期指创单日最大涨幅 “空军司令”中证期货孤注一掷(图)

本报记者 晓晴 广州报道

　　7月11日，股指期货多头终于迎来扬眉吐气的一天。上周，IF1307与IF1308两个期指合约的收盘贴水还持续在50点之上。其中，IF1307的贴水幅度更是一度超过了60个点。不过，当天，这一局面已出现逆转。

　　继前一交易日大涨3.32%之后，当天股指期货市场再度演绎了强势上攻的走势，主力合约IF1307一度上冲到2360点，最大涨幅接近8%。虽然之后受阻出现缓慢回落，但最终仍大幅上涨117点至2321点，大涨6.25%。这一涨幅也创下了沪深300股指期货上市以来日内最大涨幅的历史纪录。

　　此前，自2010年4月股指期货上市以来，仅在去年12月14日一天的单日涨幅曾超过5%以上，达5.44%。

　　当天盘中，IF1307还一度出现升水，至收盘，IF1307贴水已大幅收敛为5.7点。对此，国泰君安期货研究所研究总监陶金峰表示，“从期现价差上看，期指已经完全解除此前困扰市场的巨幅贴水，当日仅仅贴水5个点左右，这些迹象均表明短期市场重归多头情绪。”

　　此前，来自台湾的经验表明，期指的贴水和升水过大就意味着市场情绪将会发生反转，期指的升水过大表示市场情绪很兴奋，而期指贴水过大则反映市场情绪极度悲观。一旦出现，意味着市场将会见底反弹。

　　在期指强劲飙升背后，前20大席位多空双方均大幅减仓。据中金所盘后统计，IF1307合约多空双方累计减仓10535手。其中，多方和空方各平仓4507手和6028手。

　　空头主力溃败

　　经过连续两个交易日的激战，当天空方主力阵营开始分崩离析。

　　用一位市场人士的话说，大盘当天盘中的超强上攻势头让市场略感“不安”，空方甚至有些恐慌，市场到处都在打听消息。

　　截至当天收盘，在前20大空头主力中，仅剩下“空军司令”中证期货仍在孤注一掷加开空仓。继前一交易日新开1049手空单之后，当天，中证期货再度加仓495手空单，其空单持仓量也激增至6185手，高居榜首。

　　而另一空头主力华泰长城开始认赌服输，当天平仓数量高达1631手，其空单持仓量也锐减至5336手，退居空头主力阵营次席。此前一个交易日，华泰长城新开了336手空单至6967手。

　　同样，在7月9日新开空单1036手的申银万国也在当天平仓了506手空单，其空单持仓已降至1373手；当天，出现巨量平仓的还有光大期货，一举平仓了1002手空单，其空头持仓量大幅减少至1226手。

　　此外，国泰君安、国金期货、南华期货三大空头主力当天也各自平仓了466手、422手、407手空单，其空单持仓量也下降至3456手、2099手、2092手。

　　截至当天收盘，“空军司令” 中证期货和华泰长城的净空持仓仍分别达4571手和2515手。

　　在连续增仓后，多头主力借助大盘拉升有获利了结的意愿。当天，在多单平仓数量超过1000手以上的前二十大主力中，中证期货、国泰君安、永安期货、申银万国、银河期货等4月主力当天分别平仓了1444手、1384手、1226手、1150手、1103手多单。

　　相比之下，上海东证、锦泰期货、一德期货等多头主力当天则分别加开了1177手、739手和609手多单，其多头持仓量分别增加至2028手、944手和1128手。

　　期指逼空潮背后

　　对于当天股指期货上演的逼空行情，中证期货分析师刘宾认为，主要是，当天蓝筹表现突出，让市场联想到是否会重演去年跨年行情的一幕。

　　分析人士认为，在银行股股价基本回到“解放前”的情况下，现在第二波启动也在情理之中。虽然有之前利率市场动荡的潜在威胁，但银行股的低估值和对指数的贡献仍不容小视。

　　不过，刘宾表示，大盘超跌后借助政策预期的推动力量其持续性存疑。

　　“我们并不认为管理层会有强力的刺激政策，否则去产能、去杠杆的经济调结构调整就难以推行。”

　　当天，好买研究中心一位研究员也认为，未来出现趋势性行情的概率较小。其原因在于，当前，整体处于结构转型的阶段，而且结构转型是不以人意志为转移的。

　　该研究员称，未来宏观调控的重心要“针对经济走势的不同情况”，在“稳增长”和“调结构”之间适时调整。因此，指望在财政政策大幅刺激和货币政策大幅放水是不现实的。

　　具体到期指而言，刘宾则认为，多头获利了结行为可能会拖累近期拉升的步伐。但是，预计蓄势很久的多头不会轻易放弃，不排除还有第二波冲击的可能，期指目标或在2400点附近。