聚丙烯期货合约亮相塑料大会 2股迎来买入良机

　　合约月份和交易单位等与LLDPE和PVC合约一致

　　据期货日报报道，已获立项的聚丙烯(PP)期货合约5日在“2013中国塑料产业大会”上首次公开亮相，该合约以消费量最大的窄带类聚丙烯作为交易标的，交易单位为5吨/手，最小变动价位为5元/吨。

　　聚丙烯价格与原油、丙烯等能源价格走势密切相关，供求关系影响因素众多。此外，由于窄带类聚丙烯主要用于生产工农业品的包装编织袋，受工业经济周期和天气、自然灾害等因素影响，年内价格波动较为剧烈，波动频度要远高于其他树脂品种。

　　据大商所相关负责人介绍，2001年12月，聚丙烯价格曾一度跌至5000元/吨以下，2008年6月最高涨至16800元/吨左右，价格翻了3倍多。即使在普通年份，聚丙烯价格波幅也大多超过了20%，产业客户面临极大的价格波动风险，要求上市聚丙烯期货的呼声越来越高。

　　据介绍，国内窄带类聚丙烯市场规模适中，比较适合开展期货交易。2012年，我国窄带类聚丙烯的消费量约为594.4万吨，按照月均价11200元/吨计算，总价值约665亿元。

　　聚丙烯期货的交割区域将分布在上海、宁波、杭州、常州、广州、潍坊和临沂等消费型集散地。上述区域均为聚丙烯的净流入地区，价格代表性更强，并且大多也是LLDPE和PVC等品种的交割区域，物流设施较为完善。其中，上海、宁波、杭州、常州等华东地区城市的聚丙烯价格变动往往引领其他地区的价格变化，将作为基准交割地。

　　针对聚丙烯全年生产、连续消费的特点，交易所为聚丙烯期货逐月设置了12个合约月份，并实行每年3月份集中注销的仓单制度。聚丙烯期货设置的合约月份与已上市的LLDPE、PVC和PTA等品种相同，方便投资者进行品种间套利，同时，5元/吨的最小变动价位和5吨/手的交易单位，也均与LLDPE和PVC等品种保持一致。

　　大商所相关负责人表示，下一步，交易所会开展一系列的市场意见建议征集活动，合约获批后将会争取尽快上市。

　　聚烯烃产业链套利对冲机会凸显

　　据证券时报报道，随着大商所宣布年内上市聚丙烯(PP)期货品种，国内聚烯烃产业链相关客户看到了巨大的商机，氯乙烯(PVC)、线型低密度聚乙烯(LLDPE)、聚丙烯(PP)三者对冲套利空间惹人关注。目前，国内石化下游产品价格增速已连续5个月下降。

　　大 连商品交易所负责人解读聚丙烯期货交割区域设计时表示，交易所设计思路是消费地加集散地为主要交割地区，基准交割地为华东地区，交割地点分别在江浙沪、广 东和山东地区，不设区域升贴水。聚丙烯期货合约规模为5吨/手，涨跌停板幅度为上一个交易日结算价的4%，一般月份的交易保证金为合约价值的5%，临近交 割实行梯度交易保证金。

　　卓创资讯公司副总经理吕春江认为，PVC、LLDPE等塑料期货上市以来，行业客户参与意识越来越高，对期货市场的 认识不断深入，交易理想也在持续升级，未来套期保值空间巨大。“聚丙烯期货上市将完善聚丙烯市场体系，将与现货市场、中远期市场形成多层次的PP市场体 系，从而构成较为完整的市场体系。”

　　吕春江预计，聚丙烯期货在现货价格形成过程中的话语权随着时间的推进将越来越大，聚丙烯期货上市有利于我国争夺聚丙烯国际定价权。同时，更多塑料品种期货上市，将会产生更多的跨品种套利机会。

　　浙 江远大物产集团有限公司研投中心总经理石浙明认为，聚丙烯的参与企业正在向多元化发展，期货上市将提高聚丙烯市场的活跃度，增加产业客户套利对冲选择。聚 丙烯市场参与者更加多元化，也更加复杂，但市场活跃度预计将随着期货上市而提高；随着聚丙烯期货工作的广泛应用，期货仓库也将成为一个常规库存。

　　越 来越多化工类期货品种上市，也在深刻影响石化产业的发展。统计显示，2012年，燃料油、对苯二甲酸、线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯四个石化期货品种，成交 量分别达到1.83万手、2.42亿手、1.44亿手和0.14亿手(双边)。在引导生产、降低交易成本、加快流通速度、提高经济运行的质量和效益、推动 行业的平稳健康发展等方面发挥了重要作用。

　　目前，越来越多的石化企业已经能够熟练使用期货市场工具管理风险、服务，提升经营管理水平。

　　统计显示，已有两千多家企业开展线型低密度聚乙烯期货交易，近千家企业开展聚氯乙烯期货交易。很多塑料贸易商开始改变传统的一口价贸易方式，逐步采用以大连期货合约价格为基准的基差方式进行贸易定价，大连塑料期货价格已经成为许多企业每天必看的几个重要价格之一。

　　据悉，涉及聚丙烯相关公司包括东华能源(002221)、南洋科技(002389)等。

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