一德期货5月21日交易提示

　　一德期货早评：技术面走好 郑棉试探前高

　　周一CF1309小幅反弹，CF1309收盘成交2.4万余手，持仓小幅减少。CF1309收于20240元/吨，涨95元/吨，减仓148手；5月20日我国进口棉花 (FC Index M)95.34美分/磅，涨0.30美分/磅，1%关税下折算价格15155元/吨，滑准税下折算价格15866元/吨。

　　据纽约5月20日消息，洲际交易所洲(ICE)棉花期货周一下跌，交投疏落，因美国天气改善，缓解了美国棉花种植被推迟的忧虑，且纺织厂停止买入及棉价下跌引发止损卖单。ICE7月期棉合约下跌0.63美分，或0.7%，收报每磅85.78美分。

　　5月20日全国棉花交易市场商品棉交易成交10920吨，较上一交易日大幅减少6040吨。订货量减持120吨，累计订货7480吨。20日撮合全线高开，日内价格上下浮动不大，终盘涨跌不一。

　　周一郑棉小幅反弹，均线处出现一定幅度支撑，有企稳反弹迹象，目标前高，目前基本面没有改变，市场消息真空期，建议投资者可逢低做多， CF1309参考价格区间为20000-20300。

　　一德期货早评：煤焦短线操作为宜，煤焦延续反弹

　　周一焦炭主力j1309合约日内高开高走，收于1556元/吨，上涨24元/吨，涨幅1.57%，增仓2638手；焦煤主力JM1309合约日内高开高走，收于1162元/吨，上涨8元/吨，涨幅0.69%，增仓3562手。

　　昨日煤焦延续反弹走势，短线多头表现积极。而近期市场处于商品联动推升人气与疲软基本面博弈阶段，但行业缺乏持续上行动力，一定程度上抑制反弹空间，焦炭关注1600一线压力，焦煤关注1180一线压力，短线操作。

　　焦炭现货弱势维稳，唐山地区准一级冶金焦到厂价1450-1470元/吨；二级到厂价1370-1430元/吨，-15元/吨；太原一级冶金焦车板价1380-1400元/吨，二级冶金焦出厂价1250元/吨；天津港焦炭交割标准品报价1600元/吨。

　　焦煤现货弱势维稳，唐山地区邯郸主焦煤到厂价1170元/吨；太原地区古交屯兰主焦煤出厂价1100元/吨；京唐港澳大利亚低灰低硫焦煤港口提货价1130-1170元/吨。

　　一德期货早评： 连塑或延续整理格局 谨慎者暂观望

　　昨日连塑主力合约1309小幅高开于10225处，早盘空方打压下，期价小幅下挫至10160，多头抵抗较为顽强，多半日期价于10160-10210区间震荡运行，全天最高10225，最低10150，单日上涨70，日涨幅为0.69%。持仓方面，总持仓减少近2万手，主力多头、主力空头均大幅减仓，主力空头减仓力度数倍于主力空头。隔夜，美原油小幅收涨，高位压力明显。

　　华北地区：午后齐鲁化工城PE市场报盘稳定，青州PE市场报盘稳定，青岛PE市场报盘稳定，中原PE市场报价走软；华东市场：上海PE市场注塑报价上扬，余姚PE市场报价调整有限，杭州PE市场报价走稳为主，常州PE市场报价调整不大；华南地区：汕头PE市场报价小幅调整，顺德PE市场报价小幅整理，广州PE市场报盘部分调整。

　　美国芝加哥4月全国活动指数为-0.53，环比下降0.2，创下近4个月以来新低；如果美国政府不能应对负债率上升的问题，穆迪或将调降其国债评级；1季度GDP陆续公布，我国中部六省增速放缓。

　　昨日连塑全天区间震荡运行，多空争夺下，方向并不明朗。原油受供需关系影响上行空间或有限，塑料基本面淡稳，连塑或延续整理格局，关注10080支撑位，建议谨慎者暂观望，参考区间：10080-10250元/吨。

　　一德期货早评：PTA楔形整理 继续等待方向出现

　　行情回顾：昨TA1309全天维持震荡走势，收于7800点下方，跌0.56%。持仓方面：主力多空双方分别减仓16271手和14200手至248663手和239865手，主力多头中粮增仓1697手，空头永安小幅减仓。隔夜原油再次走高，涨0.66%；美元指数震荡走低，大跌0.48%。

　　消息方面：美国数据显示，芝加哥联储4月全国活动指数录得-0.53，环比下降0.2，创下近4个月以来最低水平。意大利统计局数据显示，意大利3月季调后工业产出增长1.6%，5个月来首度录得环比增长。我国陆续公布的各省市一季度GDP数据显示，中部六省经济增速趋缓，在前一轮高强度投资驱动完成后，持续的高增长恐难为继。

　　现货市场：亚洲PX市场收平至1397.5美元/吨韩国主港和1424.5美元/吨CFR中国/台湾；华东PTA市场报盘维持在7800元/吨左右，递盘在7750元/吨左右，市场商谈维持在7750-7800元/吨送到，市场商谈较淡；美金盘市场价格主稳，台产货源市场报盘维持在1060-1065美元/吨左右，递盘维持在1050美元/吨左右，商谈维持在1050-1055美元/吨附近，韩产货源市场报盘维持在1055-1060美元/吨左右，商谈维持在1050-1055美元/吨左右。江浙涤纶长丝市场延续弱势盘整格局，现POY150D/48F报10700元/吨，DTY150D/48F报12400元/吨，FDY150D/96F报11200元/吨；聚酯切片市场气氛偏弱，一般主流报9650-9700元/吨；华东涤纶短纤市场商谈气氛较好，江浙地区1.4D×38mm(半光、棉型) 主流报价在10200-10250元/吨(现款送到价)。

　　操作建议：昨TA1309整体维持震荡走势，继续在楔形区间震荡整理，午后持仓量持续萎缩，部分空单获利了结。操作上短期继续维持区间震荡思路，趋势单等待方向突破，关注下方支撑7700点，上方压力7900点，若下破，可小幅试空。今日区间7700-7850元/吨。

　　一德期货早评：期螺冲高回落 考验3600一线支撑

　　行情回顾

　　昨日rb1310合约冲高回落，涨幅收窄，报收3606，涨幅0.78%，最低价3602，最高价3644，增仓24136手。

　　基本面解读

　　(1)2013年第一季度，武汉GDP增长9.0%，郑州同比增长9.3%，均“保十”失败；合肥增长11.3%，增速降至十年来最低。这是近日陆续出炉的各省市一季度经济数据透露出的讯息。“十一五”期间，中部六省年均经济增速达到12.1%，远超西部和东部，成为我国经济增速最快的板块，而如今这匹黑马已经开始减速。曾以高增长著称的武汉、合肥等省会城市，纷纷被反超，在前一轮高强度投资驱动完成后，持续的高增长恐难为继。

　　(2)房产税试点扩容，并预计主要针对增量征收的消息再次引发舆论关注。5月20日，记者通过接近住建部的消息人士处了解到，目前由住建部牵头、国税总局以及财政部相关人士组成了专门机构，对房产税的试点扩容以及全面开征做相关调研准备。

　　(3)据普氏能源报告称，澳洲铁矿石基准价格中的含铁量62%的报价在上个月下降了12.5%。本周一，价格降至5个月以来最低，为123美元/吨。

　　(4)现货方面，螺纹钢现货继续走弱，跌幅收窄，部分地区小幅拉涨，全国25个主要市场HRB400 20MM螺纹钢平均价格3644元/吨，与前一日价格相比-6；

　　(5)原材料方面，稳中走弱，青岛港63.5%印度粉矿价格为925-935元/吨，与前一日相比持平；唐山二级冶金焦1370-1430元/吨，与前一日相比持平。

　　策略分析

　　昨日rb1310合约突破震荡区间上边界未果，期价冲高回落，上涨动能稍显不足，且矿石延续跌势，成本支撑不断弱化，加重后市悲观预期，加上房产税试点城市扩容预期再起，亦打压市场情绪，期价弱势或难改变，暂维持中线空头思路不变，今日关注3600一线支撑。操作建议：若3600一线站稳，轻仓短多；反之，逢高试空。

　　一德期货早评：黄金坚守前低 贵金属空头回补

　　行情回顾

　　隔夜纽约COMEX-6月份交割的黄金期货报收于1384.1美元/盎司，较前一交易日上涨1.42%，最低1336.6美元/盎司，最高1397.6美元/盎司。隔夜纽约COMEX-7月份交割的白银期货报收于22.58美元/盎司，较前一交易日上涨1.03%。

　　昨日沪金主力合约au1312最高价270.93元/克，最低价268.40元/克，报收于269.50元/克，大跌2.76%。上期所白银期货上市主力合约ag1312报收于4422元/千克，最低4383元/千克，最高4535元/千克，大跌5.09%，成交增至逾84万手。持仓增加506手，至842816手。

　　美元指数报收于83.81点，，较前一交易日大跌0.50%。欧元美元报收于1.2880，较前一交易日上涨0.33%。

　　纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格至收盘上涨0.71%，至每桶96.85美元。

　　市场要闻和经济数据

　　1、 联储理事兼芝加哥联储主席埃文斯在讲话中指出，美联储当前的各项宽松货币政策措施基本合适。且他还表示，尽管美国就业市场此前已经出现了明显的好转，但是这离实现就业“显著改善”的目标尚有相当的距离，因而，美联储当前每月850亿美元的购债力度或仍需再延续相当一段时间。

　　2、 钯金继续走强。但我们感觉类似于年初铂金连续走强的那样，对金银而言，提振效用仅限短期。

　　ETF持仓

　　截至5月20日，全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为1031.50吨，较前一交易日减少6.91吨。全球最大的白银ETF--iShares Sliver Trust持仓量为10198.63吨，较前一交易日减少54.06吨。

　　操作建议

　　昨日亚市时段金银迅速下杀后于美盘大幅回升，主要推动因素为美元的走弱，但是我们认为美元的走弱仅是短期行为，而根据金银联动规律，黄金坚守前低才是行情逆转的决定性内因。这也是我们昨日提示空单了结的原因。技术上，金银二次探底存结束可能。未来几日如能出现收盘价重心上移，建议贵金属可入场短多，但总体空间有限，1490、1540均存在一定阻力。

　　一德期货早评：美元走软支撑，沪铜空单暂持

　　隔夜LME 三个月期铜震荡走高，LmeS_铜3 开于7280 点，最高7430 点，最低7232.25点，成交19386手，持仓28.3万手，报收于7388.50点。 因美元走软。

　　沪铜主力合约CU1309合约以52880元/吨开盘，随后震荡回落，终报收于52530元，较上一交易日结算价下跌150元/吨，跌幅0.28%，成交648316手，持仓减少7342手至283872手。上海电解铜现货报价升水350元/吨至升水550元/吨，平水铜成交价格53380-53680元/吨，升水铜成交价格53500-53900元/吨。

　　美联储主席伯南克将于5月22日在国会作证词讲话。鉴于美联储内部的鹰派和鸽派此前已经就是否要继续维持当前量化宽松购债规模的这一问题隔空暗战许久，因而，伯南克届时的讲话料对当前量化宽松(QE)措施的前景产生四两拨千斤式的影响。而业内专家指出，伯南克料会在讲话中强调继续落实超宽松货币政策措施的意义，来国美联储鸽派打气，而会议纪要也将可能显示出鸽派意见仍占上风的具体状况，这将会推动美国国债价格进一步走高，而美元指数在此消息的影响下将明显回落。刚果民主共和国矿业部长称，预计铜精矿及钴精矿的出口禁令将在7月或8月全面生效，该禁令迫使矿企在国内加工和精炼金属。赞比亚能源及水利发展部部长周日表示，到2015年，赞比亚计划将年度铜产量提升至110万吨，赞比亚去年铜产量为81.9万吨。

　　周一LME铜库存减少1925吨至628025吨；上海期货交易所铜库存减少4713吨至190330吨。

　　操作建议，近期焦点转向美国。美国经济数据表现强劲，不过随之QE推出预期增强，但据业内分析QE仍将继续，这打压美元指数，支撑期价。基本面上，短期精铜、废铜进口减少，精铜出口增加，保税区库存下降等对国内市场有所修复，而全球供应短期干扰。不过全球库存高企将压制期价。我们认为，虽然整体趋势偏空，但短期利好将推高期价。操作上，沪铜cu1309短线以震荡走高对待，关注53500-54000区域压力，中线空单持有。

　　一德期货早评：美国数据不及预期美元走弱，伦铝反弹收阳

　　LME基本金属周一普遍收涨。受助于美国芝加哥联储全国活动指数不起预期引起的美元走弱，金属减压上行，但因欧洲假期成交清淡，限制涨幅。隔夜LME铝先跌后涨，反弹收阳。受此影响，今日国内沪铝或将小幅高开反应，但日线级别仍维持前日区间运行，关注14500元/吨一线支撑的有效性。

　　截止收盘，LME三月铝收于1862美元/吨，上涨0.38%；沪铝1309收于14555元/吨，下跌0.17%；上海A00铝现货均价14530元/吨，上涨10元/吨。

　　经济数据面：美国方面，美国数据显示，芝加哥联储4月全国活动指数录得-0.53，环比下降0.2，创下近4个月以来最低水平。欧洲方面，意大利统计局数据显示，意大利3月季调后工业产出增长1.6%，5个月来首度录得环比增长。亚洲方面，我国陆续公布的各省市一季度GDP数据显示，中部六省经济增速趋缓，在前一轮高强度投资驱动完成后，持续的高增长恐难为继。

　　库存方面：LME铝库存减少7375吨，至5231125吨。

　　操作上：沪铝1308日内区间14500-14600元/吨。

　　一德期货早评：美指高位回落，沪锌多单持有

　　隔夜美元指数高位回落，LME基本金属表现强劲，投资者担忧情绪缓解，铅锌市场反弹收涨。预计今日沪市金属高开效应，操作上建议逢低建多，盘中急拉减仓策略。

　　截止收盘，周一LME锌价报1855.25美元/吨，上涨0.73%；LME铅价报收2041.25英镑/吨，上涨1.35%。

　　经济基本面，美国数据显示，芝加哥联储4月全国活动指数录得-0.53，环比下降0.2，创下近4个月以来最低水平。意大利统计局数据显示，意大利3月季调后工业产出增长1.6%，5个月来首度录得环比增长。我国陆续公布的各省市一季度GDP数据显示，中部六省经济增速趋缓，在前一轮高强度投资驱动完成后，持续的高增长恐难为继。

　　库存方面，周一LME锌库存增加300吨至1114175吨；LME铅库存继续减少1500吨至239375吨。上周上海期货交易所锌库存减少3544吨至296654吨；上周上海期货交易所铅库存减少2988吨至124778吨。

　　操作上，沪锌1308合约多单持有，预测区间：14465-14580。