煤炭价格继续上涨空间有限

　　通货膨胀预期近期已支撑国际煤价持续走高，而随着我国今年成为煤炭净进口国，国内煤价与国际煤价联动增强，国际煤价上涨有望提升国内价格。

　　不过，业内人士认为，国际经济需要进一步复苏，而国内煤炭供需相对平衡，后期煤炭价格虽有继续上涨可能，但空间有限。电力需求恢复程度将决定煤价走势。

　　煤价持续上涨

　　根据GlobalCoal的最新报价，截至11月6日，澳大利亚纽卡斯尔港现货价达到75.8美元/吨，延续了最近两个月来的上升走势，比9月10日的66.4美元/吨增长14%。业内人士表示，随着国际原油价格走高，煤炭对石油的替代效应显现，是带动国际煤价的原因之一。

　　一般而言，1吨原油所含发热量与1.54吨煤炭所含发热量相当，也就是说，如果只考虑能源热值，每吨石油价格应当与1.54吨煤炭相当。这就决定了两种能源价格之间有一定的相关性。而煤炭与石油之间的相互替代作用不断增强，更加大了两种能源价格的联动性。

　　此外，北半球进入冬季，取暖用煤需求增加，各国动力煤进口进入旺季，也逐渐打破此前国际市场供需的平衡状态，带动煤价持续小幅攀升。

　　今年以来，我国煤炭进口量大增，海关总署发布的数据显示，前三季度中国的煤炭进口量为8570万吨，同比增长167%，其中9月进口煤炭1250万吨，同比增长逾2倍。而有预测认为，今年我国煤炭进口量将超亿吨。

　　进口量大增使得国际煤价的变动对国内煤价影响加大，国际、国内煤价联动性加强。

　　国内最大的煤炭中转地秦皇岛港近期也呈现煤炭港存量与煤价同步攀升的格局。10月下旬以来，尽管秦皇岛由于港口风大以及大雾天气，船舶无法靠岸，装船数量减少导致库存持续走高，但下游真实需求仍然推高煤价，近期5500大卡动力煤市场成交价已在630元/吨，甚至出现了640元/吨的高价。