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国债期货18年后重启 机构谨慎散户活跃

时间: 2013-09-09 17:20:20 来源: 南方日报  网友评论 0
  • 阔别市场18年之后,国债期货终于在上周五回归市场。海通期货分析师成艳丽告诉南方日报记者,国债期货上市首日成交量不足4万手,远远小于此前市场预期的8万手,表明投资者心态较为谨慎。

  风险控制

  “3.27”风波不会再现

  18年前的“3.27”事件,让国债期货在金融市场留下了很深的阴影,以至于在这次国债期货推出之前,市场还在对国债期货可能引发的金融风险展开激烈讨论。特别是光大“乌龙指”事件发生后,市场对金融风险的担忧情绪更浓。

  显然,监管层对市场的这一担忧十分重视,并出台一系列措施来防范。一方面,银行、保险两大金融机构暂时未获批参与国债期货交易,就是监管层为国债期货与其他金融产品之间安了一道防火墙,以防止金融产品之间发生连锁反应,引发金融市场波动;另一方面,中金所在8月30日发布的《5年期国债期货合约》及相关规则,从保证金标准、交割持仓限制等四个方面对国债期货交易相关规则做了进一步的完善,其主要目的,就是要加大风控力度,最大范围内防止违约风险的发生。

  中金所国债期货开发小组副组长王玮最近在国债期货高峰论坛上表示,“3·27”国债期货事件主要是由于当时现货市场基础比较薄弱,市场风险管理措施又没有到位造成的。而现在的环境完全不同,从交易标的来看,“3·27”事件的交易标的存量只有1100亿元,容易被操控。但如今三大合约的国债存量合计约1.9万亿元,如此规模的存量使得操控很难;从信息透明度来看,目前财政部国债新发和续发都比较有规律,市场透明度较高,可以有效防范市场操控;从监管来看,目前我国相关法规日益健全,监管能力逐步提高,这也使得市场操控难度越来越大。王玮表示,当前金融环境及新国债期货设计较“3·27”事件时已发生根本变化,类似事件不会重演。

  投资指南

  不适应风险承受力低的投资者

  个人开户门槛为50万元

  国债期货的推出,为投资者开辟了一块新战场,此前多家机构的调查显示,超过七成的股指期货客户都表示有兴趣参与国债期货。记者从几家期货公司了解到,上周五参与国债期货交易的散户,主要都是以前有过商品期货或股指期货操作经验的客户。

  由于国债期货有较高的杠杆,是高风险的投资品种,不适应那些风险承受能力低的人入场,因此,参照金融期货投资者适当性制度,将个人客户的开户门槛定为50万元,并且要通过相关的金融期货知识测评和具有仿真交易记录。

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本文来源:南方日报 作者: (责任编辑:lixuezhen)
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