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钢铁产业链现货背景淡季不淡
从Mysteel钢材价格综合指数来看,普钢价格在6月28日触底,之后连续上涨,已由126.3点大幅上涨至132.1,涨幅达5%,以上海三级螺纹钢价格为例,其涨幅已近300元,幅度达到9.3%。关键不在于涨幅多少,而在于成交如何。据我们观察,在现货价格持续上涨的情况下,钢材市场的成交也得到了放量,社会库存下降还是比较明显的。从钢材价格的先行指标钢坯价格走势来看,唐山钢坯价格在6月上旬就已经基本企稳,并在中旬开始反弹上涨,诱发因素还是节能环保、限电等方面。起初,市场对于现货价格的上涨还是有些怀疑,但是随着成交的放量以及库存的下降,慢慢接受了该趋势的转变。焦炭焦煤期货的现货基本面由于供需关系比钢材相对差些,因此反弹并不明显,但是煤焦钢期货是联动的。
技术层面共振
从金融期货的技术层面来看,我们可以发现无论是波浪形态,还是MACD指标等方面来看,都已经实现了不同时间周期上的共振,尤其从伦铜价格走势上看尤为明显。大家可以发现,自7月31日伦铜大阳线出现以后,就基本可以确认下跌已暂告一段落,随后将进入大级别的反弹的行情,后期可以看到7450一线。伦铜期货对国内煤焦钢期货的影响是非常大的,对此我们也做过模型来测算,相关性达到0.85以上。就是单纯地运用伦铜、美元、原油以及道指隔夜的涨跌来测算国内螺纹钢期货当日的涨跌,其平均准确率也在65%以上,个别月份可以保持在80%以上,这是相当高的准确率。
对于煤焦钢期货后市如何,目前市场已经基本都非常乐观了,很多人看到3900的位置。对此,笔者认为不排除这个可能性,此外重点还要看伦铜反弹的周期有没有结束,如果没有,那么煤焦钢期货就仍能维持强势格局,至少大跌的可能性极低。另外,还要再看现货层面有无发生明显的改变,近期随着钢厂价格的上调,其增产的力度也在慢慢增加。资金层面的变化,我们也是有必要关注的,据悉银行仍在持续地从钢贸企业抽资,这点从近期银行上调存款利率也可间接印证银行资金还是比较缺的。从以往来看,八九月份是钢贸资金相对比较紧张的月份,所以我们要重点关注。
(作者就职于“我的钢铁”研究中心商品期货部)
作者:刘源