银行业"瞄准"中国期货市场 外资银行曲线进入

　　虽有障碍，却不影响参与热情

　　对新加入者而言，仍有规避中国监管限制的办法。

　　银行业消息人士表示，摩根士丹利，2007年独资设立了一家非金融类外资企业，进行有色金属期货交易。

　　巴克莱资本目前亦积极寻求政府批准，在上海和大连期货交易所进行交易，其亦或将采取设立外资独资企业这个最直接的方法。摩根大通亚洲商品部门主管Oral W.Dawe亦表示，准备扩大中国商品和能源团队。

　　部分机构则选择以经纪商的身份参与进来。摩根大通、法国Credit Agricole Indosuez和荷兰银行即均选择与本土期货公司联合，尽管经纪公司无法进行自营交易。

　　但去年年初，在中国远洋和中国国航等大型国企在衍生品套期保值交易上遭受巨大损失後，中国政府悄悄地停止了颁发合资经纪商牌照。

　　即便能够成立，希望进行大笔交易的交易商亦将面临很多限制。银行和交易商消息人士表示，除法规障碍外，银行还将面临人民币保证金融资难题，因外资独资企业在兑换人民币上有配额限制，而注册资金上限规模亦将对交易量造成限制。

　　消息人士并称，还有另一个问题是将从期货交易中获得的资本收益汇到国外的问题，因人民币目前尚不能完全自由兑换，且中国对资本账户有严格管制。

　　技术层面上亦问题多多，比如，中国的交易所只接受非转基因大豆的交割，而多数美国供应商出口的是转基因大豆，还有燃料油存储设施不足等问题。

　　此外，因上海和伦敦交易所的大宗商品或能源产品的交易常涉及套利交易，在目前公司所得税率为25％的上海交易所取得的获利，与外资企业交易帐薄上的收入并不相等。

　　虽然存在障碍，投资者却欣然接受挑战，因该市场潜力巨大。

　　"所有人都对中国市场抱有很大希望，即便你现在没能赚到钱，没人想错失以後的机会"，上海一外资银行的大宗商品部高层说道。