大商所聚丙烯期货门槛4500元

　　昨日公布合约，有望在年内上市

　　虽然大连商品交易所（简称“大商所”）在今年4月已成功上市焦煤期货，并打响2013年期市新品种“头炮”，但其“上新”的蓝图却远不止如此。6月5日，大商所在“2013中国塑料产业大会”上公布了聚丙烯期货合约以及相关实施细则修正案，据早报记者测算，交易一手聚丙烯期货约需要动用4500元保证金。

　　聚丙烯是全球第二大通用合成树脂,而中国又是世界最大的聚丙烯消费市场。大商所总经理李正强昨日表示，目前聚丙烯期货已经获得证监会批准立项，有望在年内顺利上市。

　　一手交易单位5吨

　　据了解，塑料在国民经济建设中有着广泛的用途。为满足塑料产业日益增长的风险管理需求，大商所分别于2007年7月和2009年5月上市了线型低密度聚乙烯（LLDPE）和聚氯乙烯（PVC）两个期货品种。上市以来，两个品种运行平稳，塑料产业的现货企业、投资机构和个人参与积极，市场交投活跃，已成为世界成交量最大的塑料期货市场。

　　聚丙烯与线型低密度聚乙烯和聚氯乙烯同属于五大通用合成树脂，其上游承接原油、煤炭、丙烯等能源行业，下游涵盖工业塑编包装、家电、薄膜、服装纤维等轻工业和汽车、建筑等国民经济重要行业，是合成树脂中消费增速最快、用途最广的品种。

　　根据昨日大商所公布的聚丙烯期货合约，该品种的交易单位为5吨/手，最小变动价位为5元/吨，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，最低交易保证金为合约价值的5%，合约月份为1至12月，最后交易日和交割日分别为合约月份第10个交易日和最后交易日后第3个交易日。

　　而据大商所工业品事业部总监陈伟介绍，按照消费用途不同，国标将聚丙烯划分为注塑类、挤出类、窄带类、纤维类和挤出薄膜类这五大类别。目前国内聚丙烯消费以窄带类为主，主要用于工农业品的编织袋包装，交易所聚丙烯合约即选取窄带类聚丙烯作为交易标的。

　　2012年，中国窄带类聚丙烯的消费量约为594.4万吨，按照月均价11200元/吨计算，市场规模约为665亿元，市场规模适中，比较适合开展期货交易。

　　根据合约设计以及现货价格，以11200元/吨计算，一手聚丙烯合约的总价值为5.6万元，以合约最低交易保证金5%上浮三个百分点计算，交易一手合约需要动用保证金约4500元。

　　不设区域升贴水

　　据了解，上海、宁波、杭州、常州、广州、潍坊、临沂等地是主要的聚丙烯消费区域，且大多也是LLDPE、PVC等品种的交割区域，物流设施较为完善，辐射范围较广，且均为聚丙烯的净流入地区，价格代表性更强，将作为基准交割地。

　　根据目前公布的聚丙烯相关实施细则修正案，聚丙烯期货交割地华东暂不设区域升贴水。

　　“交割地的设置主要是根据交易密集区域来的，以华东为交割地就表明聚丙烯期货的基准价格将主要参考华东区域的市场价，而华南、华北等地区交割现货的时候就会出现价格差异。”据易贸研究中心研究员韩超愈指出，6月4日，符合大商所聚丙烯期货交割级别的产品，在华东区的评估价格约在10450-10650元/吨之间，略高于华北,但略低于华南。

　　韩超愈认为，聚丙烯期货如果能在8月前上市交易，那么基本面会支撑该品种走出短期上行态势。“6-8月虽然是传统需求淡季，但未来几个月的供求会保持基本平衡，而随着城镇化细节的逐步出台，聚丙烯的下游消费预期会推涨起未来几个月的价格。”

　　除了库存因素，由于聚丙烯上游原料与石油石化相关，因此远大物产研投中心石浙明表示，国内两大石化企业的库存以及定价策略仍然在一定程度上能够影响聚丙烯的市场价格。

　　期交所产品开发领域交叉

　　值得一提的是，曾经以“一豆独大”的大商所，近年来从单一农产品期货交易所向综合性交易所的转型已初见成效。

　　李正强说，大商所今年加大了战略性新品种铁矿石的上市推进力度，以及能源类产品的开发力度，还将加大农产品及加工领域拓展创新力度，大力推进木材系列、玉米淀粉、淀粉糖、棉纱线等品种的开发力度，已开始对商品指数期货产品的研究论证工作。

　　其实，自去年开始，期货市场已告别了一家交易所一年只能上市交易一个新品种的惯例，据市场人士透露，目前监管部门对交易所品种研究开发范围并无限制，这大大激发了交易所品种研发的积极性，不过，各家交易商在品种研究开发领域出现交叉也在所难免。

　　以大商所今年上市的焦煤期货为例，同样是煤炭品种的动力煤期货品种正是郑商所今年力争上市的主要品种；此外，同为冶金炉料的焦炭和铁合金期货则分别在大商所上市、郑商所立项；而大商所已获证监会立项的铁矿石期货，与该品种属同一产业链的钢材期货则是上期所目前的交易品种。