光大证券事件引担忧 国债期货面临量化交易考验

　　金融期货重演“乌龙”概率小

　　光大证券的“乌龙事件”引发了对透支交易、风控措施缺失、测试系统与生产系统未有效隔离等资本市场风险的思考，在股票市场急速上涨的同时，股指期货在短期内也表现出了和现货市场相同的走势，这主要是由于期现价格出现偏离引发套利交易所致，而并非单一客户交易所致。分析人士认为，在中金所现有的规则体系下，不会出现单一客户巨额交易引发市场价格大幅偏离的现象。

　　银河期货风控部人员表示，期货公司内部风控较为严格，且交易软件都能够满足高频交易的需要。而此次事件主要是人为因素所致，并不是交易系统无法承受的原因。此外，从股指期货上市运行情况来看，尚未有过此类事件。即使国债期货后期上市，期货公司风控也能够承受考验。

　　刘宾表示，期货市场的监控体制要比股票市场严格，期货市场形成了五位一体(证监会、证监局、协会、交易所、期货公司)的监控体系，尤其在资金层面，目前的所有品种都设置了持仓上限，即便是套期保值不受上限限制，但也是需要事先申请额度的；另外期货市场有强制平仓制度，首先是期货公司监控，之后有交易所监控。

　　另有业内人士表示，此次“乌龙指”事件再度对期货公司IT方面造成考验，对国债期货的上市准备工作可能会有一部分影响。“与期货相关的高频套利和风险对冲的程序化交易，监管层或许会有所限制。”

　　“此次事件也给期货公司在风控管理方面提出警示。期货市场程序化应用广泛，期货公司今后要着手对程序化设计进行严格检测，并对会员、客户的交易组织检测，同时，交易所也需要对会员进行全面检查，相应的软件要联合检测。”