【投资理财】行情分化明显，如何正确投资期货市场？

今年以来，期货市场趋势性的高波动行情十分明显，既有贵金属、“绝代双焦”的大涨，也有5月的大幅回撤，大宗商品市场的热点行情不断，期货市场多空双向操作盈利的特点使投资者更乐于高波动的行情。最近焦煤、甲醇等品种的火热行情再一次吸引了众多的投资者，投资者应该如何布局才能最大化投资收益？格上理财通过本文为您揭露期货投资的正确姿势。

商品大类90%上涨，趋势性高波动行情延续

近日焦煤、焦炭等品种的期货价格又开始了新一轮的连番上行，以焦煤主力期货合约为例，9月23日早盘至10月18日夜盘收盘，连续上涨17个交易日，涨幅达28.11%。纵观整个商品市场涨多跌少，90%的商品大类在今年都有明显的上涨，焦煤、焦炭所属的能源类涨幅更是高达95.03%。

各品种行情分化明显，需多品种、多策略布局

格上理财发现不同品种行情分化十分明显，如下图所示，相较于焦煤、焦炭等能源类品种直线上涨95.03%；玉米等谷物类品种却在几轮大涨大跌中以下跌5.10%收尾；煤焦钢矿类品种波动剧大，振幅达61.4%；油脂油料从7月以来一直宽幅震荡。格上理财建议投资者在多种期货品种间分散配置，对待不同的期货品种、多变的市场行情投资者要采取不同的投资策略应对，才能最大化投资收益，。

多策略布局，把握不同行情投资机会

期货的投资策略大体分为趋势跟踪和套利策略，趋势跟踪策略又可分为日内高频、中短频、中长频等细分策略；套利策略又包括跨期套利、跨品种套利、跨市场套利等细分策略。不同的策略区别很大，适合不同的市场行情。

例如趋势跟踪策略跟随市场行情趋势“追涨杀跌”，即上涨时做多，下跌时做空，赚趋势的钱。在大涨或者大跌的行情中（箭头部分），趋势策略跟随市场行情做对应的操作即可获取不菲的收益，而当市场震荡时（方框部分），趋势策略则因为要反复的止损平仓很难获取稳定的收益甚至可能出现一定的回撤。

套利策略主要通过判断不同品种之间相对强弱关系，做多相对强势品种，同时做空相对弱势品种，当两者的价格回归正常值时平仓获利。套利策略适合相关合约之间走势出现分化的市场环境，比如同一产业链上下游大宗商品品种价格出现分化时。例如4月黑色板块出现反转行情，纯趋势策略配置可能表现不佳甚至有一定回撤，而通过螺纹钢与铁矿石的套利则仍有机会获取稳健收益。

量化策略风控严格业绩稳健，成期货投资主流策略

人的精力、专业知识等是有限的，仅依靠人为的主观判断很容易决策失误，而且只能够捕捉少量的投资机会；而使用量化交易模型进行的期货投资，通过电脑系统下单交易，模型计算速度非常快，能够捕捉大量不同的市场行情，发现风险也会严格止损，同时投研团队也会人工盯盘，所以量化策略的具有更为稳健的特点，自2008年起，程序化系统交易策略的在全球的管理资产占比超过了80%以上。

实际的收益数据也能证明这一点，量化CTA基金具有比投资传统市场更稳健的业绩，CTA基金的年化收益和最大回撤均明显优于股市，在2015年股市最大回撤41.05%的情况下，量化CTA基金最大回撤仅为7.23%。

综上所述，投资者在期货投资时应选择多品种、多策略的投资组合，在分散风险的同时捕获更多行情的投资机会，更应选择量化策略提升投资的确定性，力争更稳健的业绩。格上理财建议投资者通过FOF进行期货投资，FOF管理人对私募机构有更深入的了解，可以精选私募机构，构建风险收益比高的投资组合，并实时跟踪动态调整，帮助投资者把握更多的投资机会，在有效控制风险的前提下获得更稳健的超额收益。