黄益平：房价调控已近尾声

　　从目前的情势看，房价调控大概已经接近尾声，大跌的可能性已经不太大了

　　今年年初以来，国际投资者一直担忧中国面临的经济风险，包括资产泡沫破裂和经济增长“硬着陆”。6月制造业采购经理指数连续第二个月下降，回调 到52.1，比上个月降低1.8个百分点。这似乎给市场上的悲观情绪提供了佐证，今年上半年，股市价格已经累计下降近三成。有的专家甚至预言，中国经济很 快将由“过热”转向“速冻”。

　　那些担心近期宏观经济风险的投资者，所关注的可能主要是流动性泛滥与资产价格泡沫。流动性过多的现象从2008年四季度就已经出现了，不过，当初是作为刺激经济增长的一种手段。2009年全年新增贷款达到9.6万亿元，相当于央行全年目标的近两倍，今年也许略有减少，但还是可能会接近8万亿元。

　　根据弗里德曼的数量理论，钱多了，价格便会涨起来。去年由于受到出口萎缩的影响，制造业产能过剩的现象很普遍，因此，把产品价格压住了。但是， 流动性多了，总得有个“泄洪口”，因此，资产价格便涨上去了。

　　房价涨上去就会跌下来，跌得太多了、太快了，还会造成许多宏观经济后果，在这方面，已经有许多前车之鉴。更重要的是，房价高了，就侵害了许多收 入低但时间多的中低收入阶层，尤其是刚刚从大学毕业的年轻学生。这些人不可能直接影响决策，但他们有许多时间在互联网上游走、发帖，有时候就会影响舆论导 向。