投融界解析：天使投资人的另一面

　　投融界讯他们眼光敏锐，他们思维敏捷，他们执行力强，他们经验丰富，更为重要的是他们口袋有Money，脑中有Idear，他们有一个诗意的名字：天使投资人。“不错，在众多的年轻的创业者眼中，他们是天使，但是如果对天使投资群体有过深入的接触，会发现他们身上也有‘魔鬼’的影子”，投融界（www.trjcn.com）一位专门研究天使投资人群体的专家表示。

　　投融界是专业的投融资信息服务平台，主要协助资金和项目对接。在投融界平台，也有大量的天使投资人入驻，其中不乏一些知名的天使投资人。

　　在投融界看来，一项成功的天使投资决策的做出，都集合了天使投资人“理性和感性”的因素。理性包括利润考量、企业审查、团队认同，而感性因素包括项目偏好、投资理念认可、项目发起人私人关系等等。当天使投资人“理性和感性”与项目方的“理性和感性”一致的时候，天使投资人就是项目方的天使。当两者出现背离的时候，天使投资人往往会让项目方失望。

　　这，就是天使投资人的另一面。

　　唯利是图的奸商

　　在投融界看来，天使投资人的唯利是图，主要表现在如下三个方面。

　　一是总是希望能够以最小的成本获得最大的股权。

　　虽然天使投资的模式非常多样，例如GP+LP模式，一定程度上约束了天使投资人对项目的控制能力，但是出于利益最大化的考虑，天使投资人对股权的摄取欲望是无穷的，总是千方百计扩大手中项目份额，特别是对处于快速成长的项目，天使投资人控股的欲望尤其强烈。

　　二是多进行短期投资。

　　与长期投资项目相比，短期投资风险大大降低，能够快速实现投资的回收。所以，不少天使投资人为了避免风险，希望进行短期操作，甚至利用投资协议的某些漏洞，短买短卖。对投资人来说，短期收益或许获益颇丰，但是对项目方来说，投资人撤资或变更，影响了项目运营的稳定性。

　　三是待价而沽。

　　有些项目在发展早期，对资金较为迫切，企业会使用天使投资人的资金。但是在项目壮大之后却发现，天使投资人的理念和项目发展理念不合，甚至有冲突，但是天使投资人由于拥有公司话语权，所以公司发展处处受制于天使投资人，天使投资人出于价格考虑，又不愿意出让股权。一个例子就是早年雅虎投资阿里，马云拓展支付宝事业的理念不被雅虎所认可，马云只能选择让支付宝独立，这还引起过“口水官司”。

　　满脑肥肠的富人

　　富人很多，但是未必都能够成为天使投资人。

　　在投融界一位融资专员看来，一个合格的天使投资人不仅仅应该是富人，同时还应该是专家、导师以及企业家。

　　专家的身份能够让天使投资人对投资项目所处的行业、项目产品、潜在市场以及产品消费者有足够的了解，一眼就能发现项目方的问题所在，以及项目未来的发展前景。

　　导师的身份能够让天使投资人对项目方提供有用的指导，包括企业发展方向、产品研发方向、产品市场定位、团队建设等等。

　　企业家的身份则能够让天使投资人纠正项目方在运营方面的错误，弥补项目方运营能力的不足，可能的话，甚至可以直接操刀，介入项目的管理团队，理顺企业运营思路。

　　“纵观当下成功的天使投资人，基本上都是三种身份的三合一，比如说雷军，是软件编程专家，也是创业导师，还是小米的CEO；再比如说李开复，在微软打拼多年，担纲微软众多产品开发工程师，而后独立开创了创新工场，由此可见，富人未必就能够成为合格的天使投资人，满脑肥肠的富人就更加不可能”，投融界该融资专员表示。

　　大水漫灌的园丁

　　投融界曾经向众多的创业者调查这样一个问题：天使投资人投资给公司的资金是否是越多越好？未能融到资金的创业者给了肯定的回答，但是经过A轮融资的创业者给了否定的回答。前者理解起来不难，为什么已经成功融资的企业反而对天使投资人“撒钱”心怀谨慎呢？

　　投融界调查发现，经过A轮融资的企业已经意识到了这样两个问题。第一，项目从有点子到被市场接受，是需要时间的，金钱或许能够缩短项目成长的时间，但是也可能损害项目的发展潜能，所以这一期间，企业资金只要够用就行，不必要挥金如土。第二，天使投资人投入资金越多，表明对项目愈加重视，自然也想着尽快看到收益，这种急功近利的心态，有可能使得项目偏离了之前的预设目标和轨道。

　　所以，那些已经成功融资的创业者给出的建议是：使用天使投资人资金，以“够用”为标准，不应该以“炫耀”或者“规模”为标准。“大水漫灌，可能会导致项目根部腐烂”，一位成功在投融界融资的创业者表示。

　　投融界认为，随着我国创投行业的发展，未来天使投资人数量会越来越多。天使资金市场，买方市场的特征将会更为突出，项目方更需要擦亮眼睛，避免“魔鬼”天使投资人的介入。