信诚基金：投资基金“组合”制胜的秘籍

　　今年以来偏股基金业绩不断分化，不同风格和投资策略的基金之间业绩差距越拉越大，投资者该如何看待这种分化?

　　据银河证券基金研究中心数据显示，截至10月16日，357只标准型偏股基金平均取得19.77%的正回报，平均来看绝对回报和相对回报比较可观，但业绩分化突出，其中收益率超过30%的基金有97只，收益率最高的一只基金今年以来回报都超过80％。

　　另外一些偏股基金表现欠佳，据银河证基金研究中心券数据统计，今年以来收益率为正但低于10%的基金达到96只，这些基金与平均水平和排名靠前的基金相比，收益寒酸很多。

　　更郁闷的要属亏本的基金投资者，据银河证券基金研究中心统计，截至10月16日，今年以来亏损的偏股基金有20只，其中有6只基金亏损幅度超过10%。表现最差的两只基金跌幅均超过20％，投资者可谓损失惨重。以首尾业绩相差来看，领头羊和业绩垫底两者收益差近100个个百分点。

　　从上述数据可以看出，因为投资不同风格的基金，投资者收益迥异。如何看待这种分化局面？投资者未来应如何尽可能规避投资风险，争取获得行业平均水平以上的收益？

　　投资者需要了解的是，今年基金业绩分化主要是由于投资风格分化，而非投资能力分化。所谓投资风格分化，是指今年以来以创业板为主的中小盘新兴产业成长股大幅上涨，而以金融、资源为代表的传统行业股大幅下跌，造成了主投新兴产业的成长风格基金普遍表现较好，主投传统行业和价值股、资源股的价值型基金普遍表现不佳，这样的风格分化2010年也发生过，今年再度上演。

　　由于偏股基金存在不同的投资风格和投资策略，如果仅因为基础市场分化造成基金业绩分化，只能说明运气使然，而非投资能力高下。判断基金管理人投资能力一定要从中长期判断，而非一年半载，更不是短短一个季度一个月。因此，今年业绩表现好的基金未必意味着其投资能力高于排名靠后的基金，这要结合中期和长期业绩综合判断。

　　其实，无论是基础市场带来的业绩分化，还是投资能力造成的业绩分化，在基金历史上是一直存在的现象，未来这种现象仍会持续存在。对投资者来说，要做的就是避免业绩分化中表现落后的基金，获取行业平均收益。要达到这一目的，主要的投资策略便是分散投资，即不要把所有资金投向单一行业或单一风格的基金，也不要把资金只投给单一管理人管理的基金。

　　为了分散业绩分化风险，投资者应该构建一个基金组合，这一组合包含不同管理人管理的不同风格基金，并对组合中各只基金的表现进行定期评估，剔除掉表现较差的基金，加入表现稳中有升的基金，从而不断优化组合。这样既避免了业绩分化风险，又有助于提高整体投资收益，可谓一举两得。