“公奔私”十周年：“公募派”合计管理规模超4000亿，一季度最高收益达17.58%

来源：格上理财

2007年，A股市场正迎来一轮上涨行情，在股市轰轰烈烈的背景下，中国私募基金行业也迎来了第一波“奔私”的大潮。如今，十年过去了，不少当年的“公奔私”大佬已成为整个行业的中坚力量。

格上研究中心数据显示，截至2017年一季度，“公募派”基金经理已逾200人，向格上财富定期披露管理规模的“公募派”证券类私募机构达122家，总管理规模超过4000亿元，占证券类私募行业管理规模的14.57%。其中，管理规模超过百亿级的超大型“公募派”证券类私募机构有12家，管理基金规模超过2200亿，占证券类私募机构管理总规模的8%。

从业绩表现来看，不少“公募派”私募机构的投资业绩也较为亮眼。据格上研究中心统计，管理规模超过10亿且有向格上财富提供业绩的“公募派”机构，一季度旗下股票型的平均收益为3.30%，同期沪深300上涨4.41%，创业板下跌2.79%；其中高毅资产旗下产品业绩最高，达14.55%，而“公募派”基金经理中蒋彤所管理的“景林丰收”今年一季度收益最高，达17.58%。

回首十年，当年的“公募派”私募机构已站稳脚跟，而新的“奔私”大军依然在前仆后继。

新人篇：原富国基金权益研究部副总、国海富兰克林基金副总监完成私募备案

一季度公募离职人数创新高，华夏基金离职人数最多

据格上研究中心统计，2017年一季度，公募基金经理离职人数达53位，环比增长29.27%，共涉及41家公募公司。一季度离职的基金经理中，华夏基金离职基金经理数居首，有4位基金经理离职，长信基金紧随其后，基金经理离职人数达3位，而宝盈基金、大成基金、德邦基金、富国基金、融通基金、西部利得基金和银华基金7家公募也有2位基金经理离职。从公开信息来看，目前，其中的大部分人均未向外界透露离职去向。

一季度34家“公募派”私募机构成功备案，证券类占比达41.18%

据格上研究中心数据显示，2017年一季度新增备案私募机构共1548家，其中34家为公募派出身。在这34家新备案的私募机构中，证券类私募机构有14家，占新增备案私募机构的41.18%。值得注意的是，本季度新增备案的私募机构中，股权类私募机构数量明显增多达20家，占新增备案机构的58.82%。

五家新增私募机构完成产品备案，“奔私”基金经理公募任期回报最高177.78%

今年一季度新完成备案登记的14家证券类“公募派”私募机构中，有五家新增私募机构已完成产品备案，而其余各家私募机构旗下均未有产品完成备案。这些新增私募机构的创始人不仅包括原公募基金的基金经理，还包括多位基金公司高管，如原富国基金基金经理兼权益研究部副总经理邹振松等。本次格上研究中心挑选了3位具有过往公开业绩的基金经理，与大家一起分享其公募时期的成绩。

（1）邹振松创办循理资产，目前已完成产品备案

据格上研究中心了解，邹振松曾先后在长江证券、富国基金担任行业研究员、权益研究部副总经理等职，2015年5月其开始担任“富国收益增强债券型证券投资基金”基金经理。从其公募期间管理的产品来看，其主要投资领域以债市为主，且所管期间产品业绩均排在行业前1/2位置。

格上研究中心数据显示，邹振松于2015年11月创办上海循理资产，并于今年1月在协会完成备案，今年4月旗下首只产品已备案成功。

（2）邵喆阳创办沣谊投资，公募期间管理产品时间最长达4年

邵喆阳2006年12月加入华宝兴业基金，先后任行业分析师、基金经理助理、基金经理等职。据格上研究中心了解，邵喆阳曾管理过3只产品，其中管理时间最长的产品为“华宝收益增长”，管理时间达4年以上，任期回报达72.69%。今年1月，邵喆阳于2016年3月成立的上海沣谊投资最终完成备案，目前旗下已有一只产品备案成功。

（3）具备6家公募及1家私募从业经历，温震宇今年创办共青城辰泰投资

据格上研究中心了解，温震宇具有较为丰富的公募从业经理，其早在2000年就踏入公募行业，曾先后在包括大成基金、泰达荷银基金、工银瑞信基金、益民基金、国金通用基金、华商基金等在内的6家公募基金担任过研究员、基金经理等职。从其公募期间的投资业绩上来看，其管理时间最长的基金“泰达宏利周期混合”任职回报高达177.78%。而其管理规模最大的基金“工银稳健成长混合A”在其管理期间则收益为负，其管理规模为13.49亿元。格上研究中心数据显示，温震宇于2015年离开公募，之后在一家名为“北京腾业资本管理有限公司”的私募机构担任研究总监。今年1月其新成立了共青城辰泰投资，目前已在协会完成备案。

老将篇：行业地位逐渐巩固，合计管理规模超4000亿，不同机构特色凸显

私募精品店和平台型公司成为“公奔私”大佬的不同选择道路

2007年的这一轮大牛市激起了不少公募系的明星基金经理相继“奔私”，为初露锋芒的私募基金注入了新鲜血液。随后更多的“公募派”基金经理加入了私募大军，如今十年过去了，这些“奔私”的基金经理又有怎样的表现呢，格上研究中心带你一探究竟。

据格上研究中心了解，这些百亿级“公奔私”的私募机构在“奔私”后的岁月里走上了不同的道路，有些私募机构专注于做私募精品店，如星石投资、淡水泉投资等；而有些私募机构则建立起庞大的平台型公司，迈向多元化发展，如高毅资产等。从投资策略上来看，这些“公奔私”的私募机构既有股票策略、债券策略等传统的投资策略，也有一些宏观对冲、复合策略等新兴策略。

（1）专注A股市场，星石投资、淡水泉投资成为精品店模式的典型

据格上研究中心了解，星石投资是这批私募中走精品店模式的典型，自2007年成立就始终坚持股票策略产品，十年来一直专注于在A股市场获取绝对回报的能力。星石投资实行“投资决策委员会领导下的多基金经理负责制”，每只基金由多名基金经理进行投资决策，执行“复制投资策略”。

而作为第一波“奔私”的私募大佬，赵军也是专注于股票二级市场投资的典型代表，据格上研究中心了解，淡水泉投资成立于2007年6月，采用投研一体制的工作方式，信奉“逆向投资”的投资理念。格上研究中心数据显示，淡水泉投资自成立以来经历了3次中级反弹行情，而在这些行情中淡水泉投资旗下产品的上涨幅度均超过大盘20%。

（2）“奔私”四年，高毅资产成就私募平台化发展道路

与私募精品店不同的是，高毅资产则走向了平台化发展道路。据格上研究中心了解，原南方基金知名投资总监邱国鹭于2013年创建了高毅资产，几年来，吸引了不少知名公募基金经理如邓晓峰、韩海峰、卓利伟、孙庆瑞等的加盟，让人看到了不一样的私募平台，如今其管理规模也已接近百亿。格上研究中心了解到，目前高毅资产的投研团队已超过25人，包括千亿级基金公司投资总监、股票型基金8年业绩冠军、偏股混合型基金6年业绩亚军、公募基金十年金牛特别奖得主、私募基金三年金牛奖得主等。在亮丽的投资团队背后，其投资业绩也较为耀眼，格上研究中心数据显示，2016年高毅资产旗下产品的平均收益达到17.05%，今年一季度平均收益也高达14.55%。

（3）涉足多种策略，博道投资、从容投资走出策略多元化发展道路

此外，还有多家“公募派”私募公司走出了特色化发展道路。据格上研究中心了解，博道投资的莫泰山曾任职于交银施罗德基金的总经理，莫泰山于2013年5月创立博道投资，着力打造“全天候”投资管理团队，建立了包括股票投资、量化对冲和固定收益在内的三个投资团队，力争在不同市场中都能帮客户找到最佳投资解决方案。目前，公司已经布局了股票管理型产品、量化对冲产品、债券产品、定增产品等三十几只产品线，资产管理规模已超过170亿。

而另外一家涉足多种策略的“公募派”私募机构从容投资成立于2007年，其创始人吕俊曾任上投摩根、国泰基金的投资总监、基金经理等职。格上研究中心了解到，目前，从容投资旗下不仅涉及股票策略还涉及宏观对冲策略。在宏观对冲基金的投资方面，从容投资吕俊表示，一方面，他在股票、债券、商品方面有过投资经验，并取得了不错的成绩；另一方面，他们开发了从容图灵大类资产配置模型，辅助基金经理进行大类资产的配置，真正实现在大类资产类别之间的切换，旨在抓住最有机会的资产类别。