在成本与需求的对峙中 LLDPE徘徊于8000关口

      从基本面看，上游走势、终端需求以及货源状况仍是影响LLDPE近期行情的主要因素。

　　国际原油价格重返40美元上方给LLDPE价格带来了支撑。尽管经济忧虑持续，但随着NYMEX原油一次次有惊无险地被拉回到40美元左右，市场投资者的信心将逐渐得到恢复，原油后市有望在振荡走稳中寻机上扬。另外，OPEC很有可能在3月15日的维也纳会议上决定再次减产，这也为油价上扬提供了支撑。

　　由于短期供应紧张，上周石脑油、乙烯价格依然坚挺。截至2月26日，CFR日本石脑油主流价较2月20日上涨36美元，至429美元/吨；CFR东南亚乙烯日均价保持在605美元/吨。因韩国石化企业开始买入即期交割的石脑油船货，2月27日，亚洲石脑油较布兰特原油裂解价差涨至每吨103—104美元，高于26日的98—99美元，预计将有更多的韩国买家采购4月交割的船货。同时，预计来自台湾的需求将会下滑，因为该地区最大的乙烯生产商将3号裂解装置维修工期推迟至3月份。

　　在需求方面，3月中旬前LLDPE需求量应该会保持稳定，因为目前正值LLDPE传统需求旺季，但3月中旬后或将遇到需求减少的压力，加上近日连续的降雨天气，旱情有所缓解，也令市场对LLDPE的需求量出现萎缩。目前，国内各地农用膜厂家开工率略有差别，山东的棚膜生产处于收尾阶段，因此山东有些厂家开工处于时断时续状态；江苏和东北地区的大膜开机状况要优于山东，不过也未全线开机，随着季节性需求旺季的结束，开机率或将逐渐下滑。至于大量的经济刺激政策能否有效提振对LLDPE的需求，还有待进一步观察。

　　在市场货源方面，目前现货市场货源并不充裕，这也可以从大商所LLDPE注册仓单量逐渐减少得到侧面印证。但不可否认，近期长三角地区和珠三角地区LLDPE成交低迷。石化企业因下游工厂吸货不积极，销售压力增大，逐渐下调出厂价，市场心态受到较大影响。贸易商心态低落，大多将注意力集中于石化企业的后续价格政策及终端需求的跟进情况。

　　从技术上看，上周905合约成交量保持平稳，持仓量逐渐缩小，期价徘徊于40日均线上下。上周五，905合约下穿5日均线，似乎要再次测试8000关口的支撑力度。根据日线图，目前其MACD指标和RSI指标仍处弱势区域，但已靠近中间区域，未来方向并不明确。

　　综上所述，在经济低迷的大背景下，逐渐走出传统需求旺季的LLDPE，将面临沉重的销售压力，但逐渐企稳的油价或将给LLDPE市场带来支撑。连续不断的振兴计划所带来的累积效应必将在原油市场上显现，OPEC也可能将减产进行到底，油价下行空间有限。总体来看，LLDPE价格正在中间商和下游企业的观望中僵持，本周行情将以大稳小动为主。尽管现货走软且成交迟滞给予投资者以短空操作的动力，但这并不代表后市的方向已经确定，所以我们并不建议投资者追空，短线思维或者空仓观望应是上策。