全球金融海啸下的海峡两岸金融合作

 由上海交通大学、台湾金融服务业联合总会联合主办的第二届上海金融论坛，2月19日在上海国际会议中心举行。在全球经济与金融危机尚未见底的背景下，来自海峡两岸政府部门、业界和学术界的专业人士与专家学者，共同探讨金融危机的成因、上海建设国际金融中心的努力方向以及海峡两岸金融合作的前景，以期凝聚起战胜危机的信心和力量。上海金融论坛不仅为两岸携手应对金融危机、共渡时艰提供了契机，也成为两岸金融合作、产业互动、思想交流的极好舞台。
   
全球经济危机下的应对 
   
国家发展改革委员会财政金融司司长  徐林——  完备的资本市场为经济增长提供动力
   
    今天，特别是在当前我们应对全球金融危机、保持经济平稳较快发展的特殊时期，加快中国的多层次资本市场的建设，具有特殊意义。大家都知道，我们为了应对全球金融危机，推出了一个四万亿元的政府投资计划，在这个计划里，我们很多基础设施项目，除了政府资金的支持之外，还需要通过市场来融资，需要通过债券市场，为更多的基础设施、建设项目提供好的融资渠道。同时，我们也需要股票市场，为更多的中小企业、创业型企业，提供好的股权融资服务。更加完备的资本市场，可以为我们促进经济增长，调整结构，推动创业和创新，提供一个强有力的动力。
   
    中国大陆提出了实现多层次资本市场建设的目标，它不是一个遥不可及的目标，但是，我们也要有良好的心理准备，它不可能一蹴而就，因为我们需要在大的环境上，特别是在制度环境上做很多改革，包括进一步完善产权制度、定价制度，修改不合时宜的法律法规，健全金融监管体系，同时允许更开放的媒体监督。所有这些改革，都是中国资本市场建设的重要前提，没有这样的改革，多层次的资本市场推进就会遇到制度上的障碍。
   
美国麻省理工学院斯隆管理学院教授  王江——  应对金融危机有待全球协调
   
    重新构建金融海啸以后的金融业，需要注意哪些关键问题？第一，很明显，金融业有巨大的外部性，从这个意义上讲，我们不能简单依赖市场的机制。在这次危机之前，美国金融自由化进程是非常快的，一般政府的任何一个监管都会受到业界非常大的阻力。但是这次发生问题后，由于金融市场是经济发展的血脉，它一旦出了问题，对整个经济的影响非常大，也正是因为如此，让整个金融市场由市场本身的机制来发挥作用，现在看来是不合适的。另外，在考虑金融业发展和监管时，一定要从系统性角度认识，这个在以前也是没有考虑到的。没有这样的系统性方法，是这次危机给我们带来的深刻教训。再者，金融危机表明，原有的金融架构需要调整了。由于金融危机，金融市场和政府之间的边界现在已经全部改变了，接下来要做的是如何重新划定这个边界。这对中国来讲也是非常重大的挑战。最后，从总体的金融架构来看，为应对金融危机，一个国际化的协调是非常重要的，因为金融市场的国际化水平很高，所以总体的监管框架一定要充分考虑到这一点。
   
上海交通大学上海高级金融学院教授  费方域——  监管基础应该是能激励良好行为的制度
   
    我们现在通常把这次危机比作是百年来第二次大危机，回顾1929年的那次大危机，危机以后留下很多东西：我们现在讲的宏观经济政策，都是在那次危机以后形成的；美国的银行业监管体系，法规建设和银行存款管理方法，也是在那个时期以后成体系的。美国的证券法和证监会为核心的证券交易发展，也是1929年以后建立起来的。大规模的兼并重组，使企业集中化，纵向一体化集中程度和效率更高，也是在其之后。社会保障体系，新的国际货币体系，也是在那时建立的。在一次大危机以后，带来很长时间的稳定发展，发展中的一些基础性东西，实际上是通过对大危机的应对，建立起来的一整套制度、组织，从而保证了经济体长期稳定、持续的发展，这实际上是一条非常宝贵的经验。上次危机开始于1929年，制度建设是1933年以后，有一个间隔时间。这次可能会提前一点，但中间还是要有时间。关于新的制度安排的方向，我觉得根本性的有这么几点：第一，要有监管；第二，要对所有的金融机构进行监管；第三，监管的内容不但包括对传统的银行业务进行监管，而且要包括对创新的金融业务、金融活动进行监管；第四，监管的基础应该是能够激励良好行为的制度，这个制度的核心，就是要把责权利安排好，既能够鼓励人们做正确的事情，又能够惩罚人们做坏的事情。
   
中国人民银行研究局局长  张健华——  寻求多方合作，与世界各国共渡难关
   
    面对经济危机，我国积极行动，与世界各国共渡难关。其一，我们已经参与到国际金融公司的融资计划，这是参与救助国际金融公司的具体措施。同时，我国还正在与韩国、中国香港、马来西亚、日本等国家和地区签署人民币或美元互换框架协议。这样，一旦对方遇到货币增值的问题，我们可以采用一种互相支持的方式。
   
    另外，我国目前正在积极参与G20峰会框架下的国际金融体制改革。作为对整个金融危机的应对，我们就金融体系当中存在问题的主要方面成立了四个工作组，研究了47项工作任务，其中主要包括：加强金融监管与透明度；加强国际合作和金融市场诚信；对国际货币基金组织、世界银行等多边开发银行的改革等。
   
    关于国际金融体制改革，我们主要想解决国际货币基金组织中的投票权问题。在推进国际货币体系改革方面，人民币要成为结算货币，仍需解决结算渠道、人民币回流、投资和兑换等多方面的问题。
   
台湾金融服务业联合总会主任委员  刘忆如——  在第一时间做出正确选择
   
    在这次全球应对金融风暴的过程中，我要特别提出来的一点，就是全球对金融风暴严重性的认识，这个共识不是简单得到的，而且这个共识有非常大的作用。正因为有这样一个共识，所以，全球这一次应对的方向和策略，其实是朝着同一个方向在前进，这个方向本身有非常大的价值。为什么1929年的萧条会陷入一个10年的漩涡？因为1929年刚发生问题的时候，全球对到底该采取什么样的政策争论不休，虽然最后选择了正确的方向，可是中间其实延误了4年时间。日本在应对1990年泡沫破灭时也出现了同样的错误，因为它并不是在第一时间点就做了这些事情。第一时间点做正确的事情，本身是有很大价值的。
   
上海交通大学安泰经济与管理学院教授  潘英丽——  经济危机值得亚洲各国反思
   
    世界经济发展不平衡并非此次金融危机的原因。美国通过输出美元在全球范围内获取资源、产品和增值性、战略性资产的表现形式，美国发动战争并持续扩大财政赤字和货币供给，导致全球流动性过剩,从而催生泡沫破灭性质的全球金融危机。美国经济由强转弱趋势(占全球GDP从2001年的32%下降到2007年的25%)与美元霸权太过强盛（导致贸易盈余国家过度集中地依赖美国金融市场）之间的矛盾，才是本次金融危机的根源。
   
    当然，中国和亚洲面对此次经济危机，也该有所反思。亚洲特别是中国本土金融市场的发展稍显滞后，没有能够充分动员国内储蓄，促进投资的有效形成和配置。取而代之的是各地方政府以优惠的政策吸收和利用外资，导致了外资和国有资本对民营资本的两头挤压，有效率的企业组织和投资主体严重缺失。
   
中国国际金融有限公司首席经济学家  哈继铭——  改革是未来经济增长的巨大推动力
   
    中长期来看，全世界可能都将生活在一个高通胀、低增长的社会当中，这是不可避免的。我们来看一下增长的动力，基本来自两个方面：在发达国家多数是由于科技进步推动的，在发展中国家，多数由于经济制度的改革推动。无论是美国的IT革命，还是中国过去30年，都充分享受了这两种进步带来的好处。但是在短暂的某一时刻，它也可以是由于经济失衡推动，经济越失衡，泡沫越大。当全球经济进入再平衡阶段时，就可以看到资产价格应声而落。今天美国经常账户逆差不断缩小，日本、德国等其他顺差国的顺差都在不断下降，中国的顺差却并没有出现很明显的调整，所以我们的资产价格现在一枝独秀，有很强的基本面因素。我坚信，中国的经济一定会走向平衡增长的道路，这既是我国政府的政策目标，也是市场力量的推动方向。
   
    谈到未来的经济，全球将很快进入一个老龄化阶段，尤其是发达国家，2010年之后，工作年龄段的人口占比将急遽下降，这些国家的增长速度就会出现一个结构性拐点，除非有重大科技进步。这就一定会对中国的出口造成结构性影响。我们要保持增长速度，就必须靠内需拉动。但同时，我们自己的人口结构拐点也将在2010年到达，之后人口也将老化，经济增长速度也会出现内需上的拐点性回落。所以，我们未来的经济增长，还是要靠改革。回顾1998年，中国经济是如何成功摆脱亚洲金融危机的困扰的？答案就是改革。今天，我们仍然有很多领域，是可以有很大的改革潜力的，如实行土地改革以加快城市化进程并鼓励消费；完善社会保障和医疗制度改革以鼓励消费；资源价格改革、放开垄断和管制，以释放民间投资热情，实现产业结构升级等等。改革才是未来经济增长的巨大推动力。所以，我对中国经济充满了信心，未来我们在有关的领域做出巨大的改革举措，不要说10年，甚至20年都依然能保持较快的经济增长。
   
危机下更期待两岸金融开放 
   
国务院台湾事务办公室常务副主任  郑立中——  必须加快两岸金融界合作步伐
   
    金融是现代经济的核心，两岸经济合作的关系到了如此密切程度的今天，两岸金融界，为两岸经济的合作，势必要提供更加有利的金融服务，这就必须加快两岸金融界合作的步伐，尤其是在当前国际金融危机的形势下，两岸同胞应该紧密携手。就在两个月前的上海，由国共两党共同举办的第四届经贸文化论坛上，大陆方面宣布了加强两岸经济合作，共同应对国际金融危机的十项政策措施，其中就包括了积极协调帮助解决台资企业融资困难，支持和帮助台资企业转型升级等政策措施。现在海协会正在与台湾海基会加强联系与沟通，加快推动两岸的银行业、证券业、保险业建立监管合作的机制以及两岸的货币清算机制，为两岸金融合作的深入发展提供更好的条件。

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