17日期铝早评:期铝震荡收低

　　消息面上，冶炼厂官员和贸易商们周一称，中国国家物资储备局或于3月在国内市场收储30万吨原铝以扶持国内冶炼厂,因目前需求较弱。国储局曾于去年12月收储29万吨原铝。

　　从走势上看，伦铝走势偏弱，期价未能摆脱下跌趋势线的压力，而库存持续增加，有可能再次测试前低1340美元一线的支撑。沪铝近日窄幅波动，现货报价不跌反涨，这与国储收储利好支撑有关，其实就现货供应来说，一方面国内库存巨大，另一方面消费疲软，收储人为拉高价格造成现货供应过剩更加严重，而目前沪铝比价已有较好的进口获利空间，这将导致铝锭进口加工贸易，挤占国内本以疲软的消费，对铝价同样不利。因此，我们认为铝价的疲软形势难以改变，不过现货目前为升水状态，而均线系统在11700元/吨一线形成支撑，向下的空间也不大。

　　现货方面，近期期铝冲高回落，加重市场对后市回调预期，午后商家报价不断调低，但市况接盘乏力。昨日报价区在11900~12020元/吨，铝价小跌20元。近一周来现货铝价因受后续收储和南方电网购铝传闻影响，一直徘徊在12000元/吨附近小幅震荡，而下游型材厂因订单较少，开工情况一直不理想，限制了下游消费能力，加之，本地进口铝的压力，目前市场对后市分歧较大。库存方面，周末集中到货增多，据了解本地库存约16.5万吨左右，市面供给压力较大。

　　从需求面看，有分析指出，中国需求因素对近期有色金属的支撑有限，因经济改善程度未能刺激有色金属有效需求恢复。具体分析显示，无论是宏观经济面，还是微观经济体的现状都显示出中国有色金属需求不活跃。一方面经济总体状况不佳限制了有色金属整体需求的恢复，另一方面，中国有色金属下游加工企业及其他需求企业的行业集中度依然比较低，多以中小型企业为主，目前这部分企业的开工率仍然不高，这也直接限制了有色金属需求。

　　从近期有色金属基本面变化情况看，短期内有色金属将维持弱势格局。来自中国市场流动性提高以及收储传言的支撑暂时显得比较乏力，无法带领有色金属继续上扬；而全球经济不佳引发的需求忧虑已经持续打压市场近5个月，导致有色金属价格大幅下滑，向下空间越来越小，而反弹的动能也在累积，但需求忧虑依然存在，后市有色金属出现反弹行情的概率增加，但总体仍以震荡为主。