纽约的离岸金融市场相比，日本、韩国和中国资本市场的发展仍然还不够发达。所以，这三个国家携起手来，让人民币、日元和韩元成为地区内三种主要的结算货币是非常有利的，尤其在美元贬值的情况下更是如此。”