中国需要信贷创新

　　【中国需要信贷创新】中国需要更多的信贷创新，推动其金融体系变得更加有利于市场发展，并更有效地服务于实体经济。 2012年10月19日 06:35 AM

　　英国《金融时报》 桑晓霓报道

　　国庆一周长假（十月的第一周）还未开始，北京已经出现了罕见的蓝天，空气也变得难得的清新，这表明许多中国工厂已经停产。

　　中国经济增长正在放缓，银行业的麻烦才刚刚开始，因为造船业和钢铁业等许多行业贷款拖欠问题越来越严重——这是金融危机后资本配置不当导致的恶果。

　　在2009年和2010年，中国面临的重大问题是信贷过度增长。如今的情况更为复杂。由于担心坏账增加，银行现在特别谨慎。中国大型国有银行发现，大型国有企业客户对资金没有多少需求。然而，大型国有银行又看不上那些确实需要资金的中小型企业。

　　这些民营企业没有多少东西可以作为其贷款的担保。另外，银行家们怀疑这些企业的账目可能造假。而鉴于中国海外上市公司最近丑闻频发，他们的怀疑有充分的理由。

　　今年9月中旬，中国人民银行发布了《金融业发展和改革“十二五”规划》。该规划的一个主要目标就是，减少中国借款者对银行的资金依赖。

　　就企业家来说，他们对银行怀有戒心，认为银行放贷是有附加条件的。投资公司上海云月投资(Lunar Capital)创始人之一苏丹瑞(Derek Sulger)表示：“他们相信，要从银行拿到资金，就得同政府搞好关系。”

　　这一切正导致中国经济体系的资金流动出现问题。例如，如今许多消费品企业收入增长的来源是越来越多的应收账款，因为体系内现金不足，这些消费品企业的经销商无法支付货款。与此同时，在位于北京核心地段的一个写字楼集中区，唐宁正响应央行指令、为降低企业对银行的资金依赖做出自己的贡献。

　　唐宁办公室门口两侧挂满了他获得的各种荣誉证书和奖状：“北京市优秀青年党员”、“诚信纳税人”，等等。

　　唐宁掌管着宜信(CreditEase)。宜信提供了一个平台，在这个平台上，那些有多余资金但不愿意存银行（因为希望获得更高收益）、也不愿意投资股市（因为担心风险太高——目前中国股市已跌回约10年前的水平）的人，可以将资金借给那些有资金需求的人。唐宁表示：“如果没有信贷，许多人将遭遇困难。”

　　6年前，唐宁从Kleiner Perkins和美国国际数据集团(IDG)的风险投资家那里获得投资，创办了宜信。后来，宜信又获得了摩根士丹利(Morgan Stanley)旗下私募分支的投资。如今，宜信已发展出一个拥有逾5万名投资者和逾25万名借款者的网络。宜信的借款者来自各色人群，既有抱负远大的学生，也有梦想开面包店的家庭主妇。无论是投资者还是借款人，许多人都与宜信有过多次合作。

　　宜信发放的贷款总额在20亿至30亿美元之间。该公司在中国70个城市设有网点，在乡村地区也有20家网点，拥有1.5万名员工。公司员工对借款人做大量背景调查，处理贷款发放，并在个别借款人无法还款时帮助收款。

　　唐宁在这一过程中建起了庞大的数据库和征信体系。这给了唐宁一个显著的优势，因为在中国，人与人之间缺乏基本信任，这是中国文化的一部分。没有一个中国人会相信近亲以外的任何人。中国没有一家上规模的信用评级机构，这意味着信用担保公司往往缺乏客户详细信息来弥补信任的缺失。这不仅阻碍着债券市场的发展，也阻碍着中小企业获得贷款。