QDII基金首尾业绩差距大 老QDII更胜一筹

　　□金牛理财网研究中心 孙雯

　　2012年可谓是QDII基金的丰收之年。据金牛理财网统计，截至12月21日，51只可比QDII产品今年以来平均收益达9.1%。其中，华宝海外、博时亚太与国投新兴三只产品今年以来收益均超过20%，而收益超过10%的产品达27只，占半数以上。亮眼成绩单的背后，我们也注意到基金投资方向、投资经验以及境外投资顾问成为影响业绩的重要因素。

　　首尾业绩差距大

　　随着QDII基金队伍的不断扩大，海外投资的多元化渐成趋势。从刚出海时集中投资于港股、美股市场到目前贵金属、房地产、大宗商品等多种特定主题基金的不断涌现，产品之间的收益情况也出现了较大差异：重点投资港股的华宝海外今年以来收益达23.74%，而主要以大宗商品为投资标的的信诚商品同期净值下跌达15.7%，首尾业绩差距近40%。

　　根据QDII基金的投资范围，我们将其划分为主要投资于香港市场、美国市场、全球市场以及特定主题的产品。受益于港股市场今年以来逾22%的强劲涨势，主投香港市场QDII产品业绩尤为突出：12只基金平均收益高达16.27%，收益最低的产品净值也上涨了9.42%；收益排名前十的QDII产品中，投资香港市场的就占了其中7席。

　　特定主题的QDII产品表现则较为一般，全部13只特定主题产品平均收益仅为0.46%。根据其具体投向，我们将其细分为大宗商品、黄金等贵金属、房地产、奢侈品与债券投资等5类。具体来看，投资大宗商品的5只QDII产品业绩近乎垫底，平均收益为-5.66%；以贵金属为投资标的的4只产品同样未能很好把握商品价格走势，在今年以来黄金现货价格上涨5.98%，纽约白银价格上涨8.27%的情况下，仅取得1.57%的平均收益。不过，其中以奢侈品为投资主题的富国消费品一枝独秀，截至目前收益达13.09%。

　　老QDII更胜一筹

　　2007年下半年至2008年共有9只QDII产品推出，但随即而来的国际金融危机严重打击了国内基金“走出去”以及广大投资人的信心，故直至2010年初才有新的QDII产品推出。按照成立时间，我们将2010年以前成立的9只QDII产品划分为老QDII。从今年以来业绩看，经历了金融危机、欧债危机考验的老QDII显示出更为出色的投资水平：9只产品平均收益为13.77%，高于其余QDII基金8.09%的平均收益。

　　此外，根据各QDII产品最新披露的情况看，51只QDII产品中16只聘请了境外投资顾问，仅占三成。收益为负的8只产品均未聘请境外投资顾问。若将相关产品的业绩进行比较，聘请了境外投资顾问的16只产品平均收益为13.23%，远高于平均水平，最低收益也达到了4%以上；反观未有境外投资顾问的产品，平均业绩仅为7.21%。