华海期货：大连豆类农产品周报

　　一、技术分析

　　美豆11月日线：如图所示，本周期价自周初大幅走高后市场震荡转弱，同时其中期趋势线面临考验，市场经历多次触碰后始终未能出现转强迹象，而徘徊此处时间却较长，因此不排除后市期价下行突破可能，而市场下方依然缺少明显支撑，参照前期阶段性底部区域，可以看出，美豆下破趋势线后，将与图上水平线寻求支撑。由此结论，未来一周市场仍将震荡走弱，或将于水平线做暂时停留。

　　美豆11月日线：从图上可以看出，本周市场始终呈现弱市格局，尽管周初有所走强，但仍未能实现对均线压力的突破，市场持续受到5日均线下行压制影响而震荡走低，同时上方整个的均线系统正持续向下发散，构成较长期压制。在期价未能形成明显的构筑底部现象前，市场走强的可能性比较微小。因此未来一周，从均线系统看，市场仍将呈现弱市格局。

　　美元指数周线图：从美元走势上看，本周该市场出现了明显的下跌行情，同时盘整日久的平台被下行突破，因此市场空头持续格局将仍进行，而上方的均线系统逐渐下行发散，也对市场形成进一步的压制，美元未来一周持续颓势的可能较大。从这个角度来看，美元走弱或将对大豆市场形成一定支持，而美豆本身走市偏空，因此综合来看，美元走弱将部分抑制大豆市场下跌动能。盲目大幅看空大豆市场也不相宜。

　　再来看国内方面

　　从图上看，本周市场自周初出现大幅反弹行情，并于临近周末产生小幅回落，很明显，经历上周市场下破上行趋势线后，期价整体呈现弱市，尽管反弹形成了四连阳但仍未能收复上周失地，而因期价接近上方两条趋势线压力位置，市场选择调头调整也是明智之举，后市方面，大豆市场未来一周仍可能持续震荡调整格局，同时外盘大豆走弱也为其构成一定拖累。

　　豆粕方面走市整体节奏追随大豆市场，只是势头相对弱些。本周豆粕期价经历先扬后抑，市场最终于临近周末出现一定程度下跌。从均线系统角度看，市场上方明显分布众多短、中、长期均线，压力可见一斑，同时市场本身下方缺乏明显支撑结构，因此未来一周可能形成震荡走低格局。而从其周线图上看，更为明显的均线组合压力更是令其无力回天，阶段性走弱行情将得到持续。

　　本周豆油市场同样受到拖累，走市也更加疲软，尽管本周盘中出现反弹，但整体格局仍呈现弱市，而粉色半年线经历近期反复消磨，承接力量基本释放，市场很可能出现新一轮下跌行情，加之上方黄色10日均线下行压制，期价难以翻身走强，震荡走低也就无从怀疑了。因此未来一周，豆油方面仍可能持续走弱格局。

　　二、操作建议

　　综合基本面看，新出炉的美国农业部9月供需报告数据偏于中性，美洲近期天气持续利于作物生长，缺乏霜冻威胁令研究机构纷纷上调新豆单产和产量预期，美豆产量料将超过目前美国农业部创纪录的预估值，丰产前景给CBOT大豆期货造成持续下滑的动力。而结合前述技术面分析，前期多头格局在上行趋势线的支撑被跌破后，上行动能已难以为继，短期将继续下探寻求支撑。操作中前期短线空单继续谨慎持有。资金管理上，鉴于近期市场对消息面敏感引发震荡在加剧，同时后市趋势依然有待进一步确认，仓位建议可控制15%左右的较低水平。