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【市场剖析】
周五,LME铜上涨40美元,报9682美元/吨,周跌幅仅为5.3美元/吨。
因达成援助希腊协议,欧洲债务危机基本告一段落;但美国债务问题却成为困扰市场的主因。8月2日是美国上调债务的最后期限,否则就会造成违约,进而引发金融市场的动荡。
在过去的历史当中,美国曾多次上调过债务上限,亦短暂关闭过政府;因此,此次能否如期达成协议,并不好说。然而,不论情况如何,铜价的回落,尤其是大幅下挫均是介入多头的好机会。
从技术上看,当前价位距历史最高点(10190美元/吨)不过5%;但继续上行会面临较强的阻力区,市场需要调整。这个调整的最大区间在9300-9900美元/吨。从波浪理论的角度看,目前正在运行第5大浪,高点会在明年初出现,目标落在11000-12000美元/吨。
其它利空因素有:
1、7月汇丰中国制造业PMI初值降至48.9,低于上月终值50.1。这个数值跌破了荣枯分水岭(50),并下落到28个月最低位,表明当前制造业出现萎缩。官方的数据要到8月1日公布。短期看,这的确会压制市场,但长期看却不然,因为政府为提振下半年经济将会有重点地放松信贷。
2、上交所铜库存出现增长,较上周五增加2585吨,达11.2万吨。另外,现货铜处在贴水100-200元/吨,说明销售一般。交易所库存增加或许是因为夏季淡季的原故,等到秋季旺季来临,库存将重新下降。
利多的消息面有:
1、供应中断的忧虑依然存在。7月22日,智利铜矿Escondida的工会工人开始进行24小时罢工,要求加薪。此前,智利和印尼因罢工和天气导致产量有所损失。另外,ICSG表示,今年1-4月全球精铜供应缺口为6.9万吨。近期LME铜库存持稳(47.2万吨),年底有望再度下降。
2、预期中国将重建库存。保税区铜库存由4月的65万吨高位下降至当前的25万吨。可以说,库存的大量消耗,必将导致下半年有补库的需求。据悉,中国6月精炼铜需求较5月上升19.7%,5月需求触及30个低位。
总体上看,当美债问题达成协议之时,全球金融形势将步入一种相对稳定的阶段,经济亦会趋于好转;与此同时,因供应偏紧和需求增加,铜市将重返上行之势。
策略:保持多头思维,在调整中寻求低位介入。