全球商品多头期待狂欢

14日亚洲交易时段中，全球商品市场上主要品种价格纷纷走高，对于即将公布的宏观经济数据，以及其所隐含的大宗原材料消费情况的乐观预期成为了主要推涨动力。

能够对货币政策产生影响的美国6月CPI数据将在美国东部时间周三上午公布。同时，中国6月份的宏观经济数据也会在本周四公布。大宗商品市场未来走势有 赖于投资者对于未来商品消费的预期，宏观经济数据走向成为这一预期的重要参考指标。与此同时，CPI数据所代表的通货膨胀情况也将影响货币当局的货币政 策，进而对未来商品市场面临的流动性产生影响。

　　消费预期向好

截至北京时间 14日19：00，在已经开始的欧洲时段交易中，商品价格继续全面上扬：NYMEX原油期货成交最活跃的8月合约于盘前电子交易中报于60.70美元，上 扬1.01%；伦敦三个月期铜报于4996美元/吨，上扬1.96%，三个月期铝和三个月期锌同期涨幅分别为1.85%和1.22%。

农产品市场上，CBOT大豆期货11月合约报于9.186美元/蒲式耳，上涨0.79%；玉米期货12月合约报于3.422美元/蒲式耳，上扬0.77%。

在商品市场走强的同时，亚洲主要市场股指也纷纷上扬，沪深股指均创出反弹以来新高。

周三和周四，美国6月份CPI数据及中国6月份主要经济数据即将公布。大华期货研究所总经理宋启虎认为，商品价格的积极表现显示了投资者对宏观经济数据的乐观预期。相对于美国CPI数据，市场对于中国经济数据更为看好。

路透此前对于分析师的调查显示，6月美国CPI将上升0.6%，高于5月为0.1%的涨幅。如果预估准确，这将是2008年7月以来CPI最大增幅。有 分析师认为，CPI回升会激励投资者购入商品，以应对未来可能的通胀。企业为了防止成本进一步上升，也会注重原材料的即期采购。

宋启虎认为，相对于去年年中之前的状况，美国物价水平还处于相对低位，即便CPI出现回升，也不足以使得美联储对于目前的宽松货币政策进行修正。

苏格兰皇家银行（RBS）的研究报告认为，除非美国经济经历又一次冲击，否则很难想象从现在开始的通胀周期性下行压力就会加强。

同时，上海中期期货宋聪认为，外界对于中国6月宏观经济数据有着乐观预期，对于商品市场有着较强激励作用，特别是与宏观经济状况紧密相关的金属和能源价 格。综合此前经济学家公开的预估数据，今年2季度我国GDP增幅能将回升至7.5%-8%。与此同时，中国6月份CPI和PPI跌幅有可能会继续缩窄，其 中，6月CPI同比降幅可能自5月的1.4%缩窄为1.3%；6月PPI同比降幅可能自5月的7.2%缩窄为6.9%。

　　资金面状况短期难改

经济数据预期中的好转无疑是消费状况即将好转的重要前提。与此同时，投资者也会担心宏观经济数据回暖会使得主要经济体货币当局普遍的宽松货币政策发生改变。

惠誉主权评级部门的全球主管David Riley认为，美国和英国的政府债务将分别在2012年和2013年达到GDP的100%。而法国和德国政府债务占GDP的比率将在未来五年超过GDP 的90%。然而这些国家为巨额赤字和债务筹资的能力仍然非常强劲，利息负担仍然处于历史适宜水平，公共财政易受负面冲击，寻求反周期财政政策的能力较弱， 这些都是AAA级主权的主要特点。