粮食链条全调查

    郑商所"稳定器"

    国际国内粮价冰火两重天的背后,郑州商品交易所起了重要作用。

    在郑州未来路69号,强麦期货刚刚过完了5岁的生日。自2003年3月28日,优质强筋小麦期货在郑州商品交易所上市交易以来,一直是中国小麦市场最重要的晴雨表和风向标。"强麦期货和国内现货市场目前的相关度是0.91。"郑商所研究发展部总监施利敏说。

    作为目前国内最活跃的农产品期货品种之一,强麦的走势基本可以代表小麦市场的大势。只是基于期货市场的放大效应,强麦波动更为明显。

    跟大豆不同,我国的小麦和稻谷拥有90%以上的自给率。跟国际农产品市场的风起云涌比起来,郑商所犹如一个"隔板",基本切开了内外两个市场——从强麦的历史上看,价格波动主要来自政府政策影响,而非国外同类期货。

    2007年,在国际小麦价格屡创历史新高的同时,中国小麦出口从7月开始逐月增加,强麦价格也应声而起,并在2007年11月达到年内高点。但是, 随后中国政府推出了托市粮、提高小麦和面粉出口关税,以及对出口面粉实行配额之后,强麦价格也随之下落。

    那么,郑商所是怎样通过强麦期货市场来影响现货市场的呢?

    郑州易盛信息技术有限公司信息部经理海洋说,目前国家对于小麦现货价格的调控,更倾向于市场化,主要通过托市收购和拍卖来完成。

    例如2006年,小麦产量超过需求,强麦期货价格也于2006年的7月21日,达到上市以来最低的1504元/吨。2006年7月下旬,国家出台小麦最低收购价政策,并收购了4000多万吨小麦,现货价格和强麦都出现回升。

    2007年,当强麦受到国际市场影响,一路冲高时,国家又加大了托市小麦的投放力度。每周的周三和周四,通过河南等几个交易市场,按照国家确定的价格,提供100万吨-450万吨的国储小麦拍卖。

    "托市小麦拍卖价格一般只比最低收购价略高一点,比如每斤6毛9收的,拍卖的时候卖7毛1,7毛2收的卖7毛4等等。"海洋说。

    这一举措受到面粉企业的广泛欢迎,不少企业开始随拍随买,每周拍卖成交率大概在10%到20%左右。

    更重要的是,通过这种低价时托市收购、高价时拍卖的手段,在国际小麦期货价格增长超过200%时,中国小麦现货价格得到了较好调控,一直比较平稳。

    "根据我们的数据,2006年,国家收储了4600万吨小麦,2007年收储了3600万吨小麦,而拍卖一共累计成交了4350万吨左右。"海洋说,"按照这几个数字计算,目前国家小麦储备仍然比较充足,如果继续执行托市粮投放的政策,应该可以一直持续到6月新麦上市。"

    由于普遍预计新麦收购价格会有所上升,3月的最后一周,国储小麦拍卖成交率有了明显上涨。

    "我们曾经就面粉企业的问题作过专门调查,"郑商所市场部总监王晓明说,"面粉企业大部分资金比较紧张。目前,面粉企业直接参与期货的量不大,加上企业内能够从事期货交易的人才也非常缺乏,限制了面粉企业直接参与期货套期保值,而是通过某些贸易流通商间接参与。"

    因此,大部分面粉企业都是通过每天跟踪强麦走势,来判断小麦价格的后市发展。施利敏说,除此之外,不少农业生产者,比如各地农协、粮食局、粮食经纪人,也会根据强麦走势来决定当年播种的品种、规模和价格预期。

    曾经有专家表示,中国小麦进出口规模很小,尤其是在粮食出口减少之后,国际价格通过现货贸易向中国传导的链条被切断,因此要防止国际价格通过中国期货市场,再传向现货市场。但是从目前强麦走势的数据上来看,受外盘影响并不大,仍然更多反映中国的小麦价格趋势。

    唯有一点中国与世界同步:看好大宗商品市场的企业和资本越来越多。施利敏说,今年不但有很多人到郑商所咨询,而且为各期货公司所作的交易员培训也都常常爆棚——今年前3个月,郑州商品交易所总成交额35291.87万,比去年同期增长511.09%,总成交量8887.48万手,比去年同期增长了330.32%。